惊天丑闻？澳洲铸币厂被曝卖“问题金条”，上金所回应！华尔街：加息至6%或更高！花生、棕榈油大跌
昨日，上海黄金交易所就“掺杂”金条做出回应。
3月8日，上海黄金交易所（下称“上金所”）发布声明称，近日注意到某些媒体报道称“澳洲珀斯铸币厂向上金所出售‘掺杂’金条”。经查，该报道的内容背离真相，已经构成对上金所的名誉侵权。相关媒介没有尽到对内容的审查责任，导致失实的内容信息在网络传播，对上金所声誉造成了严重侵害。
有鉴于此，上金所严正声明如下：相关方应立即停止侵权。上金所将保留采取进一步措施的权利，维护自身合法权益。
此外，澳大利亚珀斯铸币厂发布声明称，珀斯铸币厂已经对澳大利亚广播公司节目作出回应。珀斯铸币厂强调，出售给中国客户的金条的黄金纯度和价值没有任何问题。
此前，据媒体报道，近日，澳大利亚广播公司爆出惊天丑闻：位于该国西澳大利亚州著名的珀斯铸币厂，竟然涉嫌将上百吨不符合中国上海黄金交易所要求的金条卖到了中国，而且还对中方隐瞒了这一情况。在2018年，这家铸币厂为了“节省开支”，开始在制作金条时采用了掺入杂质进行稀释的做法。这种被掺入的杂质主要以银和铜为主。
根据被曝光的文件显示，“掺杂”行为进行几个月后，铸币厂的员工就发现银和铜的含量可能超过了买家的要求。然而，铸币厂员工并未停止“掺杂”行为。2021年9月，买家向珀斯铸币厂投诉，在2根金条中检测出过多的银含量，不符合其标准。对此，珀斯铸币厂在收到投诉的当天开始进行内部调查，并停止了“掺杂”行为。不过，披露的报告显示，“时任铸币厂首席执行官的理查德·海耶斯决定，只向客户提供合规的化验证明，将证明产品不合规的举证责任留给买家”。
报道称，估计有多达100吨交付给买家的金条不符合其严格的银含量标准。如果以目前价格购回这100吨黄金，将花费87亿澳元，然后运回珀斯重新铸造后再出售，而这笔费用可能由纳税人支付。
“小非农”超预期，华尔街：加息至6%或更高！
昨夜21:15，美国1月ADP就业人数录得增加24.2万人，高于预期的增加20万人，前值从10.6万人上修到11.9万人。
数据公布后，美联储巴尔金发表讲话称：“高通胀意味着美联储仍有工作要做。劳动力市场一直具有韧性。”
美联储主席鲍威尔周二的鹰派发言令市场震动。
全球最大资产管理公司贝莱德的全球固收部门首席投资官RickRieder对媒体表示:“美国美联储可能会将利率提高到6%，并在较长一段时间内保持利率不变，以抵御通胀……我们认为，美联储很可能决定将联邦基金利率提高到6%，然后在较长一段时间内维持这个水平，以减缓经济增长，并将通胀率降至2%左右。”
高盛在周二发布的报告中将利率峰值预期上调25个基点至5.5%—5.75%区间。
华尔街”新债王“双线资本创始人兼首席执行官JeffreyGundlach也认为美联储鹰派倾向明显，他对媒体称：“美联储本月非常可能加息0.5%”。
根据芝商所美联储观察工具，联邦基金期货合约交易员预计，美联储在9月份加息至6%及以上的概率为8.5%，1天前仅为1.6%。
全球宏观投资策略公司TheMacroCompass的首席执行官AlfonsoPeccatiello对媒体表示，投资者现在“非常有兴趣”押注美联储政策利率在12月份达到或超过6%、明年6月份利率仍高于5%的交易结构。这些交易一般通过期权来实现，主要押注于有担保的隔夜融资利率（SOFR）的方向。
供需两淡，棕榈油连跌三日
本周以来，棕榈油期货价格连续三日下跌，累计跌幅超过4%，价格跌至近三周低点。
光大期货油脂分析师侯雪玲表示，这一方面是因为国内棕榈油进口成本的回落。国际原油价格疲软，马来西亚持续降雨有望在3月下半月结束，棕榈油产地供需状况向宽松转变。产地报价纷纷下调，引发国内棕榈油进口成本回落。另一方面是因为宏观预期的转变。鲍威尔表示，如有必要将会更高更快加息，市场对美联储加息预期再度上调，3月加息50BP的概率增加70%，并且加息节奏或持续进行。与之相对，之前市场预期美联储加息将在二季度结束。美联储政策预期发生根本性改变，打压国内外大宗商品价格。
海通期货农产品研究员唐誉宁表示，本周将迎来USDA和MPOB双报告的发布，在此之前市场交投趋于谨慎。
目前棕榈油的基本面情况如何？
侯雪玲表示，目前国内外棕榈油处于“供需两淡、题材匮乏”的阶段。国际需求端，斋月备货表现平淡，中、印、巴基斯坦、欧盟等主要国家均放慢进口节奏，棕榈油出口没有亮点。原油疲软，棕榈油制生物柴油除了强制掺混需求外，商业需求低迷。国际供给端，印尼政策平淡，棕榈油出口物流没有问题。产地产量从季节性减产向季节性增产周期转变，印尼天气较适宜，产量预计表现较好，但马来西亚遭遇持续性降雨，市场对其产量有担忧。目前各家数据对马棕油2月产量分歧较大，MPOA预计马棕榈油2月产量减少11.1%，大华继显预计环比减少9%至13%，三大机构预计环比减少5.6%—8%，sppoma预计马棕油3月1—5日产量环比减少70.18%，还需等待10日MPOB报告指引。从天气预报看，8—14日马来产区周度降水在100mm左右，14日—22日降雨量有望降至30mm以内。天气逐渐改善，马来西亚3月产量有望保持季节性修复预期。国内方面，现货豆棕价差偏高，华南棕榈油替代消费表现较好，但棕榈油库存仍重回到102万吨的近一个月高点，可见进口到港不少，市场预计的去库逻辑证伪。豆油产量下降、基差回落，可以看出终端消费低迷。棕榈油现货宽松或还将持续一段时间，基差预计稳中偏弱。
“与基本面类似，当前宏观面也不明朗。”侯雪玲说，目前全国两会召开，多项政策或将在会后发布，市场静待。多地甲流有爆发趋势，人员流动或放缓。国际市场上，美联储政策预期转变，大国关系越来越复杂，宏观不确定性较大。基本面前景乐观，但是当下题材匮乏，宏观不明朗，多空参半。侯雪玲认为，棕榈油价格大概率将延续振荡走势。
海通期货农产品研究员唐誉宁表示，目前产地的基本面好于国内。3月产地棕榈油逐渐进入季节性增产周期，初期产量增幅压力不大，部分产区仍受过量降雨的不利天气影响，拖累产量的恢复。印尼棕榈油出口政策的收紧，叠加斋月节前备货需求，仍对近期棕榈油需求有一定支撑，现阶段产地无明显卖货压力。国内方面，棕榈油库存高企，由于前期进口利润倒挂，预计3月国内到港将减少。疫情防控政策优化后，需求逐渐改善，叠加现货豆棕价差维持在高位，棕榈油性价比优势明显，棕榈油对豆油的消费替代明显增加。随着天气的逐渐转暖，叠加棕榈油的高性价比，替代消费仍将延续，有利于国内棕榈油库存的消化。近期需要关注产地进入增产周期后的产量恢复情况，棕榈油的性价比、印尼出口政策的变动和黑海地区出口协议是否顺利延长。
展望后市，唐誉宁表示，产地油脂油料供需改善的格局将逐渐传导至国内，随着新季菜籽和菜油的陆续到港，菜油供应改善节奏基本确定，在天气不出现大问题的情况下，随着后续南美大豆的陆续上市和进入增产周期后棕榈油产量的恢复，油脂供应预计逐渐改善，反弹空间取决于需求端的恢复成色。供需双增的情况下，油脂价格预计呈现振荡走势，关注阶段性幅度差异。
侯雪玲认为，昨日棕榈油下跌更多是由于美联储预期转变导致的。从技术上看，棕榈油5月合约在8000元/吨获得了强支撑。在美联储鹰派预期不再进一步加剧的情况下，此位置预期支撑有限。
宏观和基本面双重利空，花生期货跌逾3%
周三，国内花生期货价格大幅下跌，截至收盘，花生期货主力2304合约跌幅超过3%，报收于10718元/吨。
“外围宏观和基本面的双重利空共振驱动下，花生期货昨日低开低走，近月合约领跌。”中泰期货油脂油料首席分析师史恒昱表示，近日美联储主席鲍威尔表示，如果有必要，美联储准备加快加息步伐，最终峰值利率可能高于预期，美国通胀放缓，过程可能崎岖坎坷。这个明显硬派的态度导致外盘大宗商品出现了普跌，其中，CBOT豆油05合约跌幅达到了2.95%，价格逼近了近半年来的最低点。同时，国内现货市场，由于进口到港数量不断累积，现货出现了比较大的销售压力，但需求相对疲软，昨日盘中多家主力油厂下调了收购价格，加强了现货价格下行的趋势。
一德期货产业投资部高级分析师郑楠表示，现货方面，春节后花生现货价格出现较大幅度上涨，高价对终端消费的抑制作用在近期开始显现，下游贸易商随用随采谨慎拿货，导致供需情况变化，近期各产区花生现货价格振荡偏弱运行。进入3月，进口米到港量会逐步上升，需求的阶段性下降也使得港口进口米报价呈现振荡偏弱态势。期货方面，花生期货价格跟随现货增仓上涨后，盘面多头积累了一定的利润，随着交割月的临近，多头兑现利润增强，昨日叠加规模油厂调降收购价、出售通货及规格米等，花生盘面价格大幅减仓下行。
郑楠表示，本年度花生产量减少的预期已经是市场共识，但供需节奏如何演绎，市场各方也有着不同的看法。他认为，本轮花生现货行情上涨的主要原因是春节后下游环节的集中补库，且由于年前开始，河南产区上货量持续维持低位，所以这一轮补库需求主要指向了东北产区，供需的失衡引发了东北产区现货价格的上涨，进而带动其他产区价格跟随上涨。
“目前花生现货价格的平衡点仍在动态调整中，从现货价格滞涨后的一段时间看，各产区上货量未见明显上升，短期内出现集中上货的可能性逐渐降低，而下游需求方在周转库存得到消化后也会重新开启采购。”郑楠说，从他们对下游需求的了解看，下游对产区5.80元/斤的通货价格是有一定接受度的。他认为，目前花生现货价格的下方空间有限。
史恒昱表示，春节前后，花生现货市场经历了需求预期极度悲观到极度乐观的“急转弯”，节日期间食品米消费的恢复与进口苏丹花生成本的上涨形成共振，共同抬高了国内现货的价格中枢。通常来说，食品和油用消费在春节后进入传统淡季，但当前高价之下，上游惜售心理普遍偏强，现货市场整体呈现供需双弱的结构。
“然而在减产年份，尽管上游涨价的心理预期较高，但在终端零售价格尤其是花生油价格调节空间有限的前提下，企业面对负利润在高价区间的收购意愿也会大幅降低，最终达成供需的紧平衡。”史恒昱表示，不过，从2月底到3月初开始，进口花生米集中大量到港，这种供需紧平衡的市场结构在逐渐打破，并对国内现货出售心态及盘面情绪施压。
史恒昱表示，当前盘面在进口到港压力及现货高价负反馈作用下跌幅明显，现货出售积极性随盘面下跌有所提高，在消费淡季背景下价格仍面临下跌压力。同时，从近期产区天气来看，东北、华北产区气温回升较快，局部地区气温显著偏高，这不利于花生现货的仓储，并进一步影响出售心态。另外，北方地区春播在即，偏高气温或推进春花生播种工作及后续收获进程，因此，对于产区天气的变化也需保持关注。
郑楠表示，目前，从交割品构成的角度看，前期由于短期的市场缺货，陈米交割品得到了一定程度的消化，且从成本角度分析，现在交割品的主要来源应为进口苏丹米，苏丹米通货除出成率外，其他指标均能满足交割品标准，只需过筛提高出成率即可作为交割品使用，其综合加工成本在300元/吨左右。近月合约在持仓进一步下降后，将由苏丹精米交割品成本和接货价值进行综合定价。
目前看，远月合约价格由陈米价格及新季预期两方面共同决定，后期一方面要跟踪种植面积恢复预期，另一方面也要关注种植结构，特别是春花生种植量的多少，来判断新米供应的节奏，进而判断新季合约的行情逻辑。