$比亚迪(SZ002594)$ 很久没发帖子了，比亚迪年报出来，给孩子弄好也很晚了，稍微写点睡觉了！直接说炸裂的经营性现...
2023-03-28 23:21:00 - 雪球
$比亚迪(SZ002594)$ 很久没发帖子了，比亚迪年报出来，给孩子弄好也很晚了，稍微写点睡觉了！直接说炸裂的经营性现金流
1408亿的经营性现金流，可以看出主要贡献是固定资产折旧146亿，无形资产摊销50.99亿，存货多了365亿，应收多了175亿（一大部分是新能源汽车补贴），关键是最后的经营性应付增加了1525.29亿元。
这里就需要把经营性应付拆开看。
经营性应付项目的增加＝应付账款（期末数－期初数）＋预收账款（期末数－期初数）＋应付票据（期末数－期初数）＋应付工资（期末数－期初数）＋应付福利费（期末数－期初数）＋应交税金（期末数－期初数）＋其他应交款（期末数－期初数）。
应付账款多了673亿，这应该主要是占用了上游供应商应付款，主要体现了产业链上下游供应商的话语权。预收款主要就是合同负债，也就是4S向比亚迪订车，钱交了，但是车子还没发，这又贡献了205.8亿的现金流。
而渣迪最炸裂的现金流是啥，是其他应付款，这科目贡献了807.4亿的现金流，在去年年报的帖子里写过了，这其他应付款，大概率是比亚迪的电池保证金，也是这几年来增长最爆炸的科目了，也是未来业绩的保证。
这就是比亚迪这1400多亿经营性现金流的主要来源。细心发现，对上游供应商应付款就仅一小部分，而合同负债，电池保证金都是未来业绩的保证。太炸了了！