彭博中国固收指数月报2023年7月 | 境外投资者持有中国债券创最大增幅，美债市场技术性反弹
彭博是全球首家将中国债券纳入全球主流指数的指数提供商。彭博中国固定收益指数系列作为衡量中国债券市场的旗舰指数，为全球投资者提供了清晰且独特视角和观察。
《彭博中国固定收益指数月报》由彭博指数团队和彭博行业研究分析师共同撰写，为您呈现月度指数回顾、短期宏观经济和债市展望。
7月关键洞察
2023年7月，彭博中国综合指数（衡量中国债券市场的旗舰指数）录得0.39%的正回报，年至今回报达3.11%。在此期间，指数的30天波动率呈下降趋势。
中国国债和政策性银行债指数7月录得0.37%的回报。本月，人民币以本币计价年回报（2.97%）在全球综合债券指数所包含的27种货币中排名升至第13位（6月为第14位），以美元计计价年回报率则跌至第23位。
7月，受高收益债券的负回报驱动，中资美元信用债（功夫债）指数（衡量以美元计价的中国信用债的旗舰指数）继6月录得0.14%回报后滑入负区间，录得-0.43%。
7月，中国综合ESG加权指数（0.38%）的表现略逊于中国综合指数（0.39%），而中资美元信用债ESG加权指数则与母指数中资美元信用债的表现相当，均录得-0.43%。
彭博行业研究观点
境外投资者持有的全部中国债券增长906亿元人民币，创29个月以来最大增幅，也是连续第二个月净流入，同时对中国国债(CGB)的持有量增加了218亿元人民币。原因可能是中国政策利率下调了10个基点，加之宏观经济数据不及预期，刺激了对中国下半年进一步放宽货币政策的预期。
尽管美债市场出现短期技术性反弹，但6月较低的消费物价指数(CPI)对亚洲新兴市场高评级美元信用债带来的缓解或难以持续。整体通胀水平较低的主要驱动因素是能源价格基数较高，不过在接下来几个月其影响或将出现逆转。
自2022年见顶后，彭博新兴市场高收益美元债指数的波动率一直在下降，目前正接近历史正常水平。