华泰资产副总经理余伯友：保险资管公司应将绿色金融作为重要方向，坚持服务实体经济
“从第一家保险资产公司设立到现在已经过去二十年，我们现在回头看，保险资产公司一直服务保险主业，支持保险主业发展，走出了一条高质量发展的道路。”7月8日，华泰资产管理有限公司副总经理余伯友在由青岛市人民政府主办，《财经》、《财经智库》承办的“2023青岛·中国财富论坛”上表示。
余伯友指出，从2018年资管新规的实施到2022年《保险资产管理公司管理规定》的出台，给保险资产公司提供了一个新的发展平台和空间，随着开放水平的提升，保险资管行业也面临新的挑战。
在他看来，挑战主要来自三方面：其一，是投资能力的挑战，很多投资者要长期收益，其实对短期收益的考核要求也很高；其二，是业绩挑战，面对新的市场环境挑战，能否一如既往地给投资者提供长期稳定回报；第三，是来自社会责任的挑战，在养老资金、绿色金融等领域，保险资产管理公司能否成为市场上最重要的参与者、对社会发展的支持者和贡献者，同样也面临的挑战。
关于如何应对挑战，余伯友给出四点思考：首先是保险资产管理公司的定位问题，新的市场环境下，如何定位，可能是每一家公司都要考虑的；第二，投资能力建设是核心，除了要把投研基础打牢，提升自身资产配置能力外，还要打造自身的投行能力，通过债权计划、股权计划、资产支持计划等方式，支持实体经济发展，为委托资金寻求长期稳定收益的优质资产；第三，是风险管理，要坚守合规底线，想尽办法控制信用风险，才能谈得上为投资保驾护航；第四，是社会责任方面，应把绿色金融作为重要方向，继续在支持实体经济上发力，在长期资金管理方面，为养老资金、财富管理贡献力量。
以下为部分发言实录：
主持人：保险资管高质量发展的评价标准是什么，保险资管如何更好的服务实体经济发展，保险资管如何在数字化转型中切换新动能。保险资管的行业文化应当塑造哪些特质，对事关行业发展的重大问题，期待各位嘉宾跟我们分享真知灼见。
余伯友：感谢邀请，我来自华泰资产管理公司，华泰资产是一家行业内比较典型的市场化公司，我们现在八千多亿资产中90%多来自第三方，我们是一家市场化程度比较高的公司，相比于其他资产公司来说，可能有不同的视角。从第一家保险资产公司设立到现在已经过去二十年，我们现在回头看，保险资产公司一直在服务保险主业，支持保险主业发展，走出了一条高质量发展的道路。从2018年资管新规的实施到2022年《保险资产管理公司管理规定》的出台，给保险资产管理公司提供了一个新的发展平台和空间，原来大部分公司以服务保险主业为主，但现在通过政策框架设定，为保险资产公司走出行业，为社会提供更广阔服务奠定了制度基础，同时我们这个行业也对外开放，事实上保险资管已经进入一个泛资管竞争时代，这种开放对保险资管来说，挑战是很大的。
我认为挑战有三个方面，第一个是投资能力的挑战，我们以前经常说我们是债券方面的专业户，或者说长期资产配置、固收加投资是我们的核心能力，我们这些能力在支持保险资金投资的过程中发挥了重要作用。但在新的市场环境下，我们可能就会面临挑战，比如说如果加入财富管理，你就会面临很多与以前不一样的挑战。很多投资者要长期收益，其实对短期收益也有要求，大部分对长期收益有要求的人对短期考核要求也很高，我们要改变自己的观念，原来说长期收益是指五年以上的投资收益比较好，期中有一两年差一些，就可以。现在从实战中看是不行的，也就是说你可能想到的是将五年以上的投资收益做好，但如果你有一两年比较差，也许就没有机会了。所以这是在我们能力方面要接受的一个挑战。
第二个是业绩挑战，过去二十年我们保险资金的投资一直是持续稳定的，几乎无论是牛熊市都给股东和保险资金赚钱，这有两个因素，一个是社会高质量发展，给我们带来了一个获取社会平均发展盈利的机会，第二个就利率来说，以前利率相对来说比较能匹配保险资金的成本，现在进入了一个低利率时间段，而且国际社会又那么不稳定，所以再用原来那一种传统的投资模式，比如说找到一个长期优质的资产匹配上，就能够为保险资金或其他资金提供一个稳定收益的时代，可能就过去了。面对新的市场环境挑战，我们还能不能一如既往地给投资者提供长期稳定回报，也是一个挑战。
第三个挑战是来自于社会责任，保险资产公司一直秉承服务保险主业，保险行业又是承担社会风险的最重要机构。我们一直在服务社会，服务实体经济方面发挥着重要作用，并成为资本市场的重要参与者和市场稳定资金的提供者。但我们在目前的环境下，如果加入财富管理，如果为养老资金提供服务，还要在绿色金融发展方面做出自己的贡献，在这些领域，我们能不能也成为一个市场上最重要的参与者和贡献者，也是我们要面临的一个挑战。
面对这些挑战，我们如何做才能够保证我们保险资产公司在不确定的环境下，能够继续高质量发展，我觉得有以下几个方面需要思考：第一个是保险资产公司定位问题，新的市场环境下，如何定位，可能是每一家保险资产公司都要考虑的。比如像华泰资产一直以第三方客户为主，既要服务于保险主业也要服务于管理的其他各方面资金，所以我们对自己的定位就是以客户为中心，围绕客户需求，开发设计产品，在投资目标上以绝对回报为基本的目标，争取为客户提供长期稳定回报。基于这一目标来打造构建自己的投研体系，以及运营的框架，这是定位的问题。
第二个是投资能力建设。资产公司本质上是受人之托、代人理财，客户把资金委托给你，其实就是要获取一个他能够预期到的回报。投资能力建设方面，保险资产公司以前在长期资金管理、大类资产配置上，已经是形成了一些优势，我们面对新挑战，我们是不是要做调整、改变，或者是做一些前瞻性的调整，我觉得这一个过程可能各个公司都会有自己的一个思考。以华泰资产为例，我们一直将为客户提供长期稳定回报，做优秀的中长期资金管理人作为自己的目标。除了在投资方面注重投研投入，把自己投研基础打牢，提升自身资产配置能力之外，我们还大力打造自己的投行能力，通过债权计划，股权计划，资产支持计划等方式，一方面支持实体经济发展，一方面为保险资金以及各方面委托资金寻求长期稳定收益的一些优质资产。这是投资能力方面的考虑。
第三个是风险管理，我认为对一个保险资产公司来说，风险管理是为他获得长期稳定回报保驾护航的基础，在风险管理上各个公司都有自己的方法和手段，大家都是不断进行各个方面的系统升级迭代，不断地去适应一些新的环境。但是我认为在风险管理方面有两个基本点要做到，第一个就是合规底限，无论是用什么方法，先进系统方法管理也好，哪怕用人工方式去盯也好，人盯人也可以，但是合规底限必须守住，因为我觉得这是一个公司开展业务的基础。第二个是在不确定环境下，要想办法控制信用风险，力争不出现大的信用风险。我觉得这两点做好之后，才能谈得上是为投资保驾护航。
第四个方面谈一谈社会责任的问题，我们保险资产管理公司，一直通过债权计划，股权计划，投资于绿色企业，投资于基础设施，还有一些高端制造方面，并且一直秉承这个理念在做。未来，除了这些方面要做好，以下几个方面还要重点考虑。
第一个绿色金融，我们后续要把它作为一个重要方向，引导保险资金和管理的其他资金参与ESG投资。从短期来看，按照这个方向投资，可能收益不一定很高，但中长期来看一定能够伴随这些企业的发展获得良好的回报。
第二个是我们要继续在支持实体经济上发力，继续通过我们那些传统的产品，比如说债权计划、股权计划等支持实体经济，我们在传统的基础设施，新能源等方面都做的不错，在高精特新以及特别前沿技术领域要加大研究，我们原来秉持看不懂不投，但我觉得后面我们要加强学习研究，争取能够把这些新的投资领域研究明白，在控制风险的情况下，支持这些领域的发展。
最后就是我们在长期资金管理方面，还是要为养老资金，为财富管理贡献自己的一份力量。谢谢。
主持人：接下来请教一下各位嘉宾，你们心目当中用几个词概括保险资管的行业文化应该是怎么样的？
余伯友：对保险资产公司来说，我觉得可以用一个词是诚实守信。解释一下就是资产管理其实就是受人之托、代人理财，诚实守信是基础。再扩大一点讲就是：对客户，要充分披露信息，按照客户的投资指引进行投资运作；对股东，就是要规范经营，实现股东的基本目标；对监管，就是要合规经营，把监管要求的各个方面政策底线守住；对员工，就是要建立长期、市场化激励机制，共同创造价值；对社会，就是作为一个负责任的企业，要以自己的诚信和资产管理能力回报社会。