从一货难求到价格急跌 六氟磷酸锂企业如何突围成长
六氟磷酸锂价格大幅波动，是需求端和原材料两方面因素造成的。六氟磷酸锂行业到了拼成本优势和规模效益的时候。
相较二、三线企业而言，行业龙头仍有较确定的扩产达成率，并凭借技术领先和规模效应，产品市占率提升趋势明显。
◎记者刘立王乔琪
4月的中原大地，春风和煦，生机盎然。在河南焦作中站区的多氟多厂区内，一座约4层楼高的新厂房拔地而起，相比以往装置高耸、体积庞大的设备，这个拥有万吨级产能的新厂房显得格外小巧、紧凑。
“这是我们用第四代技术新建的合成结晶楼，将以往两道工序合并成一道工序，实现了厂房面积、能耗的大幅减少，工艺稳定性、生产效能也大幅提升。”多氟多总工程师闫春生颇为自豪地介绍道。
凭借六氟磷酸锂等新材料业务，2022年多氟多营收破百亿元。公司2022年六氟磷酸锂出货量突破2.6万吨，今年规划出货量达到5万吨。
不过，和多种锂电原材料一样，2022年以来，作为电解液“灵魂”的六氟磷酸锂，正经历着一场从一货难求到价格跌穿行业成本线的洗礼。
六氟磷酸锂产能是否过剩？价格何时企稳？在产品价格大幅下跌的情况下，什么样的企业才能生存？日前，上海证券报记者实地探访六氟磷酸锂龙头多氟多，试图解码其如何在激荡的行业竞争中突围成长。
价格较高点跌去80%
作为锂离子电池电解液的重要组成部分，六氟磷酸锂是目前综合性能好、常用的电解液锂盐。
2022年一季度后，持续上涨19个月、曾经一货难求的六氟磷酸锂价格掉头向下。目前，其国内均价已跌至9万元/吨，相较上年同期近60万元/吨的辉煌时刻，价格跌超80%，跌穿二、三线厂家的成本线。据百川盈孚数据，4月11日，国内六氟磷酸锂行业平均利润为-1.7万元/吨。
六氟磷酸锂价格为何出现如此大的波动？还要从它的下游需求端和原材料说起。
在需求端，2022年，随着新能源汽车装机量增速的减缓，部分下游电解液企业维持按订单进行生产，对六氟磷酸锂的需求量较此前有所减少。
在原料端，六氟磷酸锂生产所需主要原材料为五氯化磷、氟化氢和氟化锂，其中氟化锂的主要原料来自碳酸锂。目前碳酸锂成本约占六氟磷酸锂的55%。碳酸锂价格的一路下滑也让六氟磷酸锂的价格失去成本支撑。
六氟磷酸锂价格何时才能企稳？在多氟多总经理李云峰看来，六氟磷酸锂的价格下跌很快，但还没有到底，什么时候到底主要看碳酸锂价格。“有观点认为碳酸锂的价格可能在20万元/吨企稳，也有机构认为碳酸锂价格会跌到10万元/吨。但不管跌到哪个价位，六氟磷酸锂的价格都会在碳酸锂价格企稳之后才会企稳。”
李云峰介绍，目前多氟多在原材料和六氟磷酸锂的库存管理上保持谨慎，碳酸锂库存一般维持3至5天，六氟磷酸锂库存一般维持7至10天。
经营拼效率拼成本
随着价格的大幅下滑，六氟磷酸锂生产企业的业绩增速也迅速放缓。其中，多氟多净利润增速已从2021年的2490.8%降至2022年的54.64%，2022年新能源产品毛利率也相应下降12.42个百分点。另一行业龙头天际股份，2022年净利润为5.26亿元，同比下降29.36%。
“价格大幅下滑也有一定好处，就是中小生产商以及之前炒作的投机商会被慢慢出清。”李云峰表示，目前市场已经从之前的“野蛮生长”过渡到“理性回归”阶段。
不过，市场回归理性的过程是残酷的。“没有技术就没有饭吃。”李云峰如此点明了行业竞争的惨烈，“现在有48家六氟磷酸锂企业，我估计未来几年有40家会非常艰难，剩余8家里，估计5到6家会非常辛苦但不挣钱，真正挣钱的可能就是1到2家。”
毫无疑问，六氟磷酸锂行业到了拼成本优势和规模效益的时候。
在多氟多厂区内，一座约4层楼高的“方盒子”已拔地而起。闫春生介绍，以往结晶工艺大都不能连续生产，企业产能从百吨级晋升至万吨级，也只能依靠装备数量叠加，且至少要100多台设备才能实现。如今，公司用第四代技术新建的“合成结晶楼”，将结晶合成两道工序合并，实现了厂房面积、能耗、人员的大幅减少，工艺稳定性、生产效能大幅提升。“新产线具备了单台套万吨级合成能力、双台套万吨级结晶能力，且万吨投资额从早期的40亿元降至1.8亿元，预计新厂房将于今年6月底投产。”闫春生说。
除了生产线投入成本远低于同行，多氟多拥有核心技术和生产一体化优势，也是其控制成本的核心因素。
“我们的六氟磷酸锂生产过程是全封闭的。原材料无水氢氟酸、氟化锂、五氟化磷进入生产线后，通过一道道复杂的工艺，经过提纯、过滤、合成、结晶、成品包装等多道工序后，晶莹剔透的高品质、高规格六氟磷酸锂成品就可以装罐出厂了。”公司一位高管告诉记者，多氟多采用双反应釜中循环反应，经过过滤干燥制得高纯六氟磷酸锂，该技术属于国内首创。此外，公司正在主持制定六氟磷酸锂的国际标准。
一位资深业内人士向记者透露：“每家六氟磷酸锂生产企业的生产线投资成本都不一样，有的企业就是从国外得到了一个技术包，核心技术和上游原料都没有，在生产成本上自然无法和头部企业抗衡。”
李云峰表示，长期来看，公司通过产业化迭代，大幅降低固定资产投资，目标是到第五代技术，万吨投资额进一步降至1亿元。在行业原材料价格趋于稳定后，公司在建设投入、折旧、人工、能耗等方面的成本优势将会凸显。
产能真过剩还是“伪命题”？
与六氟磷酸锂价格共同被市场关注的还有它的行业产能。
随着宁德时代、比亚迪等行业龙头疯狂扩充电池产能，电池巨头们对六氟磷酸锂也开启了大规模采购模式。在市场高需求和高毛利率的带动下，2021年以来，包括天赐材料、永太科技、天际股份、杉杉股份、石大胜华等10余家头部企业纷纷加码六氟磷酸锂产能，其中不乏天域生态等“跨界”选手。
据百川盈孚数据显示，2022年国内六氟磷酸锂总产量为10.14万吨，同比增长87.76%；2023年国内现有产能为19.766万吨。按照规划，到2025年国内将具备近50万吨六氟磷酸锂产能。
这一数字已远超市场预期。高工锂电预测，2025年动力电池、储能等领域合计锂电池需求将达到1800GWh。如果按照三元和磷酸铁锂电池占比各半来估算，对应的六氟磷酸锂需求量为21.6万吨。不过，在下游需求端，新能源汽车和动力电池市场经过多年狂飙式的扩张，增速已经在放缓。
六氟磷酸锂是不是产能过剩了？
“关于六氟磷酸锂产能过剩的说法是伪命题。”多氟多董秘彭超斩钉截铁地说，“只能说是目前行业公告的产能过剩，但优质产能从长期需求来看还是有缺口的。”
彭超告诉记者，作为电解液核心电解质的六氟磷酸锂，由于其技术壁垒高，工艺复杂，对新建产能而言仍有较大挑战，从立项建设到产出合格产品需要较长周期。考虑到产能爬坡、生产成本、产品质量以及行业周期等问题，行业出现产能严重过剩的概率较小。
作为行业龙头，多氟多对六氟磷酸锂赛道依然坚定地看好。
彭超认为，相较二、三线企业而言，行业龙头仍有较确定的扩产达成率，并凭借技术领先和规模效应，产品市占率提升趋势明显。
“目前来看，今年只有多氟多、天赐材料等少数企业的新增产能可以按时投产。”一位业内人士也向记者透露了相同的观点。
EVTank统计数据也证实部分企业或暂停了扩产计划。据统计，到2024年和2025年全行业的名义合计产能将分别达到71.3万吨和114.1万吨。考虑到价格下跌及产能过剩等因素，部分规划的六氟磷酸锂产能或将被取消，预计到2026年左右，过剩产能将得到出清。根据EVTank最新的统计数据，2022年天赐材料、多氟多、天际股份三家企业市场出货量已占据全球前三。
多氟多也透露，预计至2025年，公司六氟磷酸锂的市占率将达到35%。公司一位高管告诉记者，2022年公司六氟磷酸锂长单比例占比80%左右。随着产能的不断释放，长单比例也有下降，现在大概有50%。
突围在变局中开新局
在多氟多随时随地能感受到公司的求新精神。在生产运营指挥中心，大屏幕上正展现一幅“云图”：图上的每个数据都代表生产线上的一个点位，生产流程是否正常、有何风险、如何最优，一切都通过数据来优化呈现。
“我们随便点击一台设备就可以看到这台设备的实际运行情况，这些数据和信息都是实时的，比在现场看起来更加直观。”现场工作人员边演示边说。以前公司需要大量存储物料，打通上下游后，料场里的存储信息就能直接反馈给上游，上游收到需求信号可以把物料直接送到现场，并实现自动结算，成本大大降低。
人在干，云在转，数在算。多氟多董事长李世江认为，化工企业数字化转型的最终目标是让数字产生效益，让数字为生产经营赋能。“通过数字化转型，一是要一目了然，既要看全生产过程的各个领域，又要看穿装备内部的工作原理；二是一竿子到底，实现指挥高效、质量卓越、信息共享。”
在新能源赛道上，多氟多也在积极地求新、求变。在锂盐产品方面，公司自主研发的双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）具有电导率高、热稳定性高、耐水解、抑制电池胀气等诸多优势。根据GGII预测，将LiFSI作为通用锂盐添加剂，2025年的需求量预计达到13万吨，前景较为广阔。此外，公司在二氟磷酸锂、四氟硼酸锂等新型锂盐上也有布局。
钠离子电池也是多氟多探索的方向之一。作为国内最早商业化量产六氟磷酸钠的企业之一，其目前具备从六氟磷酸锂产线高效切换六氟磷酸钠产线的工艺技术，并具备年产千吨级的生产能力。去年，公司自主研发的钠离子电池已有产品下线，正在进行各类评测和客户的装车试用。
在新能源电池领域，多氟多也紧跟潮流不断扩大布局规模。根据2022年年报显示，2022年公司在南宁基地筹建一期5GWh项目，现已建成达产。目前焦作和南宁两地有效产能合计8.5GWh。
“这么多年以来我们一直追求同高手过招、和高手对话，在这个过程中不断地提升自己。”李世江告诉记者，依靠过硬的技术、创新的成果及稳定的品质，公司电子级氢氟酸现已通过台积电认证，并成为合格供应商开始批量供货。根据规划，2023年，多氟多电子级氢氟酸全球市占率将达到10%，2025年将达到20%。