市值蒸发4000亿，64岁江苏首富孙飘扬复出，恒瑞如何渡过难关？
商场沉浮是常事，从低往高，令人生羡；从高到低，让人唏嘘。两年前还与李嘉诚比肩，坐拥四千亿市值的恒瑞医药，两年后，四千亿市值蒸发，老将暮年再次挂帅。这两年，孙飘扬到底做错了什么？
首富，成于天时地利人和
什么样的起点能够配得上四千亿富豪的成就？孙飘扬给出的答案是：地方药厂制造技术员。
自1982年毕业后，孙飘扬进入连云港制药厂，做了一名普通的制药技术员。孙飘扬吃得苦，技术好，颇受领导和同事们认可。而后，凭着业务扎实，踏实的孙飘扬被选成了厂长，这并不是努力员工成功上位厂长的励志故事，而是老实员工临危受命的翻身仗。当年，交到孙飘扬手上的厂子，跟废弃工厂差不多，没设备没人才，更无开发技术。
时势造英雄。从1990年接任厂长开始，孙飘扬不走寻常路，既然自己厂子的药没有竞争力，那就帮别人的厂子做药。就这样，连云港制药厂开始积极寻求为国际药商做代加工的机会，谁也想不到，国际药商同意了，连云港制药厂不仅活了，还赚了不少钱。后来公司制改革，连云港制药厂变身恒瑞医药，盈利模式也从代加工变成了做仿制，做专利，做自主创新药。
1993年，孙飘扬大刀阔斧，用120万元买下了异环-磷酰胺（抗-癌-药）的专利，并用两年时间，全力投入这一专利药品的研发制造。随后，恒瑞医药出品的异环-磷酰胺市场反应良好，仅1995年一年，单单异环-磷酰胺这一类药品带给恒瑞医药的利润就突破了一亿元。
故事发展到这里，本来应该以平凡技术员逆袭国营厂厂长，并创下亿元商业奇迹告终。但，2003年，国家开始推行企业所有制度改革，孙飘扬瞅准这一时机，先是与一批公司高管成立了天宇医药，然后通过天宇医药买下了24.6%的恒瑞医药的股份。同时，国有资产退出了恒瑞医药，一时间，孙飘扬通过天宇医药实现了对恒瑞医药的绝对控股。
彼时，国内外抗-癌-药市场并非一片蓝海，但市面的抗-癌-药都太贵，这让孙飘扬看到了商机，加之之前异环-磷酰胺的成功给孙飘扬的极大信心。2014年，孙飘扬举恒瑞之力，大力研发阿帕-替尼、环磷-酰胺、奥沙-利铂等产品，之后，这三类产品成功上市，不仅销遍全国，还远销欧美。
一时间，恒瑞医药股价飞升，五年时间里，市值从500亿跳到了4000亿，孙飘扬身家力压李嘉诚的报道铺天盖地。传奇，至此真正诞生了。
首富，败于天时地利人和
1.天时已过：竞争愈发激烈，创新难创最新
当年孙飘扬接手连云港制药厂的烂摊子时，国内制药厂普遍落后，医药市场完全没被开发的时代，是成就了敢于吃第一口螃蟹的孙飘扬的天时。
可几十年过去，恒瑞的竞争对手越来越多。而且，在仿制药和代加工市场中，恒瑞并没有特别的竞争力，而创新药市场中，恒瑞的起步虽然早，但奈何自主创新药研发难度大，收益周期长。所以，恒瑞早于其他药商的这几年起步，并没有形成什么真正的竞争力。
2.地利难为：集采医保发力，恒瑞盈利难高
在2018年之前，国内的巨大市场和各类药品的巨大利润，让大大小小的药商都能活得都很滋润，这是人口众多带给恒瑞的地利。但是，自从国家对准药价开始带量采购的有力调控，各类药品的利润被压到有限范围，恒瑞的地利从此消失。
3.人和不再：曾经部下尽退，空有老将何为
天下熙攘，利来利往。这两句话可谓是孙飘扬和手下众人之间关系的最贴切描述。孙飘扬的爱将成立了天宇医药，并利用天宇医药买下了恒瑞集团，顺利实现了恒瑞集团的私有化。在这个过程里，孙飘扬实现了巨额资本的积累，他的爱将们自然也是人人得道，成了中国药界举足轻重的人物。
但可观的利益和前途是人和的基础，一旦这个基础消失，人和就会消失。果然，在恒瑞医药股价大跌，市值蒸发几千亿后，孙飘扬的老部下们一个个看到无利可图，相继离开，恒瑞和孙飘扬的人和，没了。
孙飘扬一时首富，李嘉诚一世守富
2020年，孙飘扬以4000亿身家位居首富，力压时年排第四的李嘉诚，一时风头无两。不过仅仅一年，孙飘扬身家蒸发几千亿，而李嘉诚则始终保持财富的稳定增长。
其实，李嘉诚被后起之秀，后来居上的事情就时有发生，不过，相比之下，不管是孙飘扬还是其他人，最多是一时首富，而李嘉诚却是一世守富。近二十年来，李嘉诚的资产，只有涨，没有跌，究其原因，是因为他看通了一个势字。
李嘉诚常说，他是用古代先贤的智慧做生意，最知道凡事都是成于势，亦败于势。而李嘉诚所说的，与他这一生所做的，的确言行一致。
上世纪五六十年代，李嘉诚果断地出让了塑胶花产业，把钱投进了低迷的香港地产行业。当时的香港地产行业，没人敢碰。但李嘉诚认为，势成于微，这就是入手的最好时机。果不其然，不过十年，香港地产行业迎来生机，李嘉诚成了名燥天下的香港楼王。
之后，李嘉诚在香港地产行业如火如荼时大量抛售香港地产产业，进军大陆地产行业，赚得盆满钵满；再之后，当大陆地产行业迎来高峰时，李嘉诚大举抛售大陆产业，进军萎靡的英国公共事业产业；再到最近，李嘉诚又抛售英国公共事业产业，将资金聚拢，大力推进和黄医药集团的上市，以此进军生物医药领域。每一步，都是按照势起于微，败于巨来走的。
看李嘉诚这些年的依势而走，没有一步走错。只是不知这一次李嘉诚主推的和黄医药，能否比得过让李嘉诚日赚1.5亿的英国公共事业产业。毕竟，4000亿孙飘扬折戟在前，按说，李老爷子不应该把注下在医-药上才对。
单深度分析后发现，和黄医药与一般医药公司的业务范围并没有什么特殊之处，唯一不同的，是一个类似“知因金纯”等在内的抗老分子业务板块。从抗老二字来看，李嘉诚押的注，绝不是普通医-药赛道，而是颇有前景的生命科技赛道。
就目前和黄医药披露的资料来看，“知因金纯”类抗老分子得到了包括哈佛、华盛顿、东京大学等医学院在内的顶尖科学家们的认可。2013年，哈佛大学Paul.F实验室辛可莱尔教授通过小鼠实验证明，它能够使抑制老化功能的基因SIRT活性化，能逆转器官衰退引起的身体功能减弱。2021年，今井真一郎团队领导的全球首个人体实验结果出炉，表明其对肌肉力量、运动能力、胰岛素敏感性提升有正向作用，甚至延长30%的生命时间。
从官方材料看，李嘉诚已默默布局这一生命密码赛道多年，初期的投入据说是天文数字。当时就有港媒爆出，李嘉诚一年的抗老花费，就在156万，一人份的成本就这么高，其研发成本可见一斑。
好的产品还需市场验证。皇天不负李嘉诚，“知因金纯”类的研发技术成功升级，价格从上百万降至千元。一时间市场大开，目前“知因金纯”在京-?等平台，大受中高净值人群的欢迎，甚至一度引发断货狂潮。这就是替代了李嘉诚英国印钞机的新赛道，生命密码赛道。
现在，很多人在质疑，这生命密码赛道可行吗？回想李嘉诚所说的势成于微，我不禁觉得，李嘉诚又要领跑一个新时代，就像他曾经领跑房地产那样。
李嘉诚一直说：“我一直认为这个世界变迁好大，世界很多风波，随时出现变迁，你不能因为今天生意做的好好，你就定型，只做这个生意，要在发展中求稳健，稳健中求发展，你要看得通势。”
诚然，孙飘扬能成于势微，但他却不能在势败于巨前，像李嘉诚一样全身而退。所以，时运固然能让人成就巅峰，但唯有真正眼光和智慧，才能让人有守成之能，恒久之业。