年内六单股权成功“出手” 信托牌照还吃香吗
金融时报
今年或许是信托行业股权变更“大年”。
据《金融时报》记者统计，年内成功完成股权转让及变更的信托公司约6家，此外，宣布股权转让或股权拍卖信息的信托公司还有约10家。业内人士分析认为，算上还未公开的秘密引战者，没有完成股权转让及股权流拍的信托公司仍占多数。从目前的市场环境看，观望情绪较为浓厚，信托牌照价值得以修复还需要时间。
几起落地的案例
12月初，华宝信托发布消息称，收到上海银保监局关于同意公司变更注册资本、变更股权及调整股权结构的批复，这标志着该公司历时约8个月的增资引战工作成功落地。
根据批复，舟山市财金投资控股有限公司（以下简称“舟山财金”）作为新股东，将出资约2.6亿元，持有华宝信托5.2%的股权。本次增资完成后，华宝信托的注册资本金将超过50亿元，原股东中国宝武钢铁集团有限公司（以下简称“中国宝武”）和舟山市国有资产经营有限公司的持股比例将变为92.9%和1.9%。
另一起增资扩股的案例是华宸信托。今年10月，内蒙古金融资产管理有限公司（以下简称“内蒙金管”）向华宸信托增资获监管批复。据了解，内蒙金管是内蒙古自治区唯一一家省级地方资产管理公司，增资完成后，华宸信托注册资本将由8亿元变更为9.26亿元，内蒙金管成为该公司第四大股东，持股占比为13.59%。值得注意的是，2021年9月，上述增资事宜已得到监管批复，但由于未能在规定期限（6个月）内顺利完成有关法定变更手续，其获批的增资事项于2022年4月24日被监管注销。
余下几起股权变更主要是由于原股东退出。今年5月，北京银保监局批复，同意中国海外工程有限责任公司将其持有的金谷国际信托1.46%股权转让给中国信达资产管理股份有限公司。6月，东莞信托股权变更信息显示，东莞金融控股集团受让东莞市东资经济贸易有限公司、广东福地投资有限公司、东莞市糖酒集团有限公司、东莞市东糖集团有限公司等4家小股东共持有东莞信托24600万元股份。6月，上海创信资产管理有限公司、恒丰裕实业发展有限公司将其持有的国民信托合计40.72%股权转让至富德生命人寿保险，股权变更后，国民信托第一大股东将变更为富德生命人寿保险。8月，中国华融在港交所公告称，其所持华融信托76.79%股权在挂牌披露期结束后，被中国信托业保障基金公司以61.52亿元摘牌。
多单股权转让延期或终止
《金融时报》记者了解到，更多的信托股权转让由于尚未找到受让方而延期或终止，少数仍在进行中。
7月初，中诚信托3.3921%股权转让项目在北京产权交易所挂牌招商，招商主体为中国中煤能源集团有限公司，披露起止日期为2022年07月07日至2022年12月27日。
8月，中海油拟以底价2.65亿元挂牌转让北方国际信托3889.2019万股股份，占总股本的3.89%。
8月，百瑞信托控股股东电投产融发布公告表示，外资股东摩根大通将在上海联合产权交易所公开挂牌转让所持百瑞信托19.99%股权。
9月，新时代信托的60亿股股份（100%股权）进行挂牌转让，转让底价为23.14亿元，转让方为新时代远景（北京）投资有限公司、上海人广实业发展有限公司、潍坊科微投资有限公司、包头市鑫鼎盛贸易有限责任公司。
9月，宝鸡石油钢管有限公司以底价1190万元挂牌转让西部信托0.18%股权。
10月，攀钢集团成都钢铁有限责任公司公开转让中铁信托0.826%股权，转让底价1.08亿元。
12月，新华航空转让渤海信托22.1%股权，转让底价为9.13亿元。
根据股权交易平台信息，上述股权转让事宜中，除中诚信托仍处在招商期外，其余均已延期或终止。
分析信托公司股权转让的原因，一是为落实《信托公司股权管理暂行办法》有关规定，一些股东退出非主营业务；二是因信托估值降低，小股东寻求退出；还有一些变动是出于风险化解的需要。比如，今年8月31日，安信信托收到上海银保监局出具的《审慎监管强制措施决定书》，其中，责令其控股股东上海国之杰自收到《审慎监管强制措施决定书》之日起1个月内，转让持有的安信信托全部股权。同日，安信信托披露，上海砥安通过协议转让的方式受让上海国之杰持有的安信信托约5.77股股份，占安信信托总股本的10.54%。同时，中国银行受让上海国之杰持有的上市公司约2.73亿股股份，占安信信托总股本的5%。据了解，目前，上海国之杰所持有的股权仍在进一步处理中。
此外，信托股权司法拍卖也屡遭流拍。《金融时报》记者查询阿里资产·司法拍卖信息发现，某公司持有的华融信托7.32%股权先后于10月、11月两次公开拍卖，起拍价先后分别约为4.93亿元和3.95亿元。结果皆因无人出价而流拍。阿里资产·司法拍卖信息还显示，今年10月，北京宏达信资产经营有限公司持有的北京国际信托1.64%股权也同样因无人出价而流拍，该笔股权将于12月22日10时进行二次拍卖，二拍价格为1.91亿元，较首次起拍价2.25亿元相比，已下降近3400万元，但目前无人报名。
另外，7月下旬，河南省豫粮粮食集团有限公司持有的中原信托9.124%股权因为合同纠纷被多次拍卖，至今未能成功。
股权转让趋势仍将持续
“随着舟山财金成为公司的新股东，华宝信托的资本充足率进一步充实，将有利于公司增强风险抵抗能力，提升综合竞争力。”分析此次增资引战成功的影响，华宝信托相关负责人说。
《金融时报》记者采访时发现，经营稳健、风险可控、战略清晰，具备这几个特点的信托公司在股权转让中比较占优势，但能够成功引战的另一个重要原因是控股股东的支持。比如，华宝信托是中国宝武旗下产业金融业板块成员单位。今年初，中国宝武再次对子公司混合所有制改革情况开展全面梳理。在梳理出一批“宜混”企业的基础上，制定混合所有制改革计划，分期分批、“一企一策”推进混合所有制改革项目实施。同时，搭建混合所有制改革推进体系，与相关金融机构、交易机构合作，为子公司推进混合所有制改革提供多方位、更具针对性的金融服务。此次华宝信托成功引战，正是其落实集团改革方案的重要部分。
用益信托研究员帅国让分析认为，信托公司的股东背景及支持力度对公司持续健康发展起着关键作用。未来，随着信托行业转型逐渐深入，越来越多的信托公司希望通过引入新的战略投资者或调整股权结构来推动业务转型，实现高质量发展，从而渡过行业转型的艰难期。因此，股权转让趋势可能还会持续；但信托股权市场接受度低、流动性差的局面短期内仍较难改变。