尿素 | 山东的坚挺之路还能走多久
春节至今的国内尿素市场，基本如预期般，先因农业市场的备肥以及工业需求的恢复预期，出现了一小轮上涨行情。但上涨趋势未持续太久，就在各方面的利空消息的打压下，涨声逐渐销声匿迹。各种利空的消息直接体现在了期货的走势上，节后第一天的开盘尚能在2600元/吨，半月过后最低价格已经降至2450元/吨水平，这种利空的预期也直接打压了现货行情。但即便如此，山东尿素的价格也仍是昂头挺胸、稳步向前，主要的支撑原因：市场刚需和现货供应。
图1山东尿素价格与主力合约结算价走势图
来自农业和工业的刚需支撑
农业需求是季节性的刚需，2-3月主流地区有阶段性的返青肥用肥需求。因尿素价格在12-1月持续处于相对较高水平，农业商家储备量依旧比较有限，所以按照惯例春节后会陆续有阶段性的储备采购行为出现，直至进入用肥周期，基层陆续开始用肥，这个量会逐渐下降。工业方面则是春节后，正月初七初八、初十、十五等不定时间，下游复合肥、板材工厂会相继开工。以隆众统计的临沂样本复合肥尿素用量的走势图来看，今年当地复合肥的需求量相对比较强势，年后开工提升快，用量也远高同期水平，可能会有复合肥的后期需求提前，但对当前而言工业的需求稳步提升，支撑了省内不少企业的货源流向，从而稳定了省内行情的一直延续。
图2临沂样本复合肥企业尿素用量走势图
区域价差给了省内货源优势
市场存在刚需和预期的需求，价格会受供应和情绪面的变化而产生波动，而情绪是较弱预期，那么行情一直悬而未落，可能的点就是供应面的支撑。从临沂可对标的货源价格分析来看，春节前临沂市场的价格水平，仅有省内货源可以对接；而春节过后至今，就价差而言，暂时还是省内货源最具优势。但是我们要看到的是，近两日河南、河北、山西价格的陆续松动，其货源的对接可能正在接近，那么市场的压力可能是近在眼前了。
临沂市场对标货源价格估算一览表
从本周初至今，就省内企业的沟通了解来看，因偏空面的情绪影响，下游需求不能集中且采购量会有所收紧，在周边潜在货源价格下探的压力影响下，省内这轮坚挺的行情可能要维持不了几日了。但基于本月省内需求的情况而言，依旧有概率再次出现行情，但这个行情可能要至少需要两方的支撑，才会更明显一些。
