【有看投的亮马发掘】新能源车销量快速增长，汽车线缆市场不断扩大！ 这家国产汽车线缆领先企业还有哪些布局？
根据中国汽车工业协会数据，2024年1-6月国内新能源汽车产销分别为493万辆和494万辆，同增30%/32%，在汽车电动化、智能化趋势下，汽车线缆行业从中受益。今天要研究的这家公司是国产汽车线缆领先企业，除了汽车业务外还有哪些布局？
国产汽车线缆领先企业
这家公司就是卡倍亿，公司是国产汽车线缆领先企业，专注汽车线缆行业30多年，积累了丰富的汽车线缆研发与制造经验，具有自主进行线缆及相关原材料各项性能测试的能力，形成独有的技术和配方优势。从我们港澳资讯股海拾珠股票池来看已进入最佳配置区间。截至12月17日收盘，公司股价报收于43.82元，跌幅为5.09%。
整体处于震荡调整阶段，属于左侧交易机会
那么卡倍亿是否还有上涨空间？从港澳资讯点金手中的一箭三雕指标中可以看出，目前该股仍处于震荡调整阶段，近期主力有明显吸筹迹象，仍属于左侧交易机会。
新能源车快速发展创造汽车线缆增量市场
从业务结构来看，汽车线缆是公司营业收入主要来源。那么该业务未来增速如何，行业天花板还有多高呢？
我国汽车产业转型升级，产品竞争力不断提升，2024年上半年自主品牌乘用车市场份额上升至56.5%。我国汽车工业的壮大，推动汽车零配件本土化发展，国产线缆进口替代进程加速。同时，高压线缆、数据线缆随着智能电动汽车发展而迅速增长，附加值高，并创造增量市场。2023年国内和全球汽车线缆行业市场规模分别为218亿元和572亿元，新能源汽车线缆市场占比分别达53%和31%。未来随着汽车行业市场规模稳步增长，以及新能源汽车渗透率持续攀升，汽车线缆行业的市场规模将继续扩大。
国内新能源车业务稳固，看好海外高速铜缆布局
公司为国产汽车线缆领先企业。近年来公司抓住汽车线缆市场持续增长的机遇，不断拓展客户，增加销量，国内及全球市占率呈逐年提升的态势。在新能源汽车领域，公司已进入比亚迪、特斯拉、吉利、奔驰、通用、本田、日产、上汽大通、蔚来、理想、小米等整车厂商的供应链，同时也进入了华为合作的新能源汽车的供应链。
公司宁波/本溪/成都/上海/惠州/麻城六大国内生产基地稳健经营，1-3Q24资本开支2.8亿元、创同期历史新高。2024年1月公司发布公告投资建设墨西哥生产基地，9月25日公司公告称目前墨西哥厂房生产设备已经安装调试完毕、即将进入试生产阶段，我们认为公司有望通过墨西哥工厂承接现有客户海外订单、扩大北美市场份额，叠加汽车线缆行业设备自动化程度较高、人力成本依赖度低，预计公司海外出货量及收入利润有望在工厂投产后迎来较快增长。
在高速铜缆业务方面，公司具备客户和设备采购等多项优势：（1）客户资源优势方面，安费诺是公司的重要客户，公司曾获得安费诺的优秀供应商称号。（2）设备采购优势方面，公司曾采购多条罗森泰的生产线，与罗森泰保持紧密的合作关系，公司在采购罗森泰产品的时候将更加便捷和优惠。从业务发展进度来看，公司于24年8月15日公告成立全资子公司卡倍亿智联，卡倍亿智联将利用现有的技术储备、人才资源和罗森泰设备，生产应用于数据中心、云存储和人工智能服务器等领域的高频高速铜缆产品。据24年9月公告，有关产品的样品正处于卡倍亿智联的内部检测阶段，即将对外送样，预计卡倍亿智联在2025年将产生相关业务的收入，该项业务将成为公司新的利润增长点。
公司公布三季报：1-3Q24收入25.7亿元，同比+3.0%；归母净利润1.3亿元，同比+3.5%；扣非归母净利润1.3亿元，同比+5.2%。3Q24收入9.2亿元，同环比-0.9%/+5.4%；归母净利润4044万元，同环比-10.4%/-12.8%；扣非归母净利润4019万元，同环比-11.8%/-11.9%。3Q24业绩略低于我们预期，主要系公司主动调整产品结构、期间费用前置投入所致。
综上所述，卡倍亿仍处于震荡调整阶段，近期有主力明显吸筹迹象，仍属于左侧交易机会。从远期来看，伴随公司新能源车线缆业务稳固发展，以及扩展布局海外高速铜缆业务，公司未来发展的前景可期。
盈利预测
整体来看，市场看好卡倍亿未来业绩表现。浙商证券、东莞证券发布研报对卡倍亿予以乐观点评，认为基于公司新能源车线缆业务稳固发展，以及扩展布局海外高速铜缆业务，其未来两年业绩仍有高速增长的空间。
浙商证券预计公司2024-2026年营收分别为44.4、55.2、66.0亿元，同比增速分别为28.6%、24.3%、19.7%；归母净利润分别为2.2、2.7、3.1亿元，同比增速分别为31.7%、22.2%、16.8%，对应2024-2026年PE分别为18、15、13倍，维持“买入”评级。
东莞证券认为，智能电动汽车快速发展为汽车线缆行业带来更高附加值的增量市场，公司紧跟下游发展趋势，积极布局特殊线缆领域，业务结构有望逐步优化，业绩有望保持稳健增长。预计2024-2026年EPS分别为1.76元、2.17元、2.67元，对应PE分别为21倍、17倍、14倍，给予“增持”评级。
一般性声明：
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（转自：海南港澳资讯产业股份有限公司）