系列报告｜因子与指数投资揭秘系列十七：螺纹钢基本面量化及数据分析的研究框架
2024-04-09 17:18:33 - 市场资讯
在之前的系列专题报告中，我们阐述了基本面量化数据选取的一些一般性的标准，并以铁矿石这个品种为例，阐述了其基本面量化和数据分析的研究框架（参见《因子与指数投资揭秘系列十六：铁矿石基本面量化及数据分析的研究框架》）。我们在文中提出，铁矿石的下游较为单一，其主要应用是冶炼钢材。
因此，本文将进一步研究黑色系产业链的另一个重要品种：螺纹钢。螺纹钢期货自2009年在上期所上市交易以来，历经十余载时间，历史数据相对充足。它向上承接铁矿石、焦煤、焦炭等原材料，向下承接房屋建设、桥梁、道路建设等重点产业。在国民经济发展和宏观分析中，我们也经常能看到螺纹钢的身影。分析螺纹钢的手段相对较多，量化数据和指标也较为丰富。在上游端，可以从原材料的占比和成本测算。中游端，可以考虑不同型号和规格的螺纹钢现货价格，提取基差、价差等指标。钢厂一些指标，例如钢厂铁水产量、钢厂开工率、螺纹钢长短流程的产能利用率等，亦可对后市期货价格的预测提供参考。下游端则可以提取螺纹钢消费量、全国钢材贸易量、房屋新开工面积、房屋销售数据等指标。
本文将首先按照类别，对螺纹钢各相关指标进行梳理和介绍。然后，选择表现较好的指标并对其回测绩效进行结果展示，最后再结合结果以及近期螺纹钢的行情进行相关的总结。
特别感谢实习生李泽豪对于本文撰写、数据搜集的贡献。
风险提示：近期螺纹钢行情波动较大，注意关注政策面和情绪面的影响。
国泰君安期货
首席分析师
虞堪
Z0002804
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《因子与指数投资揭秘系列十七：螺纹钢基本面量化及数据分析的研究框架》，发布时间：2024年4月9日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。