研发人员持续减少！六成营收依赖它！宏天信业问号多多
来源：IPO日报国际金融报
北交所再添新动态，近期，甲骨文公司的客户在北交所上市的进程更新。
北京宏天信业信息技术股份有限公司（下称“宏天信业”）在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第二轮审核问询函。
二轮问询函的问题主要指向其期后业绩下滑、技术服务采购的真实合理性、员工数量变化及薪酬合理性等问题。
作为一家提供技术服务的公司，其有相当一部分的项目主要依靠向别的技术服务公司进行采购然后转手销售完成；在营收结构上，有六成营收主要依赖单一行业。同时，作为一家依赖技术的公司，近几年，宏天信业的研发人员却在逐渐减少......
六成营收依赖单一行业
宏天信业成立于2009年，主要向银行、保险等金融行业、电力行业及通信行业的客户提供技术开发解决方案、IT开发人员技术服务及软硬件销售业务。
此次IPO，宏天信业拟募集资金1.16亿元，募集资金计划投入数据智治平台建设项目以及营销及服务网络建设项目。
从财务数据上来看，2020年—2022年（下称“报告期”），宏天信业的营业收入分别为1.72亿元、2.25亿元、2.60亿元；归母扣非净利润分别为0.26亿元、0.38亿元、0.56亿元，均实现快速增长。
据招股书，宏天信业称公司拥有一批资深的金融行业IT系统专家及经验丰富的金融软件开发队伍，具备承接国内外金融行业客户各种大中型软件开发项目的综合实力。
体现在业绩上，公司有六成左右营收来自于金融行业。
由上表可知，报告期各期及2023年1月—6月，金融行业的客户均为其第一大类客户，贡献营收占总营收的比例分别为63.33%、56.23%、60.96%及70.29%。
那么，金融行业，尤其是来自银行领域客户毛利率变动会影响公司的综合毛利率。
报告期各期及2023年1月—6月，宏天信业的综合毛利率分别为20.95%、38.46%、40.30%和38.87%，波动较大。
除了依赖金融业外，宏天信业在营收规模上和同行可比公司相比，并不算大。
在艾融软件、联迪信息、宇信科技、金现代、慧博云通等同行业可比公司中，宇信科技2022年营收42.85亿元，同行业可比公司中位数为6.28亿元，而宏天信业2022年营收仅2.25亿元。
同时据招股书，2024年第一季度，宏天信业的营收和归母扣非净利润较同期下滑不少。
2024年1月—3月，公司实现营业收入0.59亿元，较上年同期下滑20.85%，归母扣非净利润0.11亿元，较上年同期下滑49.71%。
技术服务采购真实性存疑
作为一家IT技术服务公司，报告期内，宏天信业的技术服务采购金额分别为0.98亿元、1.21亿元和1.54亿元，主营业务成本中技术服务费用占比分别为80.06%、82.18%和76.81%。
一般来说，采用直接采购技术服务的方式要比自主提供技术服务毛利率低。但据二轮问询函，报告期内，宏天信业的技术服务采购成本占比显著高于可比公司，2021年、2022年及2023年上半年，其毛利率高于可比公司平均值。
那么，宏天信业在什么方面压缩了成本呢？其成本结转与收入确认是否相匹配？
值得注意的是，报告期内，供应商第一为甲骨文公司。公司向供应商甲骨文公司采购金额分别为0.26亿元、0.23亿元及0.35亿元，分别占年度采购额的比例为25.54%、22.97%及29.05%，占比较高。
报告期内，宏天信业完全依靠技术服务采购完成的项目金额占比分别为24.82%、39.12%和26.69%，主要依靠技术服务采购完成的项目金额占比分别为34.19%、18.16%和28.64%。
也就是说，宏天信业有一部分的项目主要靠采购再转手完成。
对此，一轮问询函中要求宏天信业说明相关业务获取与拓展是否依赖与甲骨文的合作与技术支持。
而宏天信业回复称，公司与甲骨文之间为业务合作互利关系，向甲骨文采购的技术服务存在可替代性。公司业务获取与拓展对甲骨文的合作和技术支持不构成重大依赖。
人员结构大幅变动
近几年，宏天信业的人员结构还发生了大幅变动。
据二轮问询函，2021年末—2022年末及2023年上半年末，宏天信业生产人员持续增加，数量分别为114人、174人和484人。
光是2022年，生产人员就增加了310人。
但另一方面，宏天信业的研发人员数量却持续下降，2021年末—2022年末及2023年上半年末，分别为73人、57人和44人。值得注意的是，2022年，宏天信业的研发费用从1554.53万元降至1467.18万元。
变动不止于此。
2022年，宏天信业还存在劳动派遣人员超过10%的情况。但2023年上半年，劳动派遣人员就归零。
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