想来想去，兔年我就投这「4大金刚」了
这篇文章的内容，其实都是早就想写的，但没想到事情一桩接一桩，先是自己阳康过程反复，再是亲人突然病袭住院，不得不一直耽搁下来。
这个周末，也是兔年开市的前夕，需要静心和思考，对于接下来自己的投资思路，我尽可能系统的写一写。
首先，我有一个基本判断——我们当前的投资大背景，可以用《三体》里的一个词来形容，那就是「乱纪元」。
这应该不难理解。
当你看到今年春晚的白酒广告扎堆，然后股票论坛里的论调竟是忧心忡忡，大家讨论最多的是白酒会不会成为下一个被整治对象时，你应该能有体会；
当你听到伯克希尔股东大会上，一向对咱夸赞有加的芒格，在2022年却扔出一句「EverybodyismoreworriedaboutChinanowthantheywereseveralyearsago」时，你应该能有体会；
当你读到重要报告里面，要应对风高浪急、甚至惊涛骇浪的准备这句话时，更应该能有体会。
所以，需要我们解答的问题来了：在这个局势之下，该如何安放自己的投资？
想来想去，我的选择，是以下这4类资产。
第一选择，依然是卓越的生意模式。
它就像激流中的一艘坚固大船，能给我提供最牢靠的保护。
在2022年，我进一步增加了白酒持仓的比例，今年可能还会继续增加。核心逻辑参见《不能不赚的第二份钱》和《茅台特别分红，似有严重低估之意》，这里不多展开了。
那么如果生意模式非顶尖，是不是就不能买了？个人认为，也可以买，但这样的公司必须满足一个条件，那就是松下幸之助那著名的「水库理论」——用直白的话说，公司需要在经营上各方面都保留一定宽裕的弹性，就像修建一个水库，平日里蓄水，危机时刻可以放水自救。
当然，各行各业都有其独特性，何为建水库没有一个统一标准，但我需要确认的是，这家公司CEO的脑子里，得时时刻刻有一个建水库的意识存在。
举个例子，在地产股里，让我尝到失败苦果的融创，就缺失了修建水库的意识。尽管它在过去很多年，各项能力确实在肉眼可见的提升，但是老孙不留余地的一心拼命往前冲，以至于在蓄水这项工作上不及格。而作为非顶尖的生意，没有蓄水真的太危险了，尤其在乱纪元之中，这类企业还是需要回避的。
相比于融创，龙湖就是典型的「蓄水型」选手。吴亚军早在10年前就提出来“要把每年销售回款的10%投向商业地产”，目前全国各大城市散落着的天街，一年的租金回报已经高达百亿，它就是一个水库，不但给公司贡献稳定的现金流，还带来了极佳的评级，和极低的融资成本。
即使做个巨坏的假设，当前的行业流动性危机继续恶化，龙湖都不得不变卖资产了，它还有一条逃生之路，选几座天街摆上货架，那些央企和港资还是分分钟来报价。这就是水库带来的强大韧性。
如果把「水库理论」纳入我们的投资决策体系之中，那么像A股的牧原股份、东方雨虹都会被比较快的排除，这当然不是因为它们相比于同行不够优秀，而是它们在锚定一个过高增长目标的同时，蓄水意识过于淡薄了，所以每隔几年，它们都会上演一回流动性的揪心时刻，这要是哪天再碰上“惊涛骇浪”一下………
相比之下，像海康威视、福耀玻璃这些公司，尽管很难见到哪一年业绩突然暴增，也从来听不到管理层提出一些让投资者心潮澎湃的增长目标，但它们的经营都是一步一个脚印，一个业务做扎实了再做（或收购）一个新业务，而且新业务也多是基于客户的实际需求，而不是自己的规模欲望。因此走得非常稳，并且长期来看，其实走得还挺快。
胡扬忠和曹德旺的脑子里，显然是有「水库理论」的，这才能让他们尽管置身于与宏观经济密切相关的行业，还先后遭遇2008年次贷危机、2018年贸易战、后来的新冠疫情、实体名单，可是公司都从来没有出现过任何财务危机（不是股价危机，比如福耀股价2008年跌了78%，但老曹当年还拿到安永奖）。
所以，非顶尖生意模式中的「蓄水型」选手，就是我投资的第二个方向。
接下来，第三个方向，是变态低估类资产，这里的“低估”得再附加2个条件：①业务简单，至少在我可理解范围之内；②不举债经营，因为杠杆类企业在经营过程中的任何失败或瑕疵，都会让看似厚实的安全边际灰飞烟灭。
这类变态低估类机会，我目前只在港股物业板块看到了，有一家以管理写字楼和高科技企业总部园区见长的物业公司，账面现金34亿，无借贷，无暴雷风险，一年利润5亿+，未来3年预计年增30%+，派息比率保持50%——它的市值，只有40亿人民币出头，几乎就是净现金价。
关于物业公司更多的分析，待我日后再专门撰文。
最后，第四个方向，是「救生圈资产」。
2022年末，我国广义货币余额M2是266万亿，同比增长12%。
如果看2013-2022这十年，M2增长了140%，GDP只增长了113%。
当全社会快速增长的货币总量，对应增长没那么快的商品和货物总量时，会发生什么呢？
必然是资产价格的水位越来越高，尤其是富人们所感兴趣的优质资产价格，水位上升的速度会再快一档（中间难免会有起伏，但长周期看终会如此）。
所以抓住一些「救生圈资产」是很重要的，让救生圈套住我们的身体，就可以跟随水位一同上升了。
在2022年，我自己家庭抓住的一个救生圈，是一套杭州的房子。
——在5月以5万多单价出手了一套城西3居老房，在6月摇号以6.98万单价买到了一套望江新城的4居新房。
老房子的小区籍籍无名，就算问西湖区的老市民都不一定听说过，而新房的小区则因为K11和瑰丽酒店的光环，几乎人人皆有耳闻。很显然，后者是更好的救生圈，但由于限价的存在，两者的单价居然只相差不到2成。
如果有机会的话，未来1-2年还打算如法炮制，再折腾一把，如果侥幸又成功了，全家的救生圈就可以几年不用调整了。
以上，就是我自己在兔年投资的4个方向。
经过过去一年，我的投资原则，发生了很大的转变，甚至有点像从一只老虎变成了一只兔子，这都源自于2022年的深刻感悟。
我在2022年突然明白了一件事：为什么在念高中时，有关经济的内容是在政治课里学的？（教材叫做《思想政治》）
原来，想要在经济领域成为一名优秀的分析师，必须先读懂政治，读懂中国。
所以在2022年，我把大部分的时间都用来补课，仔仔细细啃了几本大部头，又翻山越岭的找了不少学习资料。
能推荐给大家的、最好的读物，如果选3本的话，分别是亨利·基辛格的《论中国》、傅高义的《邓小平时代》、再加上李录的《文明、现代化、价值投资与中国》。
这三位作者的特点是，他们都不是生活在中国的中国人，但他们的一生却与中国紧密交织，甚至可以说是被后者赋予了意义。他们写下的文字，既带有难得的第三方客观公正实事求是态度，又表达出他们远超一般学者的深度思考和穿透性见地。
精读这几本书，非常有助于我们思考那几个终极之问：我们是谁？我们从哪来？我们会到哪去？
在有点难熬的2022年，我个人非常感谢基辛格、傅高义、李录，另外还包括吴敬琏、罗纳德·科斯和王橘们，是他们为我的2022年填充了很多信心和温情。
现在，全力拼经济的兔年来了，我也终于可以补课归来，争取在接下来的一年，给大家呈现更多的数据、分析与思考。
并祝大家开工大吉、兔飞猛进，新股还一直中不停！