生猪期货再创新高,该如何看待本轮猪周期?
七禾网 猪肉价格上涨消息“刷屏”资本市场。
自6月中旬起,全国猪价进入快速上涨通道,接连上涨超20天。
最近两日出现了回落,7月7日,全国生猪出栏平均价大幅下跌0.81元,均价跌至23.04元/公斤,南北地区猪价全面下行,北方大部地区跌幅在1~1.4元/公斤,南方市场跌幅在0.2~1.2元/公斤。
7月8日继续下跌,生猪内三元和外三元价格分别降至22.31元/公斤和22.21元/公斤。
不过,两天的回落跟之前的上涨相比算不了什么。
拉长时间轴看,二季度以来,猪肉批发价格一路上涨,由4月1日的18.23元/公斤涨到6月30日的24.1元/公斤,涨幅约为32.2%。
发改委2天3次出手稳猪价
猪价连跌两日,下跌原因依旧在于官方出手“降温”。
针对肉价连涨,国家发改委近期2天3次出手,保障生猪市场平稳运行。
7月5日,针对近期生猪市场出现盲目压栏惜售等非理性行为,国家发展改革委价格司正研究启动投放中央猪肉储备,并指导地方适时联动投放储备,形成调控合力,防范生猪价格过快上涨。
7月5日,国家发展改革委价格司与大连商品交易所召开座谈会,研究加强沟通协作,共同做好生猪市场保供稳价等工作。
会议指出,我国是全球最大的猪肉生产国和消费国,猪肉价格变化直接关系群众消费支出,保持生猪和猪肉市场平稳运行、价格水平在合理区间,对于稳定群众猪肉消费支出、促进行业长期健康发展,以及保持物价总水平基本稳定都具有重要意义。近期在生猪产能总体合理充裕、猪肉消费不旺的情况下,生猪价格出现过快上涨,各方普遍认为存在过度压栏和二次育肥等非理性行为。
会议商定,国家发展改革委价格司与大连商品交易所紧密合作,会同有关方面进一步完善工作机制、形成工作合力,加强现货期货市场联动监管,及时排查异常交易,强化穿透式监管,依法严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格以及资本恶意炒作等违法违规行为,切实保障生猪市场平稳运行。
7月4日,针对近期生猪价格出现过快上涨的情况,国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议,深入分析生猪市场供需和价格形势,研判后期价格走势,研究做好生猪市场保供稳价工作。有关方面分析认为,近期国内生猪价格过快上涨,重要原因是市场存在非理性的压栏惜售和二次育肥等现象,部分媒体特别是自媒体捏造散布涨价信息、渲染涨价氛围,短期内加剧了市场惜售情绪;目前生猪产能总体合理充裕,加之消费不旺,生猪价格不具备持续大幅上涨的基础;盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌,从而造成市场价格大起大落,反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。
有关方面分析认为,近期国内生猪价格过快上涨,重要原因是市场存在非理性的压栏惜售和二次育肥等现象,部分媒体特别是自媒体捏造散布涨价信息、渲染涨价氛围,短期内加剧了市场惜售情绪;目前生猪产能总体合理充裕,加之消费不旺,生猪价格不具备持续大幅上涨的基础;盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌,从而造成市场价格大起大落,反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。
此轮“猪周期”与以往相比有哪些不同?
2002年以来至今,我国已经历了四轮完整的猪周期,这四轮完整周期持续时间分别是48个月、36个月、59个月和49个月。
目前正处在第五轮周期的上行阶段。
农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇表示,以两轮生猪价格波谷阶段为一个完整的猪周期算,本轮猪周期即从2018年6月至2022年3月,目前新一轮猪周期已经开启。其预测,从今年下半年到明年上半年,行业整体会处于小幅盈利状态;但就市场前景而言,实际上供需面只是有所改善而非完全反转,整体猪价或处于窄幅波动态势。
经济学家任泽平判断,从3-4年一轮的猪周期看,2022年4月猪周期二次筑底,当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期,这与产能去化时间规律相印证。预计未来价格温和上涨,但不具备快速大幅上行的条件,主因产能去化程度不深、且处于历史相对高位,叠加保供稳价措施出台,未来涨幅取决于产能去化程度。
那此轮“猪周期”与以往相比有哪些不同?
农业农村部生猪产业监测预警首席专家、博士王祖力认为,暂时未出现外部因素叠加冲击和影响。随着从业者学习能力提升、产能调整灵敏度也在提高,此外,散养户大量退出,规模化水平也在大幅提升。关于下一步需要关注的风险,他提醒,要注意到非洲猪瘟、蓝耳和腹泻以及新冠肺炎疫情对消费的影响。如果疫情得到较好控制,消费复苏,猪价的上涨空间会较高。当然,也要考虑市场情绪带来的节奏变化,如果依然出现阶段性的压栏惜售,再叠加当期应该出栏的量,有可能出现阶段性下跌。关于5月份开始增加的产能,也存在不确定性。
对于接下来的价格走势,王祖力认为,随着年后出栏量集中爆发,存栏量逐渐被消耗殆尽,5月份往后,市场供应量就一路下降。同时,他预测下半年猪肉消费形势向好,消费需求增加,供应量减少遇上消费需求上涨,价格或呈震荡上涨趋势。
生猪期货再刷新高
受猪价上行影响,生猪期货也随之上扬。
7月8日,生猪主力合约大涨5.4%,收报22940.00元/吨,创2021年6月以来新高。
从供给来看,今年1-5月份,全国能繁母猪存栏量持续处于合理区间。从需求看,7-8月份仍然处于猪肉消费淡季,短期不会出现需求暴增的情况。从养殖成本来看,6月份,国家发改委监测的生猪饲料价格为3.54元/公斤,与3月份相比下跌幅度达9.3%,饲料成本持续降低。
对于生猪期货的后市,中粮期货分析称,自4月份以来,猪价逆袭,养殖端一改持续亏损的颓势,LH2209合约增仓上涨。昨日河南现货价格21.96元/kg,9月基差-35点。养殖端对于追涨的情绪较为亢奋,为实现利润最大化,缩量出栏等操作普遍,这进一步加剧了生猪惜售情绪的表现,扩大了生猪供应的缺口。4月中旬至今,现货价格涨幅超预期,价格上涨过程中伴随着一定量主动和被动的二次育肥。
要注意的是,屠宰场的屠宰均重也得以窥见近期的供应情况,4月中旬以来生猪出栏体重由117公斤涨至125公斤,累计增重8公斤,增幅6.4%。同时,生猪屠宰企业的每头猪均重从最低的不到80公斤已经快速回升到92公斤以上。在目前养殖端利润客观的情况下,大猪集体出栏会带来阶段性的供给压力,普遍的二次育肥有可能成为生猪价格后期震荡或者回调的诱因,注意持仓风险。
中信建投期货认为,生猪现货总体继续回落,市场情绪正逐步恢复。政策驱动下的大企业出栏带动市场整体出栏节奏短时加快,对价格形成一定压制。但9月之前,生猪总体供给边际下行,叠加价格上行预期,后市有望再度共同推动价格上行。期货盘面回调后重新评估市场情绪波动,供需两弱环境下,前期见顶失败,可能导致高价持续。建议近月观望为主,超远月继续考虑逢高布局。
光大期货预计短期期价波动幅度加大,前期猪价大幅上行过程中,猪肉价格跟涨滞后,本周随着生猪价格涨幅扩大,终端消费对于高肉价接受程度较低,贸易商接货不积极,近两日批发市场纷纷先于生猪降价,北方部分企业白条猪肉价格下跌1500-2000元。近期政策端稳定猪价的意图较为明显,生猪价格继续暴涨可能性较低,盘面已出现贴水结构,预计短期期价波动幅度加大,建议投资者短线交易为主,注意风险。
注:以上内容仅供参考,不作为投资建议,市场有风险,投资需谨慎!
七禾研究中心综合整理自网络
责任编辑:戴明SF006