基民问答:一只基金的机构持仓占比多少算正常范畴?10%合理吗?
基金答疑栏目每期精选热门基金问题,解答基民最关心的投资疑问。如果你对基金投资也有疑惑,欢迎评论区留言~
问题一:一只基金的机构持仓占比多少算正常范畴?10%合理吗?
先回答,“10%”的机构投资占比肯定属于正常的。事实上,并没有哪项数据表明具体某一个区间的机构占比值是最合理的。
罗列了下各类型基金产品机构投资占比情况,也供大家参考平均水平。
事实上,机构投资占比更多跟基金的类型、运作方式以及机构侧重的因素相关,偏债型的基金占比普遍比较高,一方面机构的资金相对更加“求稳”,另一方面机构大多会有一定流动性的需求,货币型和债券型更能满足机构的需求。
还有两个点可以跟大家分享下:
有朋友担心机构投资占比太高,一旦机构资金撤离会有清盘风险,这个可以基于“规模”和“比例”两层维度考虑,普通基金如果规模很小,比如低于2亿,机构占比超90%,那就要担心些;
如果是普通偏股型的基金,大家可以留意机构这一占比,所有机构占比超过50%的话,说明各机构比较看中该产品,机构做研究分析的人相比个人更专业,那么这种情况也可以给我们普通小散做一个参考,不是有那么一句“机构是聪明钱”的说法嘛。
问题二:养老投资有哪些选择?
最近的《关于推动个人养老金发展的意见》中提及的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等,都是个人养老投资值得考虑的标的。在个人养老投资的时候,不妨从这些产品的风险收益特征出发,进行挑选和组合。
从目前已发行的产品来看,银行养老理财均属于中低风险或中风险水平,设置的业绩比较基准(非承诺收益)在4.9%-8%之间。商业养老保险则多采用“保底+浮动”的收益模式,分别设置了稳健型产品和进取型产品。除此之外,有的商业养老保险会提供养老院、医疗等方面的优惠条件,也挺适合作为养老准备的基础保障。
再来看看储蓄。一般来说,定期存款的收益率高于活期存款,大额存单也常常有更好的收益表现,所以如果对流动性要求不高,在储蓄时可以选择锁定时间更长的定期存款,也可以攒攒钱采取大额存单的储蓄方式。
如果想要投资公募基金为养老做准备,可以选择的范围就更广了,除了考虑到养老目标场景设计的养老目标基金,指数增强型、权益型基金、固收+基金等等都可以作为养老投资的标的。不同类型的基金底层资产不同,风险特征也不相同,弹性更高的适合争取养老投资的收益增强,走势平稳的则更适合养老投资的做底仓。
问题三:基金经理观点中常提到的分子端、分母端,是什么意思?
金融领域说到分子端、分母端一般是指DDM模型(即股利贴现模型)中的分子和分母。模型如下:
其中,V为每股股票的内在价值,分子端的Dt是第t年每股股票股利的期望值,跟企业盈利有关,或者说跟经济好不好有关。分母中的k是股票的期望收益率或贴现率,会受到市场利率的影响。
很明显,如果利率不变,当企业盈利变好,则分子变大,企业的价值提高,股价应该上涨。如果企业盈利不变,当市场利率下降,则分母变小,企业的价值还是提高的,这就是为什么央行放水的时候,市场会涨。但如果货币政策收紧,利率抬升,市场又会下跌。
不过实际情况中,通常是分子分母较量的过程。一般经济很热的时候,企业盈利很好,按说股价应该上涨,但可能这个时候会伴随着高通胀,然后货币政策就会收紧,进而利率提高,股价受到压制。这时就看市场如何反映了,通常,市场短期内对利率的变化反映更快,但长期还是取决于企业的盈利。反之,当经济不好的时候,企业盈利困难,货币政策可能会放松。比如今年,就是分子端企业盈利下降,而分母货币政策宽松的一年。
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