估值动态：恒生科技指数估值降至历史极低，“金特估”接棒“中特估”
2023-05-19 06:00:39 - 市场资讯
转自：活报告
摘要：
1.港股恒生科技估值降至历史极低水平，美股整体估值维持较高水平，A股大盘股估值处于历史中枢以下。
2.港股市场整体维持震荡偏疲软走势，恒指两万点关口遭遇阻力，恒生科技受多因素影响估值降至历史极低，后续有望转好。
3.“中特估”衍生概念“金特估”催化下银行、保险行业走强，“数字经济”熄火，宏观经济及地缘政治致半导体行业深度回调。
一、港美A市场PE比较
截至2022年5月17日，港股恒指、国企指数估值已回调至中低位水平，恒生科技指数估值降至历史极低位置；美股道指、纳指及标普500估值维持历史较高水平；A股整体估值处于历史中枢位，大盘股估值处于历史中枢以下，中小盘股估值处于历史较低水平。
二、港股主要指数估值
近一个月，港股市场整体维持震荡偏疲软走势，恒指在两万点关口遭遇较大阻力。当前恒生科技指数PE估值仅31.65x，下降至历史极低位置，主要受到宏观经济数据偏弱、美元兑人民币走高及个股盈利尚未完全恢复的影响，后续有望转好。
三、港股行业估值情况
从PE的角度看，目前港股的可选消费、医疗保健及房地产行业估值较高，能源、金融及信息技术行业估值较低；而从PB及PS的角度看，目前港股的日常消费行业估值较高，工业、公用事业及房地产行业估值较低。
年内港股市场的两大投资主线中，近一个月“中特估”表现较好，也是市场中为数不多的亮点，银行、保险业走强；“数字经济”有所熄火，主要行业呈下行走势，且在宏观经济表现及地缘政治风险的影响下，半导体行业出现深度回调。
“中特估”里银行业各项估值仍呈极低水平，在衍生概念“金特估”的催化下，高股息且抗风险能力强的保险业走涨，并推动估值的提升；“数字经济”里软件服务行业整体估值被进一步压制于历史极低值，硬件设备、半导体及媒体行业估值有所回落。
