继续关注焦煤的低多机会
来源：果业研究
种种迹象表明，焦煤焦炭价格可能会在未来一月到两月后稳步上涨，通胀，供应，需求，企业态度，资金情绪等等因素都偏向看涨，如果有低点，应该给机会就上车，焦煤09高点有可能回到2000附近甚至更高。
5月17日下午，易煤研究院发布的最新一期易煤指数报告显示，最近煤价平稳。分析观点认为随着气温上升，下游需求逐步向旺季过渡，后期煤价或迎来小幅上涨。报告显示，近一周，矿区市场销售稳定，下游刚需为主，投机情绪一般，价格涨跌互现，陕西榆林地区竞拍矿区需求相对保持稳定，其他矿区普遍表现一般，部分矿价格小幅下跌。下水煤中转地环渤海港口市场稳定，下游需求一般，货主正常出货，部分贸易商看好迎峰度夏前的补库，所以情绪并不悲观，报价相对坚挺，整周价格都比较稳定。5500大卡煤种主流价格在855元-865元/吨区间，5000大卡煤种在760元-770元/吨区间，长江内市场同样稳定为主，价格变动不大。（中证报）
焦炭方面，主力合约2409收于2264元/吨，周环比下跌5元/吨，跌幅0.22%。随着钢厂利润的收缩，焦企成本支撑减弱，第五轮提涨搁浅，现货走势震荡，日照港准一焦现货最新报价1900元/吨，较上一周下跌10元/吨。
从供给端看：Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.7%，环比增0.7%；230独立焦化厂焦炭日均产量53.2万吨，增0.5万吨，247钢厂焦炭日均产量47.1万吨，环比持平，焦炭产量小幅回升，但仍处于同期低位。
从消费端看：Mysteel调研247家钢铁企业高炉开工率81.50%，环比持平；247家钢铁企业产能利用率88.57%，环比增加0.90%；247家钢铁企业盈利率51.95%，环比持平；247家钢铁企业日均铁水236.89万吨，环比增加2.39万吨。
从库存看：Mysteel统计最新的全国247家钢厂样本：焦炭库存557.6万吨，环比增加0.9万吨。
焦煤方面，焦煤主力合约2409呈现偏弱走势，本周焦煤盘面收于1724.5元/吨，周环比下跌29元/吨，周度下跌1.65%。
从供给端看：Mysteel统计全国523家样本煤矿产能利用率87.5%，环比增0.4%。随着钢厂逐步复产，铁水产量快速回升，带动焦煤需求好转。但焦煤受部分主产地煤矿事故等原因停产现象增多，产量增速受到影响。
从消费端看：随着钢厂逐步复产，铁水产量快速回升，焦企生产积极性有所好转，焦煤需求有所增长，但是钢厂随着前期补库，目前采购节奏有所放缓在。
从库存看：Mysteel统计最新的全国247家钢厂样本：炼焦煤库存752.5万吨，环比增加3.4万吨。230独立焦化厂炼焦煤库存767.6万吨，环比增13.9万吨。
综合来看：本周成材表需有所增加，带动铁水产量稳步上涨，叠加近期宏观情绪有所好转，煤焦再度形成盘面升水。近期煤矿增产政策出台，焦化厂自身供给有所恢复，而钢厂采购节奏有所趋缓，考虑到铁水上升空间相对有限，双焦供需紧张格局环比好转。整体来看，焦炭第五轮提涨争议较大，焦煤价格回升，压缩钢焦利润，短期得益于宏观氛围向好，双焦库存维持低位，总体消费仍有上行预期，因此煤焦具备一定的多配价值。
