【食品饮料α掘金】中证白酒指数跌30%，行业基本面是否存风险？什么价格值得买？预期收益空间怎么看？
来源：公司资本论
来源：新浪财经
近期白酒板块回调，2月18日至3月8日中证白酒指数跌幅近30%。茅台股价跌破2000元整数大关。白酒板块什么价格值得买？行业基本面是否存在风险？板块预期收益空间怎么看？后市投资策略如何？《食品饮料α掘金》整理了各大券商策略以飨读者。
天风证券：白酒近期回调与基本面关联度不大
天风证券认为，白酒基本面有强支撑，一季度业绩高增有望开门红。此次回调主要受到资金及情绪方面的影响，与基本面关联度不大。
高端酒板块仍旧具有长期增长趋势。弹性比较大的是趋势向上、渠道扩张的次高端酒企和地产酒龙头，白酒企业21Q1业绩或将迎来较好表现，基本面仍有较强支撑，业绩弹性或将显现。
招商证券：回调中性价比已经突出，进入买入区间
流动性连锁反应引发短期回撤，而业绩确定性强的标的在回调中性价比已经突出，进入买入区间。白酒3月关注批价回升，食品寻找确定性。
投资策略：
短期建议配置龙头防御性强标的，如茅台、伊利、蒙牛、洋河。
一年维度来看，推荐估值合理，业绩增速在15-20%左右赛道龙头。白酒首推高端（茅五泸），次高端中古井、洋河、水井、今世缘业绩增速与估值匹配，建议在回调中布局。
长期资金建议布局年内估值较高，但竞争优势明显、成长较快标的，如汾酒、颐海等。
（表格数据截止20210305）
华创证券：白酒板块行业基本面是否存在风险？什么价格值得买？
什么价格值得买？
白酒板块已重回合理价值区间，再往下已到加买时点。高端白酒作为板块的估值锚，当下茅台估值回落至今年47倍PE，五粮液43倍PE，板块整体已至合理价值区间，虽然由于资金行为难以判断短期低点，不过若板块继续回调，则越回落越值得买入。
行业基本面是否存在风险？
景气向上并未改变，春节动销打下良好基础，全年经营节奏调节余地充足。中长期看，中高端名酒企业的平稳增长趋势以及核心竞争力并未发生变化。年内看，春节动销强劲恢复，高端和次高端名酒需求旺盛。
当前市场预期仍处于平稳阶段，业绩落空的风险不大，因此我们预计全年业绩支撑具备充足保障，每一次报表披露都将更加夯实估值。
板块预期收益空间怎么看？
赚取业绩成长的收益。考虑在流动性收紧预期、及与其他行业的横向估值对比，白酒板块估值再度扩张已不具持续性，建议降低全年预期收益率。
策略：白酒回落中加买
白酒板块：基本面有力支撑，春糖和季报有望成为下一阶段催化，优先高端白酒，精选次高端弹性标的。
建议优先稀缺性和确定性兼具的高端白酒茅、五、泸，赚取业绩成长的收益空间已经逐步清晰。
次高端价格带在年内低基数下普遍有望迎来高增长，结合当下估值性价比及成长弹性，推荐今世缘、水井坊、汾酒、古井贡、洋河。
（表格数据截止20210305）