月初PA6价格一度止跌，但月内整体弱势预期
导语
近期PA6市场主要受山东、山西地区工厂库存偏少影响，市场低价减少。但预计6月份PA6价格受需求减量、成本下滑、PA6生产企业出货阻力增加或累库影响下，整体呈现弱势运行状态。但存在下游阶段性补货预期下，PA6价格阶段性止跌或反弹可能。
月初PA6市场止跌，但月内整体弱势预期
如图1所示，5月份PA6市场受需求减量影响价格持续下跌，进入6月份PA6市场价格逐步止跌，主要因为山东、山西地区PA6工厂库存普遍偏少，甚至部分工厂发货紧张，PA6工厂出现低价惜售情绪，带动PA6市场价格止跌。截至6月7日，PA6常规纺中粘有光主流价格参考12400-12650元/吨，较上周同期价格稳定。
但对于整个6月来讲，PA6市场将面临下游需求减少、成本支撑转弱、企业出货遇阻等多重压力，PA6价格将整体呈现弱势运行甚至回落可能。不过下游锦纶企业原料PA6库存低位，月内大概率出现逢低补货可能，下游的补货或使得PA6价格呈现阶段性的止跌或反弹。
需求：预计6月份PA6主要下游锦纶需求减量，利空PA6价格
锦纶占PA6需求量的70%以上，而预计6月份锦纶开工负荷率环比降低2个百分点，产量将降至28.3万吨，环比减少5.67%。分析原因来看，6-8月通常为终端传统纺织领域市场淡季，订单减少之下，终端织机领域开工将进一步回落，需求减少之下，锦纶企业开工负荷率将逐步下降，从而产量减少。故锦纶产量的减少，将减少对PA6的消耗量，从而利空PA6价格。
原料：预计6月原料己内酰胺价格下跌，利空PA6价格
6月份福建、山西等地区己内酰胺工厂随着检修结束，行业开工负荷率将呈现上升趋势，供应量增加，预估6月份PA6原料己内酰胺产量在38.5万吨，环比增加2.67%；而上游原料纯苯缺乏支撑，维持弱势运行；且PA6受需求减少影响，开工或回落，因此对己内酰胺需求量或减少。综合来看，6月份己内酰胺供应、成本、需求均无利好，己内酰胺价格存在回落风险，PA6成本缺乏成本支撑，同样利空PA6价格。
PA6企业库存：预计6月份PA6企业库存平均水平高，利空PA6价格
据调研，PA6生产企业合理库存水平通常在7-10天，现阶段行业库存在10天附近，而受需求减少影响，PA6工厂出货阻力将增加，而行业开工暂未出现明显下滑，因此PA6行业或将处于累库阶段。预计月内PA6生产企业平均库存天数处于10天附近或以上的偏高状态，且为2023年的偏高水平，因此这同样利空PA6价格。
下游拿货心态：锦纶企业原料PA6库存低位，月内或出现补货从而引起PA6阶段性止跌或反弹
据调研，PA6主要下游锦纶企业原料PA6库存在15-20天为正常库存水平。当前通过调研PA6下游24家锦纶企业，其原料PA6库存天数均值在11天水平附近，整体处于偏低水平。具体来看，调研锦纶企业样本中，原料PA6库存在15天以上的占比仅17%，原料PA6库存在10-15天的占比33%，而原料PA6库存在10天以内的占比高达50%。这意味着锦纶企业多数原料PA6库存量较低，在伴随着PA6价格的回落，下游锦纶工厂或存在逢低补货行为，这一定程度对PA6的价格形成阶段性利好，从而止跌或小幅反弹。
文|乔宗英
来源|卓创资讯