银行理财产品密集调整业绩比较基准 有产品最高下调幅度达300BP

来源：财联社

部分银行理财产品密集下调业绩比较基准。根据安排，上银理财有20只理财产品在10月30日调整业绩比较基准，民生理财旗下也有一只理财产品将在10月30日调整业绩比较基准。调整原因涉及市场情况变化，合同约定等。从调整幅度来看，有产品业绩比较基准上限可下调300个基点。

业内人士对财联社记者表示，在净值化时代背景下，理财公司会根据市场情况对业绩比较基准作出调整以修整投资者预期。展望未来，短期内理财产品业绩比较基准将延续下行，但中长期来看，随着国内资产价格回升，理财产品业绩比较基准将转降为升。

银行理财产品业绩比较基准密集下调调整幅度不一

多家理财公司宣布下调旗下产品业绩比较基准。例如，民生理财最新公告称，根据民生理财荣竹平衡FOF混合两年定开2号理财产品的理财合同约定及当前市场情况，公司决定自下一投资周期，即2024年10月30日开放日后起，调整该理财产品的业绩比较基准。调整前业绩比较基准为4.0%-7.0%，调整后为3.0%-4.0%。

无独有偶，根据市场情况变化，上银理财拟于2024年10月30日起对上银理财部分“鑫享利”、“易享利”系列开放式理财产品业绩比较基准进行调整，调整产品涉及20只，其中有产品业绩比较基准上限下调幅度可达86个基点。

另外，兴银理财也有一只产品“天天万利宝稳利1号净值型理财产品H款”在10月30日变更业绩比较基准，变更前为年化2.45%-3.85%，变更后为年化1.80%-3.70%，从资料来看，该产品于2023年10月24日成立并投资运作至今。此外，11月6日起，杭银理财幸福99添益90天周期型理财计划将调整业绩比较基准，调整幅度为10BP。

普益标准研究员黄轼剡在接受财联社记者采访时表示，根据普益标准统计，按照周度数据，9月30日至10月27日四周的期间内，全市场共计新发1688款理财产品，整体业绩比较基准呈现下降趋势，第四周新发产品平均业绩比较基准为2.74%，较期间第一周统计数据下降10个BP。其中，294款为开放式产品，其第四周平均业绩比较基准为2.60%，较第一周统计数据下降17个BP；1394款产品为封闭式产品，其第四周平均业绩比较基准为2.78%，较第一周下降7个BP。

业内预计短期内将延续下行中长期或转降为升

“业绩比较基准是发行机构根据产品的投资标的、历史业绩以及后续市场展望等，对理财产品估计的投资收益目标。近期，业绩比较基准的密集下调主要受到三方面因素的推动。”普益标准研究员李振宇对财联社记者表示，一是产品净值化转型，理财产品严格风险管理。二是货币政策宽松，存款及政策利率持续下调。三是资产荒持续，“高息资产”难寻。

李振宇进而表示，今年以来，1年期LPR累计调降10BP至3.10%，5年期及以上LPR累计调降35BP至3.60%。主要商业银行的存款利率持续下调，1年期及以下存款利率普遍进入“1%”时代。市场利率的普遍下调也会带动理财产品底层货币市场类和固收类资产收益下降。另外，理财产品以固定收益类为主，政策要求固定收益类理财产品投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%，因此债权类资产的收益下行是理财产品业绩比较基准下调的主要原因。

李振宇具体解释称，今年以来，截至2024年9月30日，3年期国债到期收益率收于1.61%，较2023年12月29日下降了68BP；10年期国债到期收益率收于2.17%，较2023年12月29日下降了39BP。此外，同业存单、信用债、非标债权、基金等各类资产的收益率均普遍下行，优质高息资产严重不足，资产荒持续。

展望未来，李振宇认为，随着9月美联储拉开降息周期的序幕，推动美国向全球释放流动性，随着美债等国外资产预期收益率的下调，部分国际资金可能向国内涌入，推动国内资产价格走高；但根据目前情况，预计短期内理财产品业绩比较基准将延续下行，但中长期来看，随着国内资产价格回升，理财产品业绩比较基准将转降为升。

业绩比较基准是基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对产品设定的投资目标，不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益。对于投资者而言，李振宇表示，短期内应保持对股票、金融衍生品等高风险资产的谨慎态度，目前市场风险因素仍然较多，虽然目前固收类资产的收益率较低，但收益表现相对更为稳健。