西部证券：人民币贬值下传统出口型企业或将受益
中新经纬5月9日电近日，受到联储加息预期上升和国内疫情担忧影响，美元指数持续走强，人民币贬值压力有所上升。人民币汇率变动对A股市场的影响有那些层面？哪些行业会受益？又有哪些行业会受损？西部证券研究所首席策略分析师易斌发布研报给出了答案。
人民币汇率变动对A股市场的影响有那些层面？易斌指出，对于A股市场而言，整体来看汇率贬值期间市场表现往往偏弱，但也会有结构性机会。从过去几轮人民币贬值期间的市场表现来看，A股市场跌多涨少，但人民币贬值不一定会带来外资的持续流出。易斌认为，对于A股而言，人民币汇率变动的影响有三个层面：
1)对市场风险偏好的扰动。
2)流动性层面引发的资本流出风险。
3)对A股上市公司业绩的影响。
哪些行业会因此受益？易斌认为，传统出口型企业，包括纺织服饰、家电、机械设备、轻工、汽车将直接受益于贬值带来的盈利能力修复，下游航运也将受益。谈及原因，易斌表示，对于出口型企业，一方面人民币贬值将带来结汇环节利润的增加；另一方面性价比提升带动竞争力回升，尤其是随着海外供应链的恢复，本身出口面临压力，将刺激出口以提振出口订单。
易斌同时还指出，海外业务占比较高，受益于人民币贬值的行业还包括电子、通信。以消费电子为例，除了人民币贬值有利于利润改善和竞争力增强之外，也会带来进口零部件成本的抬高，带来国产厂商竞争力的提升，进一步利好国产替代。
哪些行业会因此受损？易斌指出，投资者需要重点关注高外币负债的航空和电力。对于航空业这类资本密集且外币负债较高的行业，应当从资产负债表入手，当人民币贬值过程中，外币带息债务将面临汇兑损失。(中新经纬APP)
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(编辑：王永乐)