日元升值预期强烈,日本出口商“先下手为强”
日元升值预期强烈,日本出口商“先下手为强”
来源:华尔街见闻 袁伟
在业绩指引中,日本企业平均预计日元上涨5%,这意味着日元未来真的上涨5%,也不会对它们的业绩产生影响,因为已经提前计算在内,而如果未达到5%涨幅,汇率差就是它们额外赚取的利润。
日本出口商纷纷对日元前景做出看涨假设,从而使自己的盈利预期变得保守,但也更容易被超越。
Bloomberg汇编的数据显示,东证500指数中的公司近日发布了截至2024年3月的财年业绩指引。它们所做的业绩指引,是基于日元兑美元的平均汇率为140.22日元兑1美元的报价上,比当前汇率的市场报价高出5%。
这意味着日元未来真的上涨5%,也不会对它们的业绩产生影响,因为已经提前计算在内,而如果未达到5%涨幅,汇率差就是它们额外赚取的利润。
随着最新数据显示美国通胀降温,市场投资者认为美联储加息进程已经结束,带动美国长期利率下跌、美日利差收窄,加上有媒体报道称,日本央行将在明年某个时候退出超宽松政策,日元近来升值预期强烈。
而对于日本出口商来说,当海外收入汇回日本国内并兑换成日元时,低于预期的日元汇率会转化为高于预期的利润。
丰田汽车本月初宣布日元贬值提振了上半年营业收入,股价已上涨逾6%。任天堂同样在日元疲软的帮助下,业绩超出预期,股价已上涨约10%。
随着日元跌至1990年以来的最低水平,出口商利润飙升,日本东证指数(Topix)和日经225指数今年已触及近30年高点。
据媒体援引资管公司PictetAsset驻东京的策略师TakatoshiItoshima表示,考虑到全球经济的持续不确定性,目前用强于即期汇率的日元假设来保持保守的收益预期,稍后再向上修正是有道理的。
三井住友DS公司首席市场策略师MasahiroIchikawa也赞同这一观点。他表示:“由于营收和利润增加,本财年的业绩已经向上修正,本财年的业绩前景相当不错。”
丰田曾表示,日元兑美元每贬值1元,营业利润就会额外增加450亿日元。根据Bloomberg的测算,如果日元兑美元汇率保持在150日元左右,日本最大的10家公司本财年可能会额外获得1.4万亿日元的利润。
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