【华西家电】多地推进家电以旧换新，扩大品类
（来源：华西研究）
华西家电
（一）行情数据
根据中信行业分类，本周（2024.09.09-2024.09.13）家电板块周涨跌幅-0.51%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.03/-3.81%/-0.39%/-1.37%。2024年至今家电板块累计涨跌幅+6.96%，其中白电黑电/小家电/厨电板块分别+23.81%/-20.73%/-17.43%/-15.17%。
（二）重点动态
家电以旧换新扩大品类【人民日报】
商务部等4部门办公厅8月印发的关于进一步做好家电以旧换新工作的通知提出，各地要统筹使用中央与地方资金，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机8类家电产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品最终销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。
在具体执行层面，各地自主确定上述8类家电的具体品种。鼓励地方结合当地居民消费习惯、消费市场实际情况、产业特点等，对其他家电品种予以补贴并明确相关补贴标准。
（三）投资建议
从各个板块来看，我们建议重点关注以下三个方向：
1）高股息：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等。
2）出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效，海外势能明显提升的石头科技；国产黑电品牌海外渠道深耕多年，Mini-LED技术引领内资产品结构高端化升级，同时双品牌战略加持下，销量份额望持续提升，建议关注TCL电子、海信视像。
3）工具：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。
证券分析师：陈玉卢S1120522090001；
发布日期：2024-09-18；
《多地推进家电以旧换新，扩大品类》
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