归母净利预计下降超70%，股价仅剩3元！
转自：中证金牛座
凯恩股份7月8日晚间披露业绩预告，预计2024年上半年归母净利润1300万元—1700万元，同比下降72.34%—78.85%；扣非净利润预计800万元—1200万元，上年同期亏损2138.41万元。此前，公司刚刚公告其控股股东申请破产清算可能对公司股权结构产生影响。
Wind数据显示，今年以来，凯恩股份股价累计下挫近五成。截至今日午间收盘，公司股价报3.03元/股，总市值14亿元。
预计上半年净利润同比下降超七成
凯恩股份主营业务为高附加值纸基功能材料的研发、生产与销售，主要有烟用配套用纸、特种食品包装纸、工业配套用纸和医用包装材料等产品。
凯恩股份7月8日晚间披露业绩预告，预计2024年上半年归母净利润1300万元—1700万元，同比下降72.34%—78.85%；扣非净利润预计800万元—1200万元，上年同期亏损2138.41万元。
根据公告，业绩变动的主要原因包括：首先，合并范围不同。报告期内经营主体为凯丰新材。上年同期包含凯丰新材、凯丰特纸、凯恩新材等多家经营主体。后续因资产处置导致合并范围减少、营业收入减少，出售资产所得货币资金增加。
其次，利润构成不同。上年同期公司因处置子公司股权等形成了较多投资收益，非经常性损益金额达8284万元，故上年同期净利润基数较大。今年本期无处置资产收益，故净利润金额同比下降。
此外，公司表示，将持续实施精细化管理、降本增效等措施，主营业务纸基功能材料净利润较上年同期大幅增长，故扣除非经常性损益后的净利润扭亏为盈。
今年一季度，公司实现营业总收入1.40亿元，同比下降50.88%，归母净利润605.70万元，同比下降87.74%。公司表示，营收下降主要原因系公司2023年度将部分子公司股权进行处置，本期营业收入合并范围减少所致。
过去两年，凯恩股份营收、净利均处于下滑态势。2022年、2023年，凯恩股份实现营收13.92亿元、8.26亿元，同比下降23.93%、40.65%；实现归母净利润0.53亿元、0.47亿元，同比下降43.2%、11.14%。凯恩股份表示，受2022年木浆价格创历史最高价的影响，2023年初公司木浆采购价格依然维持高位。2023年6-7月出现相对低位的木浆，公司加大采购量，但国际市场木浆价格波动剧烈，加剧了成本控制的难度。
控股股东被申请实质合并破产清算
6月28日晚间，凯恩股份披露了控股股东被申请实质合并破产清算的公告。
凯恩股份于2024年6月28日收到控股股东凯融特纸的告知书，告知书称，中植集团管理人以包括凯融特纸在内的中植集团等248家企业存在高度关联性且法人人格高度混同，区分中植集团等248家企业财产的成本过高、单独破产清算将严重损害全体债权人的公平清偿利益为由，向北京市第一中级人民法院（简称“北京一中院”）申请对中植集团等248家企业进行实质合并破产清算。
截至公告日，凯融特纸持有公司股份数量为102467917股，占公司股份总数的21.91%。公司表示，如果相关方的破产清算申请被北京一中院受理，凯融特纸进入实质合并破产清算程序，将可能对公司的股权结构产生影响。控股股东被申请实质合并破产清算不会对公司日常生产经营产生影响。
据了解，2019年12月，凯恩股份接到控股股东凯恩集团通知，凯恩集团与凯融特纸签署了《浙江凯恩特种材料股份有限公司表决权委托协议》，按照协议约定，凯恩集团将其持有的凯恩股份82238392股股份（占凯恩股份总股本17.5864%）对应的表决权、提名和提案权、参会权、监督建议权以及除收益权和股份转让权等财产性权利之外的其他权利委托浙江凯融特种纸有限公司行使，委托期限为协议签署之日起3年。
公告显示，凯融特纸成立于2019年4月17日，股东为湖州中植融云投资有限公司。权益变动后，凯融特纸成为凯恩股份拥有单一表决权的最大持有者。
审读：熊永红
编辑：张晶