【CAFS两会热评】柯文轩 | 以“风险整体观”做好防控金融风险的财政工作
转自:中国财政科学研究院
2023年政府工作报告明确提出应着重防范化解头部房企风险、地方政府债务风险,进一步深化体制改革、完善金融监管、压实各方责任。就重大经济金融风险问题,报告科学研判了我国风险整体形势、作出了全面部署,提出了工作重点和具体要求,值得各界高度关注。
柯文轩
中国财政科学研究院
金融研究中心博士后
一、防范化解重大风险须把握风险联结点
报告指出,我国处于金融风险易发期,跨领域、跨市场、跨国境风险关联增强。地方财政普遍承压、收支平衡压力加大,经济发展恢复的基础尚不牢固。财政与金融风险历来密切相关,多国历史经验显示,政府债务风险和银行业风险存在“反馈循环”关系。报告提出的房企风险和地方债务问题是我国当前财政、金融风险的联结点,也是风险防范化解工作的重点。
“防范化解头部房企风险”这一表述在今年首次进入政府工作报告。头部房企风险隐患集中、牵连面广,既和地方财政运行紧密相关,又涉及银行体系经营稳健性。2023年房地产企业预期收入增速可能进一步放缓,叠加展期债务到期,部分房企或将面临更大经营压力和债务违约压力。在房地产市场下行的背景下,地方政府将通盘考虑、切实发挥政策合力,通过资产激活、债务接续、权益补充等途径帮助头部房企改善资产负债表。通过设立保交楼贷款支持计划、改善优质房企资产负债表计划,积极做好受困房企风险处置。同时,各级政府将进一步加强住房保障体系建设,改善房地产行业生态,切实帮助房地产企业纾困解难。财税部门也将出台阶段性税收优惠政策,支持做好保交楼、保民生、保稳定工作。
地方债务风险是地方财政、金融风险的联结点,也是防范化解金融风险工作的重点领域。报告提出要继续优化债务期限结构、降低利息负担,遏制增量、化解存量。地方应进一步统筹地方债收益率曲线建设、项目期限、融资成本和到期债务分布等,通过债务置换、展期、重组等方式优化债务结构,将部分债务合规转化为经营性债务,推动存量隐性债务显性化。通过财政资金偿还、出让国有资产权益和土地使用权等方式,稳妥化解债务存量、严格控制债务增量。中央财政将债务风险较高、库款保障程度较低、财力相对薄弱的地区列为监测重点,及时向地方通报提示风险隐患,进一步压实相关地方和部门责任,推动建立防范化解地方政府隐性债务风险长效机制。多渠道引导省级政府加强资源统筹,支持高风险市县缓解还本付息压力,在加强清产核资、追责问责基础上,稳妥推进专项债券支持补充中小银行资本金,切实引导和支持金融体系稳健经营。
二、补短板、强弱项,在高质量发展中防范化解风险
防范和化解金融风险,根本在于增强发展的确定性。报告指出,当前企业生产经营困难加剧、有效需求不足、就业压力凸显、外部形势具有不确定性,这是经济高质量发展中的不利因素和潜在风险因素。财政在补短板、强弱项、支持金融风险防范的过程中具有不可替代的重要作用。
针对企业生产经营困难,需要财政保持必要的支出强度。通过贴息、税费优惠等政策,突出对制造业、中小微企业、个体工商户和困难行业的支持。今年拟新增地方政府专项债3.8万亿元,将扩大投向领域和用作项目资本金范围,加强对经济社会发展薄弱环节和关键领域投入,助力各类市场主体“爬坡过坎”。
针对有效需求不足,将加大积极财政政策实施力度,着力稳住经济大盘。我国加大增值税留抵退税力度,政策范围扩大到批发和零售业等7个行业,优先安排小微企业退税,提前中大型企业留抵退税时间。出台实施小规模纳税人阶段性免征增值税、扩大“六税两费”减免适用范围、阶段性缓缴社会保险费、部分行政事业性收费等减税降费政策。加快中央预算内投资下达进度,加大对粮食、能源等重点领域投资力度。对政策性开发性金融工具中股权投资部分予以财政贴息政策支持,对制造业、服务业、社会服务等部分领域设备更新改造贷款予以贴息支持。
针对民生和就业压力,财政将强化资金、政策支持,加大对地方财力支持力度,保障基层财政平稳运行。向困难地区和欠发达地区加大倾斜,为全面落实退税减税降费政策和基层“三保”提供有力保障。优化直达资金机制,扩大直达资金范围,健全财政部门备案机制,建立资金分类监管制度。稳步实施企业职工基本养老保险全国统筹,建立中央和地方支出责任分担机制,缓解地方养老金当期缺口,确保财政保基本兜底线,切实保障和改善民生。
防范化解风险应统筹发展与安全、当前与长远。报告就进一步深化财税体制改革、深化预算管理体制改革、提高财政资源配置效率作出了部署。在关注重点领域风险的同时,持续优化财政支出结构、增强税费政策精准性、强化预算绩效管理、完善财政资金直达机制,保障财政的可持续性。加强财政、金融、产业政策协调配合,继续推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革,完善地方政府债务管理体系,构建综合与分类相结合的个人所得税制,完善财政转移支付体系,加大中央对地方的转移支付力度,推动财力下沉,优化省以下财力分配。同时,地方将进一步完善财政预算约束机制,支持运用市场化法制化方式精准处置金融市场风险。支持经营失败出现风险的金融机构进行“自救”,推动资不抵债的金融机构有序市场化退出,促进金融机构健康发展和金融体系稳健运行。
总之,本次政府工作报告科学研判了金融风险形势、提出了应对思路,明确了重点工作和政策举措,既有“风险整体观”的高度,也有很强的指导性。在关注重点领域风险的同时,强调持续深化改革,进一步推动高质量发展。财政将在促发展、防风险、保民生过程中继续发挥不可替代的重要作用。