中国移动:2024年上半年净利润802亿元 同比增长5.29% 拟10派23.789元
中证智能财讯中国移动(600941)8月9日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入5467.44亿元,同比增长3.02%;归母净利润802.01亿元,同比增长5.29%;扣非净利润730.38亿元,同比增长4.61%;经营活动产生的现金流量净额为1313.77亿元,同比下降18.16%;报告期内,中国移动基本每股收益为3.75元,加权平均净资产收益率为6.00%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派23.789元(含税)。
以8月8日收盘价计算,中国移动目前市盈率(TTM)约为16.42倍,市净率(LF)约为1.66倍,市销率(TTM)约为2.17倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2830.37亿元,同比增长1.09%,环比增长7.33%;归母净利润505.92亿元,同比增长5.17%,环比增长70.87%;扣非净利润469.38亿元,同比增长2.67%,环比增长79.84%。
资料显示,公司主营业务涵盖移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务,数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务,以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,无线上网业务收入2050.64亿元,同比下降3.17%,占营业收入的37.51%;应用及信息服务收入1290.05亿元,同比增长10.87%,占营业收入的23.60%;有线宽带业务收入629.71亿元,同比增长8.45%,占营业收入的11.52%。
2024年上半年,公司毛利率为30.81%,同比上升2.00个百分点;净利率为14.68%,较上年同期上升0.31个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为35.13%,同比上升2.42个百分点,环比上升8.96个百分点;净利率为17.89%,较上年同期上升0.69个百分点,较上一季度上升6.65个百分点。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.00%,较上年同期增长0.11个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.55%,较上年同期增长0.20个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1313.77亿元,同比下降18.16%;筹资活动现金流净额-555.14亿元,同比增加82.52亿元;投资活动现金流净额-854.82亿元,上年同期为-592.55亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-387.64亿元,上年同期为-333.01亿元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为96.59%,净现比为163.81%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.28次,上年同期为0.28次(2023年上半年行业平均值为0.24次,公司位居同行业20/42);固定资产周转率为0.78次,上年同期为0.76次(2023年上半年行业平均值为4.78次,公司位居同行业34/42);公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.85次、30.70次。
2024年上半年,公司期间费用为675.84亿元,较上年同期增加66.33亿元;期间费用率为12.36%,较上年同期上升0.88个百分点。其中,销售费用同比增长8.9%,管理费用同比下降1.0%,研发费用同比增长40.59%,财务费用由去年同期的-20.09亿元变为-9.42亿元。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末减少4.83%,占公司总资产比重下降2.27个百分点;应收账款较上年末增加53.68%,占公司总资产比重上升1.45个百分点;在建工程较上年末增加27.34%,占公司总资产比重上升0.97个百分点;交易性金融资产较上年末增加13.02%,占公司总资产比重上升0.91个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付职工薪酬较上年末增加368.41%,占公司总资产比重上升1.10个百分点;合同负债较上年末减少31.40%,占公司总资产比重下降1.09个百分点;应付票据较上年末减少44.69%,占公司总资产比重下降0.61个百分点;应付账款较上年末增加3.90%,占公司总资产比重上升0.36个百分点。
从应收账款账龄结构来看,截至2024年上半年末,公司账龄在1年以内的应收账款余额为825.46亿元,较上年末增长285.31亿元,占应收账款总额比例为69.07%,较上年末上升0.28个百分点。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为32.11%,相比上年末下降0.93个百分点;有息资产负债率为1.68%,相比上年末下降0.12个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为0.96,速动比率为0.94。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为港股股东B、全国社保基金一零一组合,取代了一季度末的国新央企新发展格局私募证券投资基金、一汽股权投资(天津)有限公司。在具体持股比例上,香港中央结算(代理人)有限公司、国新投资有限公司持股有所上升,中国移动香港(BVI)有限公司、港股股东A、中国移动通信集团有限公司、国家能源集团资本控股有限公司、国网英大国际控股集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为7.32万户,较一季度末增长了4064户,增幅5.87%;户均持股市值由一季度末的2949.61万元下降至2851.65万元,降幅为3.32%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。