持仓机构只剩52家,东鹏饮料实力仍不及华彬红牛
来源:中访网财观
从312家到52家,半年时间,持有东鹏饮料的机构少了260家。刚刚宣布营收破百亿的东鹏饮料,为何遭遇机构大范围清仓?
东鹏饮料最新披露的业绩预报显示,2023年公司营收创下历史新高,首次突破百亿,达110.57亿至113.12亿元,同比增长30%以上;归母净利润同样破了历史记录,预计为19.89亿至20.61亿元之间,同比增长38%—43%。业绩预报发布后,包括西南证券、国金证券在内的十几家券商对东鹏饮料一致给出了买入评级,甚至有券商喊出了240元/股的目标价。
其中上海证券对东鹏特饮的首次覆盖研报——《旭日东升,鹏抟九州》指出,国内能量饮料尚处于发展初期,市场潜力巨大,而东鹏饮料作为近两年全球收入增速最快的能量饮料龙头,精耕广东基地市场的同时努力开拓全国市场,积极探索东鹏大咖/补水啦/无糖茶等多品类发展,朝着成为中国领先的综合性饮料集团目标坚定迈进。
然而却有细心的投资者发现,券商表现上热火朝天地唱多,背地里却在偷偷清仓东鹏饮料。根据各大基金公司披露的年报,截至2023年年底,持有东鹏饮料股票的机构仅剩52家。而在2023年中报里,这个数字还是312家。
机构的嗅觉自然不迟钝,尽管东鹏饮料的业绩蒸蒸日上,但是挡不住股东高管们的清仓式套现。自东鹏饮料限售股第一次解禁以来,公司第二大股东君正投资已经在不到两年的时间里抛出了4次减持计划。除了二股东,东鹏饮料董监高们也忙着套现,2023年5月29日,东鹏饮料13位董高监及大股东发布公告拟减持合计不超过公司总股本的8.94%,最终减持金额高达13.69亿元。不仅如此,东鹏饮料还连续两年(2021年度、2022年度)进行了大手笔分红,整体分红率高达76%,其中光董事长林木勤就分走了10亿人民币。
今年5月,东鹏饮料又将有2.41亿股限售股迎来解禁,占总股本的60.18%。机构当然担心股东高管们会故技重施,因此提前走人也就不足为奇。
当然,投资者对于东鹏饮料的价值判定不单取决于其利益分配的“吃相”上,更重要的是其产品结构上的顽疾能否克服。财报显示,2018年到2022年,东鹏特饮占东鹏饮料总收入的94.99%、95.11%、93.88%、94.47%、96.08%。在东鹏饮料2022年度总结表彰大会上,董事长林木勤曾提出,“未来三年,我们必须培育发展出第二增长曲线。我们不能有躺平的心态。不学习,自身能力跟不上公司发展速度,就会被淘汰。”然而,2023年前三季度,东鹏特饮营收近80亿元,仍占公司营收的92.6%。
开发第二增长曲线最关键的当然是研发,但近几年东鹏饮料对于研发的投入占比却出现下滑趋势。2020年至2022年,东鹏饮料的研发投入占总营收的比例分别为0.72%、0.61%、0.51%,截至2023年前三季度,东鹏饮料研发费用4314万元,占当期营业收入比例降至0.50%。
值得注意的是,林木勤在公司2023年度总结暨表彰大会上提及,东鹏特饮连续三年位居中国能量饮料销售量榜首,2023年500ml瓶装东鹏特饮首次进入尼尔森全国饮料单品排名前三。但“走量”的东鹏特饮在整体实力上还是打不过华彬红牛。最近,东鹏饮料以740亿元的品牌价值名列2023胡润中国食品行业百强榜第22位,可同时华彬快消品以1000亿元的品牌价值排在了第16位。即使有商标版权官司缠身,但华彬红牛仍占据能量饮料市场老大宝座。(内容来源|华博经纬)
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