周末证券 | 人民币升值 三大行业率先受益
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金融投资报记者 林珂
今年8月以来，人民币兑美元汇率强势回升，在短短几个交易日里，人民币汇率的涨幅接近覆盖年内全部失地。
在业内人士看来，短期内，人民币汇率或在“抢出口”和“海外衰退交易”的共振下有所回升。虽然市场对人民币升值持续性存在分歧，但就短期而言，人民币快速升值对相关产业有提振作用，建议关注航空、国际工程、造纸、家用电器、房地产、出境游等行业。
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航空：长期投资价值渐显
随着市场需求的回升，航空业持续平稳增长。统计数据显示，今年上半年，民航全行业共完成旅客运输量3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9%。其中，国内航线完成3.2亿人次，同比增长16.4%，较2019年同期增长12.4%。从民航旅客量来看，无论是国内市场还是国际市场，旅客出行需求均呈现增长态势。
有行业人士指出，参考“春节”“五一”等假期的数据，旅游、探亲等因私出行需求依旧旺盛，民航在旺季的表现值得看好。中长期民航供需改善和经济舱全票价改革逻辑不变，国际航线恢复有望提升航司的飞机利用率，将优化国内航线供需结构。
在民航业基本面持续好转的背后，人民币升值是行业另一大利好。可以看到，部分飞机购置和航材采购主要以美元计价，会受到汇率波动的影响。在人民币汇率出现较大波动时，将产生汇兑损益，从而对公司的财务状况和经营业绩产生较大影响。
国泰君安证券分析师岳鑫指出，航空股长期价值渐显，油价汇率提供逆向布局时机，建议关注中国国航、吉祥航空、南方航空、中国东航、春秋航空等个股。
潜力股精选
中国国航（601111）
吉祥航空（603885）
南方航空（600029）
中国东航（600115）
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国际工程：“出海”合同稳步增长
对于国际工程行业来说，人民币升值对相关企业在国际市场上的价格会更具竞争力，有助于其获得更多的海外项目和订单。此外，人民币升值可以降低外债负担，减少汇兑损失，提高其财务状况。
有分析指出，《“十四五”建筑业发展规划》鼓励我国建筑企业、工程设计等企业参与共建“一带一路”，提高我国企业在国际市场上的话语权和竞争力；RCEP的生效有利于中国建筑企业进一步拓展投资领域。相较国内市场，建筑企业“出海”新签合同金额的增速稳步上升，2023年和2024年一季度，中国对外承包工程新签合同金额分别为2645亿美元和466亿美元，同比分别增长4.5%和7.9%。
新兴国家城镇化工业化加速，国内制造业龙头积极“走出去”，有望带动海外专业工程需求保持高景气。国盛证券分析师何亚轩建议关注化工建设龙头中国化学；全球水泥综合服务龙头中材国际；海外软土地基施工龙头上海港湾；全球冶金工程龙头中钢国际、中国中冶。
除了专业工程“出海”方向外，何亚轩建议关注估值有修复动力的中国电建、中国中铁、中国铁建、中国交建和中国能建。
中国化学（601117）
中材国际（600970）
上海港湾（605598）
中国电建（601669）
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造纸：有望迎来销售旺季
作为人民币升值的受益行业之一，造纸行业将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面受益。
中金公司分析师龚晴表示，近年来，纸浆供给紧张且扰动事件频发，产业上下游博弈导致纸浆供应周期变短。龙头企业存在2—4个月的库存周期，今年三季度平均成本或继续环比上升，因此，在三季度保持价格相对平稳对龙头企业至关重要。
值得一提的是，近期中央高层提出“要以提振消费为重点扩大国内需求”，如果下半年看到落地效果，那么，在今年四季度，造纸行业有望迎来相对强劲的销售旺季。如果三季度纸价能够保持平稳，四季度则有望迎来“库存成本下降+下游旺季补库提价”的浆纸剪刀差扩大行情，成本控制优秀、具备盈利安全边际的企业就有望充分受益。
预计短期外盘纸浆价格或仍坚挺，有助于大宗纸价格保持平稳。东方证券分析师李雪君建议关注林浆纸一体化龙头太阳纸业；特种纸行业建议关注中高端装饰原纸龙头华旺科技，特种纸行业龙头仙鹤股份。
太阳纸业（002078）
华旺科技（605377）
仙鹤股份（603733）
山鹰国际（600567）