中骏集团控股:坚守企业信用安全，经营或保持韧性【2023H1·年报有料（21）】
引言
2023年上半年是中骏集团控股的销售业绩主要分布在长三角、环渤海经济圈，且集中于一、二线城市，逆势推动了公司产品力的升级，推出了一系列新产品。土储方面，公司的土地储备依然充足。公司“三道红线”指标中杠杆率总体稳定，牢牢守住企业的信用安全，同时债务结构得到优化，有息负债逐步降低。收入方面，公司的营收结构更加多元化，经营性业务取得阶段性成长。盈利方面，短期因素导致公司净亏损，并于日后有转回可能，长期，经营或保持韧性。
销售区域聚焦，逆势推动产品升级
2023年上半年，中骏集团控股抓住春节后市场回暖的机会窗口，加大推盘力度，抢收业绩，实现合同销售金额200.84亿元，合同销售面积158.79万平米，其中75%集中在一、二线城市。从销售区域来看，长三角经济圈及环渤海经济圈是公司销售业绩的主要来源，合同销售金额占比分别为47.1%和23.3%，其中杭州、北京、天津、合肥的销售业绩最为突出，四城的合计销售业绩占总销售业绩的53.6%。
同时，逆势推动了公司产品力的升级。暑期，公司陆续推出了北京中骏金辉·宸院、泉州中骏·花漫海墅、杭州中骏·鼎湖未来云城高档一居“安隅”及商业办公集群“中骏广场”、梅州中骏·天盈五大新品，以创新升级的产品力，为购房者带来全新的体验。
土储方面，公司上半年未出手拿地，但土地储备依然充足，现有土储3164万平米，较2022年同期减少13.7%，分布于60个城市。从区域分布来看，公司土储分布于长三角、环渤海、海峡西岸、粤港澳大湾区及中西部五大经济圈，土地储备成本的占比分别为35.2%、21.1%、23.8%、9.1%和10.8%。从城市能级来看，公司位于一线、二线、三四线城市的土地储备成本占比分别为11.0%、54.7%和34.3%。
坚守企业信用安全，债务结构优化
财务方面，公司“三道红线”指标中杠杆率总体稳定。截至6月末，公司净负债率与剔除预收账款的资产负债率均维持绿档，分别为80.2%和69.58%，现金短债比为0.7倍。
公司牢牢守住企业的信用安全，及时兑付债务。4月，公司完成5亿美元优先票据的兑付，2023年内到期美元债正式清零；7月，公司汇出5.75亿资金，用于公司债券本息兑付；系列的偿债记录，展现了公司努力偿债的责任心和稳健的经营韧性。
同时债务结构得到优化，有息负债逐步降低，提高了公司财务上的安全性。6月末，公司有息负债为379.5亿元，较2022年同期减少24.2%，总资产1903.5亿元，较2022年同期减少1.7%。
收入更加多元化，长期经营或保持韧性
收入方面，上半年，公司交付面积93.3万平米，确认物业销售收入86.1亿元。
在“一体两翼”战略持续赋能下，公司的营收结构更加多元化，经营性业务取得阶段性成长。上半年，公司经营性收入8.7亿元，其中物业管理费收入5.52亿元，较2022年同期增加9%，另外，公司在北京、杭州、合肥等地布局的超级TOD综合体，均取得了不错的市场反响，尤其作为杭州临平首个未来社区先行示范，中骏鼎湖未来云城开盘至今取得了销售超百亿元的市场表现。
盈利方面，受市场低迷影响，公司部分物业销售单价下调，上半年录得毛利率为15.2%，同时录得净亏损10.2亿元，但部分亏损是由短期因素导致，期内投资物业的公允价值亏损11.96亿元，属于非经常性亏损，并且于日后有转回的可能，因此，长期来看，公司经营或保持韧性。
