国企布局战略性新兴产业的五种典型模式
知风云：如果说国企的主责主业，是自己碗里的，那么这两年正在强劲发展的战略新兴产业，就是种在地里的。
作者|知本咨询国企产业研究院
责编|亿亿 编辑|阿苓
国企要持续发展，既要端好手里的碗，又要种好地里的粮，这是一件很不容易做好的差事，更何况战新产业的粮食，以前企业从来都没种过，能不能发芽，能不能产出，能不能入仓，都有更大的未知数。
有没有一种或者一些方法，能够帮助国企在主业顺利发展的同时，有更大把握成功发展战新产业？
这两年国资央企通过摸索，已经初步提供了一些经验方案。知本咨询将这些战新产业发展路径总结出来，今日提供大家参考。
我们的基本结论：国企布局战略性新兴产业，有五种基本的模式，它们分别是：
模式1：战新业务作为主业的延申投资项目
模式2：成立二级专业子企业作为战新产业平台
模式3：多家集团联合成立战新产业合资企业
模式4：通过投资参股发展战新业务
模式5：市场化基金投资战新业务
这五种模式，各有适用情景，各有特性优点，下面分别结合例子跟大家讨论。
战略新兴产业，集中在新能源、新材料、高端装备等基础行业和关键产品上，这就使得这些业务可以直接成为一些大型国企核心产业链条的一个环节。
比如说，在能源化工领域，长期以来产业下游的化工产品生产，来源是上游的石油天然气，现在发展新能源，那么就可以通过上游业务的投资，将传统能源替换成风、光等新能源，将传统的产业链改造升级。
这样，战新业务就不是一个独立、孤立的产业，而是成为主业的必然延申扩展。在这种情况下，一些国企集团就通过产业链直接投资项目的方式，开展战新业务的布局。
我们举个例子：
2023年8月，中国石化宣布我国规模最大的光伏发电直接制绿氢项目——新疆库车绿氢示范项目全面建成投产。
光伏、氢能都是新能源领域的典型业务，但是中国石化投资建成的这个车库绿氢项目，并不是一个单独的能源生产工厂，它是通过大约900个足球场面积的光伏电站，生产绿色电力，然后再进行电解水制氢，从而全面替代炼油加工传统的天然气制氢，最后受益的，是中国石化塔河炼化公司，可以实现这家企业炼油产品的绿色化。
所以，这个中国目前最大的绿氢工程，产出确定、市场确定，可以无缝隙嵌入中国石化的化工产业链条，可以说是战新产业和传统主业的完美结合！
因而，中国石化投资建设这个战新项目的主体，是其子企业中石化新星公司，通过单独成立项目公司中石化新星新疆绿氢新能源有限公司实施的。
以中国石化绿氢项目为代表的战新产业布局模式，我们称为“主业的延申投资项目”，它的基本形式请看下图：
在这种模式下，国企不需要单独列出战新产业板块，而是直接将与主业紧密结合的战新项目，作为产业链条的正常投资项目完成。
该模式的优点也很明显，战新项目完全嵌入企业主业，市场风险大大降低，只需解决好技术问题即可。
为了说明第二个模式，我们再看一个例子。
2023年5月，中电信量子信息科技集团有限公司在合肥揭牌。这家公司注册资本30亿元，据说是当前全球注册资本最高的量子科技企业，且由中国电信百分之百控股。
中国电信集团投巨资专门成立一家二级产业集团发展量子通信产业，有两个方面的原因：一是这家集团已经在本产业内积累了较多经验，具有一定业务基础，二是这个产业的体量很大，中国电信已经将其作为未来核心产业的支柱来培养。
事实确实如此。中国电信在量子产业布局良久，主导制定了5项量子通信行业标准，自研量子安全服务平台，具备量子密钥和国密算法的量子加密核心能力，联合行业头部企业，成立“量子信息应用合作生态联盟”，量子产业体系初步形成。
中国电信集团投资专门成立量子信息科技集团，作为集团量子通讯产业的核心平台，在这个平台公司下面，继续孵化投资不同细分领域的量子科技公司。
比如，全球首款量子安全通话产品——“量子密话”便由中国电信率先在合肥推出，产品来自中国电信与科大国盾量子合资成立的中电信量子科技有限公司，目前已有50万用户。
这种成立二级专业集团，专职专门负责某一领域战新产业布局的模式，并不只是中国电信一家采用。南方电网集团的组织体系当中，专门设置了新兴业务的板块，其二级公司储能股份公司、产业投资集团、综合能源股份公司，就分别负责不同的战新业务布局和拓展。
在什么情况下，国企集团可以像中国电信和南方电网一样，单独成立二级专业子企业，作为战新产业平台呢？
最核心的条件是，将要发展的战新产业在这家企业已经有了一定业务基础，具备培养成为未来核心业务的基本要素，集团公司对这个产业的规划发展已经胸中有数。
如果有这个前提条件，那我们建议您的企业可以选取模式2，单独成立一家二级企业，专职负责这类战新产业的发展。
这种模式的具体形式，类似于下图：
今天讨论的第三种模式，涉及到多家集团，就一个相同的目标，联合起来合资拓展战新业务。
我们先看示意图：
对于合资企业，所有的朋友都不会陌生。这种多方股东共同投资，共担风险，共享成果的合资模式，运用在国企的战新产业上，也有它独特的优势。
第一个优势是，战新产业属于明天，前景一定是美好的，所有产业界参与者都看到了机会，都有意愿布局发展，但是所有人都面临缺少经验，需要学习的问题，这个时候行业内的几家企业，以前是竞争关系，但是现在就产生了共同的利益诉求，希望众人拾柴火焰高。在共同的需要前提下，合资开展布局拓展，恰恰是好选择！
第二个优势是，通过合资的形式，联合布局产业的前沿，可以在行业内充分利用和分享彼此的资源，同时减少单独投资研发布局的技术风险和市场风险。只要能够清晰约定各方的责、权、利，这种合资对各家都是有利可图的。
下面再给您介绍一个案例。
2020年6月，由兵器装备集团、中国一汽、东风公司、长安汽车、江宁经开科技公司共同出资组建，注册资本160亿元的中汽创智科技有限公司成立。
这家企业“中汽创智”是做什么业务的呢？
公司介绍说，它是聚焦于智能电动底盘、氢燃料动力、智能网联三大领域，开展技术研发和产业孵化。公司发展目标是用三至五年打造成为中国第一、世界一流的创新型汽车高科技企业。
这三大业务领域，可以说是智能新能源汽车的核心技术前沿。这家公司无论是股东结构，还是注册资本规模，都透露出争做世界级企业的梦想。
除了代表公司注册地南京江宁区的地方股东江宁经开科技公司之外，其他公司主要股东由三家央企联合组成，一汽集团、东风汽车集团、兵器装备集团及其下属长安汽车公司，是央企中汽车行业的三家核心企业，它们通过中企创智这家合资企业结合起来，每家占股25%，分别投资40亿元。
三家央企合资组建中企创智公司，可以集合各家分散的前沿技术资源，通过联合攻关来实现技术突破，这种合资模式开创战新产业的模式，值得细细思考。
下面，我们进入第四种模式，国企通过投资参股的方式，作为投资者和战略股东进入体系外的战新产业科技公司，从而借用社会力量和市场力量布局战新业务。
请不要误解。虽然国企参股投资科技公司早已不是新鲜事，但并不是我们今天介绍的模式。
这里所谓通过投资参股发展战新业务，是指一家国企集团通过系统性的研究，系统性、多频次、多环节在一个战新产业链条或者生态中进行投资布局。
这种投资不是单一的、独立的、偶发的，而是并行的、多点的、计划的，其目标是通过不同产业领域和环节的投资渗入，进而掌握战新产业链条的布局基础和产业能力，进而为未来可能的大规模进入做好准备。
这种模式的基本示意图如下：
在这个方面，中国移动已经用多年的实践做出了示范。
2023年10月，首届中国移动产业投资生态合作大会在长沙举行，中国移动参股的110家中移生态企业参与了本次活动。
从2016年开始，中国移动就开始利用其资本控股公司和投资公司的平台，开展产业生态体系的发展。
作为产业投资者，聚焦算力、人工智能、5G-A/6G、数据、网络安全等重点领域，围绕“价值贡献、产投协同、生态构建”三大目标，已建立起以直投+基金“两直三基”资本运作体系，并将移动信息现代产业“生态圈”企业拓展至500余家。
通过这样的参股投资形式，中国移动可以获得细分战新产业内技术最领先、地位最突出的领头雁企业的权益，用市场化资本推动了这些企业的加速成长，同时在不同产业领域和环节的布局，使得中国移动在数字经济基础设施这个大的门类里面，占据了更大更主动的地位。
当然，中国移动的战新产业参股孵化成功经验，不一定适合于每家国企。参股投资开展系统性孵化，对于国企的投资管理能力、产业分析能力、协同运作能力提出翻倍的挑战。如果您的企业确实需要发展战新产业，但是刚刚入门，在积累经验，可以小规模试试这种方案。
国有资本投资公司和国有资本运营公司，从战略投资者和财务投资者的角度，通过市场化战新产业基金的路径，投资发展战新产业，也是近几年一个行之有效的模式。
这种模式的基本情况如图：
以基金的形式，通过充分市场化方式投资战新产业，能够更好的和科技企业资本运作结合起来，同时实现了更充分的产融结合，符合很多战新企业的成长规律。
在这个方面，国家开发投资集团已经做出了很多成功的案例。这家公司积极探索培育发展战略性新兴产业的有效路径，通过直接投入和基金投资，双轮驱动，并购和培育了一批战略性新兴企业，目前拥有专精特新企业28家，其中国家级专精特新‘小巨人’企业10家，制造业单项冠军5家。
最新的例子发生在2023年9月，国投种业科技有限公司在海南省三亚市正式完成注册，这是国投集团服务国家种业振兴战略、落实战略性新兴产业发展任务的一项重要举措，投资40亿元。
未来，随着国企相关的战新产业基金的设立和扩大，这种利用基金模式撬动战新产业布局和发展的模式，将会持续升级。
以上，我们通过五家央企集团的案例，给大家介绍了国企布局战新产业的五种典型模式。
具体到任何一家企业，情况都有差别，到底应该如何在这五个类型中进行判断和取舍呢？
在此，本文做了一张适用情景、优点不足对比表，提供给各位参考：
《孙子兵法》云：是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。善用兵者，修道而保法，故能为胜败之政。
战新产业布局和发展，何尝不是一场面对未来风险的战斗，要想取得胜利，做到胸有宏图，知己知彼，至关重要。