港股的牛市有持续性吗
港股从4.22日开始到五一假期之间暴涨了2500点；尤其是恒生科技指数，短短的9个交易日上涨了25%；
很多人都在纠结港股究竟该不该追，毕竟情绪面已经基本恢复；
资金的短期快速脉冲一般情况下来自于几种情况：
1.急剧得恐慌之后之后造成的情绪恢复；
2.宏观经济数据的大幅转向；
3.短期资本的跨境流动；
举几个简单的例子：
第一个比如说今年1月份的A股，在恐慌盘杀出的时候，村长的换届导致的情绪快速得恢复；
第二个比如在2022年10月份，美国的CPI意外回落导致美国科技股的集体回涨；
第三个比较经典的就是2014年沪港通开通，海外资本通过沪港通大幅杀入A股；
那这一轮的港股短期暴涨的主要造成因素属于典型的短期资本的跨境流入；
主要的助攻因素有三个；
一个是4.19日证监会发布5项资本市场对港合作措施；
其次是4.22日美国公布的亚裔细分法案，导致滞留在北美的华资回流港股；
最后是日本的自杀式贬值导致部分外资从日本市场退出回流港股；
跨境资产流动的动机无非就是便宜，但是便宜的资产能否持续的核心是便宜的资产能不能创造出来持续的价值来cover上升的估值；
A股的指数跟港股反应的品种是不一样的；
上证指数其实并不能真实得反正中国经济，因为中字头对上证指数的影响非常大，而中字头不能反应实际的内需，反而因为如果内需不振，中字头因为业绩稳定而承担了避险的功能；
而恒生指数大部分的成分股都是中国的互联网企业和消费型企业，国有企业的占比相对较小；
虽然房地产对中国的负反馈依然在，从资产价格得角度而言，当信仰破灭的时候，资产价格的钟摆大概率会从一个极端转向另一个极端；很难保证持续的Fairvalue;
但是虽然中国房地产占居民资产的比例非常高，但是因为中国的房地产限购政策，以及首套房的比例一直都没有低于过30%，所以中国爆发全社会的居民杠杆率坍塌的几率几乎没有；
过去几年消费萎靡最重要的原因是政府刻意得引导导致投资驱动消费的路径失效了（如果继续下去会导致持续得无效投资）。
而买房信仰的崩塌本质上是变相的一种居民降税的行为；
比如现在的房地产市场，买房的人群基本集中于两种；
A.手上有大量现金的人群，他们买豪宅改善生活或者保值，所以我们发现市场上豪宅的成交热度其实大于刚需房；
B.绝对的刚需，新婚人群或者无房人群；
而什么样的人群在卖房：
A.手上有多套房产的人群，这部分人本身就属于高认知群体，他们非常清楚无论中国宏观经济是否还有黄金xx年，房产价格长期打败M2增速的时代结束了；
B.高杠杆群体，被迫去杠杆；
如果这样看下来；
买房群体A，多买一套房不影响他们消费，该喝茅台喝茅台；
买房群体B，这笔钱反正都要留出来买房子，买不买都不会用这笔钱来消费；
卖房群体A，多卖一套房就意味着手上的自由现金流多了；
卖房群体B，杠杆降下来后肯定消费力上升；
所以居民消费到这个阶段，受房地产周期的影响是非常有限的；
真正受负面影响最大的反而是地方政府，因为卖地收入大幅减少；
那怎么办呢，无非只有两个办法，开源和节流；
节流很简单，主流经济学家一直倡导政府要对经济减少干预，现在不用倡导了，政府想干预都干预不了了，因为没钱；
开源有现在就两种方式；
第一就是相对灵活的变动政府收入，比如允许水电煤高铁涨点价；
第二就是对民营经济松绑，让他们赚钱才能增加税收，所以我们很少再听到国家对于除了造假或者黄赌毒等之外的产业限制条款了；
从企业端，过去三年的经济萧条，死了一批企业，本质上是产业的供给侧改革，留下来的肯定能充分得享受宏观经济的复苏；
短期该不该追没人知道，长期而言肯定比去年的预期要好太多了；
至于能涨多少，问问各大老板们愿不愿起集体给员工涨薪吧。