“预”见6月LPR！先用大白话看懂几个重要指标
转自：上观新闻
明天又是每月LPR公布的日子，贷款利率是稳还是降，不仅是市场在关注点，也是涉及民生的大事。预判LPR的走势，有几个重要指标可看出端倪，首先从社融数据看起。
居民爱存钱
日前，人民银行发布的2024年5月金融统计数据报告显示，前5个月人民币贷款增加11.14万亿元，人民币存款增加9万亿元，社会融资规模增量累计为14.8万亿元。
截至5月末，广义货币（M2）余额、狭义货币（M1）余额增速进一步放缓。5月末，M2余额301.85万亿元，同比增长7%；M1余额64.68万亿元，同比下降4.2%。
存款、贷款增加，M1、M2……这些数据代表了啥？和老百姓有啥关系？
其实，看懂它们，对市场趋势的判断就会更加清晰，对如何安放自己的“钱袋子”也提供了思路。
前5个月增加的9万亿元存款中，住户存款增加7.13万亿元，非金融企业存款减少2.45万亿元。很显然，老百姓攒“家底”的习惯并未因利率持续下行而改变。
而非金融企业存不住钱，这背后成因则较为复杂。
金融“挤水分”
今年前5个月，人民币贷款增加11.14万亿元，其中5月新增贷款接近万亿元水平。信贷投放节奏更均衡，总量增长更合理，支持后劲更足，这是对经营主体支持“实”的成分进一步得到体现。
人胖了得减肥，金融数据掺了水，同样也得“挤水分”“去虚胖”。
“手工补息”和资金空转等问题在近期成为金融监管整顿的重点。金融数据从面上看，增量不再大了，但数据更高效，反映得也更真实。
货币有不同层次的统计。我国货币分为流通中货币（M0）、狭义货币（M1）、广义货币(M2）三个层次：M0即流动性最高的“现金”；M1是M0加上流动性稍弱一点的企事业单位活期存款；M2是M1加上流动性更弱一些的企事业单位定期存款、居民储蓄存款等。
M1减少了，一个重要原因是存活期不划算了。于是，纷纷转为定期存款。
百姓要存钱，企业也要让钱升值。但今年前后，监管高压，银行开始下架智能通知存款类产品。企业钻空子搞点高息活期存款不那么容易了，怎么办？要么存理财存定期，要么用在刀刃上！也就是上面提到的金融“挤水分”。
信贷更向实
作为衡量社会预期、观察货币趋势的指标之一，M1与整体流动性有关，与人民币汇率因素高度相关；而M2往往指向信贷水平。
在复旦大学金融研究中心主任孙立坚看来，M1负增长应是暂时性的现象，M2增速放缓则可能是长期性趋势，是货币流通速度提升、金融更有效支持实体经济，形成良性循环的高质量发展的表现。
今日，第十五届陆家嘴论坛开幕。央行、证监会将有啥利好政策公布？市场都在翘首期盼。
我国的货币政策以及利率走势将何去何从？读一读中国人民银行行长潘功胜论坛上做的主题演讲就可窥一二。
“近年来我们持续推进利率市场化改革，已基本建立利率形成、调控和传导机制。从央行政策利率到市场基准利率，再到各种金融市场利率，总体上能够比较顺畅地传导。但也有一些可待改进的空间。”潘功胜提到，持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。
LPR或“按兵不动”回归主题，6月LPR到底降不降呢？看懂社融趋势后，还得看另一个重要近期指标。
6月17日，中国人民银行开展1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，少于本月2370亿元的到期规模，实现小幅缩量续做；中标利率与前次持平，为2.50%。同日，人民银行还开展了40亿元7天期逆回购操作，中标利率也保持不变，为1.80%。
6月MLF缩量平价续做，被业内人士预测，本月LPR将“按兵不动”。
据招联首席研究员董希淼分析，如果调降MLF利率进而推动LPR下行，银行保持净息差基本稳定的压力将增大，不利于银行稳健发展和加大对实体经济的支持服务。因此，是否调降政策利率需要更长时间观察。
民生银行首席经济学家温彬认为，为进一步提振内需、促进物价温和回升、加大对实体经济的支持力度，总量型工具发力的必要性仍在，货币调控将延续宽松态势。随着内外部约束逐步缓解，下半年降准降息仍有落地空间。
（大众日报·大众新闻客户端记者王雅洁）