行业周报 | 巨子生物获重组人XVII型胶原发明专利授权，淘天开放微信支付
本文来自方正证券研究所于2024年9月8日发布的报告《巨子生物获重组人XVII型胶原发明专利授权，淘天开放微信支付》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
分析师：刘章明S1220523050001，陈佳妮 S1220520080002，
谷寒婷 S1220524030001
联系人：张其超，廖捷
美护主线：巨子生物获重组人XVII型胶原发明专利授权，8月海外美妆龙头线上排名环比上升
行业变化：
（1）8月线上数据披露。根据炼丹炉和蝉妈妈数据，淘系美妆大盘整体平稳，抖音美妆同比增长20%。整体分化仍持续，薇诺娜、伊菲丹、美加净、恋火、雅漾等增速超50%，国货海外多品牌增速超30%；排名维度来看珀莱雅、韩束仍分别保持天猫、抖音美妆品牌TOP1席位，但TOP10品牌中海外品牌占比环比有所提升。
（2）巨子生物独家专利重组人XVII型胶原蛋白的制备方法及应用获得国家知识产权局正式授权，本发明选取了一段XVII型胶原蛋白的截短蛋白(p978-p1084)，为非G-X-Y结构区，并富含丝氨酸，具有良好的毛囊修复、毛发再生等生物活性，甚至超过了促毛发生长的常用药米诺地尔。本发明开创了XVII型胶原蛋白截短蛋白应用的新局面，并可以在常用表达系统中表达生产，表达量高且无内毒素隐患。
（3）复锐医疗科技宣布在英国市场推出Revanesse产品系列，是Prollenium的旗舰产品系列，包括采用先进玻尿酸技术的多用途注射填充产品，可恢复皮肤饱满度、改善皱纹、丰唇和重塑面部轮廓。
核心观点：
医美板块近期再生胶原新管线获批进度频频，同时薇旖美、艾塑菲新品势能强劲放量超预期，叠加医美暑期淡季结束后需求有望回暖，关注Q3重点医美新品放量情况，全年来看新品落地及放量节奏为全年投资核心锚点。美妆板块对比国货海外美妆龙头中期业绩，可以看到国货龙头崛起趋势持续强化，8月美妆大盘整体表现稳健，同时竞争持续加剧分化仍在持续，展望后续平销及大促国货龙头预计进一步抢占海外份额，我们仍坚持美妆板块国货崛起及医美板块胶原/再生新品放量两大核心主线，关注核心标的【上美股份】【巨子生物】【锦波生物】【江苏吴中】等
零售主线：淘天宣布新增微信支付功能，一带一路11周年关注边际变化
行业变化：
（1）9月4日，据晚点LatePost，淘天集团在商家平台发布意见征集，宣布将新增微信支付功能，后续将面向所有商家签约，预计9月底完成签约、全量上线该功能。
（2）9月3日，上海市发展改革委、财政局联合印发《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》。其中，国家家电以旧换新补贴政策活动从9月7日起实施，至12月31日结束。
（3）9月4日至6日，中非合作论坛新一届峰会在北京召开。中方宣布愿主动单方面扩大市场开放，决定给予包括33个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。
核心观点：
（1）目前来看，整体线下零售在当期大环境下存在一定的业绩压力，我们认为这会倒逼企业进行业态改革、降本增效，建议持续关注线下零售企业的业态改革进程，标的如【永辉超市】【重庆百货】。
（2）2024年9月7日标志着“一带一路”倡议共建的第11周年。24年1-7月，我国对“一带一路”倡议沿线国家出口累计金额为6.56万亿元，同比+7.7%，持续高景气。金砖国家跨境支付系统将在今年10月份推出，在此之前相关政策事件有望持续落地，建议关注该方向受益标的，如【小商品城】【华凯易佰】。
纺服主线：特步推出新一代冠军跑鞋160X6.0，欧文将开启中国行行程
行业变化：
（1）特步推出新一代冠军版跑鞋160X6.0。特步在厦门举行新品发布会，正式推出新一代冠军版跑鞋——160X6.0MONXTER、160X6.0PRO以及160X6.0。新一代160X6.0系列跑鞋，在材料与功能上实现了全面升级。行业首创GT700碳板，轻薄而耐久抗衰；射胚发泡XTEPACE科技中底，轻质又回弹，为跑者提供前所未有的舒适体验与澎湃动力。
（2）欧文将开启中国行行程。安踏品牌代言人欧文确定了本次中国行行程，将于9月19日厦门、9月20-21日沈阳开展相关活动。
核心观点：
（1）制造端，海外品牌库存基本健康，后续订单改善趋势确定性强；欧美多数运动品牌Q2表现较好24年指引偏乐观。后续预计制造端数据将持续验证趋势，板块优异表现有望延续，建议关注运动制造龙头【裕元集团】（低估值高股息的运动鞋制造龙头，业绩弹性高）【华利集团】【申洲国际】（订单改善趋势有望延续，且当下估值已边际回调）。
（2）品牌端上半年受零售环境及天气影响，整体板块预计承压，边际上未见明显改善。但品牌端整体库存较为健康，毛利率有望保持较好水平，叠加对费用投放较谨慎，盈利能力有望保持稳健水平。近期中报披露陆续结束，关注表现超预期标的。
风险提示：整体消费复苏不及预期，海外服装品牌去库不及预期，行业竞争加剧的风险
附：【方正商社|美护】化妆品行业8月线上多平台数据跟踪
附：【方正商社|纺服】运动鞋服行业2024年8月线上数据跟踪