鼎晖、鼎一大动作
来源：不良资产头条
不良资产资产行业两大知名的投资机构鼎晖投资以及鼎一投资近期动作频频，其中，鼎晖投资抄底了邦德40万平米的物流园，而鼎一投资宣布完成最新一期困境资产旗舰基金设立。沉寂依旧的不良资产投资市场由此活跃起来。
来源丨不良资产头条综合
编辑丨张媛
鼎一困境困境资产基金要募至少40亿
6月26日，国内困境资产知名投资机构鼎一投资宣布完成最新一期困境资产旗舰基金设立，目前该基金最新募集规模据悉已接近25亿人民币，该期基金预计规模最终将达40-50亿元。
鼎一投资成立于2015年，是国内专注于困境资产投资、处置与运营的资产管理平台，累计管理多期人民币基金和美元基金，累计投资规模约200亿元人民币。
据了解，上述基金投资者囊括多家国内顶尖机构投资人，包含多家保险公司、国有投资平台、大学基金会、上市公司、金融机构及大型家族资金等。该期基金将基于鼎一在困境资产领域丰富的投资、处置与运营经验，深度挖掘并积极把握因流动性危机或运营困境等特殊机遇带来的低价获取核心资产的投资机会。投资策略上，鼎一将重点布局核心城市、核心区域优质资产，围绕工业地产、航运物流、能源矿产及相关基础设施等优势领域持续投放，兼顾投资组合的流动性与收益性。
鼎一团队认为，困境资产投资在未来几年将持续迎来较好的投资窗口，尤其以单户资产重组和破产企业重整为代表的投资机会或将逐渐增加。
首先是可持续的项目获取能力。困境资产投资的交易对手往往是问题资产的持有方，目前以大型金融机构和非银金融机构为主。从决策流程和风控合规角度看，尤其在单户资产重组和破产重整领域，金融机构在资产处置过程中更倾向于寻找有良好的交易记录的对手方，对新进入者相对更谨慎。因此，不熟悉大型金融机构的内部架构、运作逻辑、决策机制的玩家，即便手握足够的子弹，想要快速获取优质的投资机会并非易事。
其次是复杂交易结构设计与落地的能力。举例而言，在困境企业破产重整投资过程中，投资机构往往需要经过反复沟通、推敲、修改，最终设计出一个相对合理的收购或重整方案，平衡好多方利益诉求，从而在与不同类型的相关方的多向沟通争取到最大公约数，最终真正能够达成购入优质底层资产的目标。
第三是资产的运营和处置能力，陷入困境的低效资产或企业往往伴随着一系列的历史遗留问题，投资机构需要派驻专业人员全面进行接管，同时要进一步优化管理体系，逐步修复其经营状况。这一方面要求投资机构持续做好相关行业的投研及市场信息跟踪，构建更深入的行业认知；另一方面也要求投资机构能够与行业内的头部产业方保持持续且通畅的沟通管道，在合适的项目出现时能够快速推进，落地合作，最终实现共赢。
第四则是募集相对优质的长期资金的能力。以破产重整类投资为例，程序的推进和出资时间的安排具有较大的不确定性。因此，比较优质的项目机会，很多情形下不适用先锁定项目再推动融资的项目基金模式，而有能力管理盲池基金的投资机构，在资金配置的效能和久期匹配的合理性上更具备优势，因此更有可能在竞争中胜出。但是，盲池基金的募集在当前的市场环境下也是殊为不易的，需要机构以长期的品牌和业绩积累为前提。
鼎晖抄底邦德物流园
进入7月，鼎晖不动产投资基金也完成了鼎晖仓储物流一期基金得交割，这也是鼎晖投资获得首批不动产私募投资基金管理人资格后落地的首支基金。
鼎晖投资成立于2002年，是中国最早由专业的投资与金融人士，联合新加坡政府投资公司等机构投资者创立的专注于中国市场的另类资产管理公司，已从中国扩展到东南亚地区。有股权投资、夹层投资、证券投资、不动产投资的综合性多资产管理平台。
上述鼎晖仓储物流基金主要投资人包括领先的保险公司及产业背景的国有投资机构，基金投资标的为由物流行业龙头企业德邦快递长期承租的多个现代化高标仓园区。各项目位于全国重要物流节点城市，均为德邦的区域核心分拨中心，合计总建筑面积逾40万平方米。
鼎晖不动产投资团队指出，当前高标仓市场已经进入相对成熟阶段，对产品设计、租户信用以及交易结构优化成为筛选优质投资产品的关键。基金目前所投资的底层项目，不仅地理位置优越，更在产品设计指标上实现了对传统高标仓的升级，可有效提升租户完整物流链条的运营效率，助力企业专注实现降本增效，从而确保与德邦形成长期租赁合作关系，为基金整体投资提供稳定的收益保障。
早在2017年，鼎晖就在美国进行了大型工业物流资产包投资，通过与美国头部的工业物流运营商的合作，收购了位于13个州的大型工业物流资产包。该资产包中大部分项目都是租户的重要运营设施，位于美国工业物流发达区域，同时租户也为租约提供了长期信用保障。在持有期间，该资产包为投资人创造了良好的期间收益，项目于2022年退出时，更为投资人带来了较为丰厚的整体回报。
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