【AI指增课堂】（一）：从巴菲特的十年赌约看指数基金投资

指数传奇

巴菲特与华尔街的十年赌约

STORY

”

2007年，股神巴菲特向整个华尔街提出了一个著名的挑战——以50万美元作为赌注，以十年为期，任何一名职业投资人的对冲基金表现都不会超过标普500指数基金的表现。

勇敢的泰德接受了这次挑战，并选取了五只主动型基金，这5只基金的投资标的是100多只对冲基金。泰德兢兢业业地管理其投资组合，以期能用主动出击的策略战胜巴菲特被动的市场指数投资策略。

十年之后，答案揭晓，事实却没有奖励泰德的辛苦付出。最终，巴菲特的标普500指数基金投资获得了7.1%的实际年复合增长率，而泰德的主动策略只获得了2.2%的实际年复合增长率。很显然，巴菲特赢得了这次比赛。

能让巴菲特信赖有加的指数基金究竟有什么过人之处？

什么是指数基金？

要了解什么是指数基金，先要弄清楚什么是指数。

举个例子，大家去买菜的时候，应该听到过这样的对话：

今天菜价怎么样？

小青菜是早上刚到的特别新鲜，比昨天贵一块钱，土豆降价了才一块钱，西红柿还是昨天的价格。总的来说，价格还可以。

从生活的例子可以看出，菜价指的是各种各样的蔬菜价格表现，最后得出“价格还可以”的结论。

在股票市场有成千上万家公司的股票，这些公司规模不同，所处的行业不同；有的经营不错，有的表现不佳，投资者很容易通过各种渠道获得任意单家公司的股价，以此来反映这家公司的表现和市场对这家公司的看法。

可当投资者想知道整个市场的整体状况时，股票市场不像菜市场，再一家家的查看上万家公司的股价似乎就不太可行了。这时一个可以科学直观反映整个市场的指标和相应的数据——“指数“就这样诞生了！

换句话说，指数就是一个选股规则，按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势。就好比菜市场的菜价、水果价，通过一组同类型有代表的样品（股票）计算，来分析整体股票行情的变化，大家经常听说的沪深300，中证500，中证1000就都是股票市场指数。比如上文中提到的标普500就是由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成的。

指数基金的特征

指数基金，也叫做被动型基金，选取特定的指数成分股作为投资对象，试图复制指数的表现。根据对指数的复制程度，又可以分为纯粹的被动指数基金和指数增强型基金。

被动指数基金：完全复制指数，收益回报几乎与市场表现一致，市场上涨则大概率上涨，市场下跌则跟随下跌。

指数增强型基金：在跟踪指数的基础上，加入主动管理，这样一方面希望市场上涨能跟上，同时通过主动管理能够进一步影响收益率。

具体来看，指数基金还具备以下特点：

1

选择相对轻松

由于跟踪指数，指数基金的走势复制市场指数走势，因此指数基金仅受宏观面、特定板块的趋势影响，能够很大程度规避非系统性风险。对于普通投资者来说，更好选择。

2

分散式投资

如果做资产配置太专业，投资者可以选择指数基金做分散投资。因为其投资的是指数对应的一揽子股票的全部或部分成分股，从底层标的上已经起到了分散的作用。

3

操作相对简单

不需要太多专业知识精心挑选，只需要了解指数对应的成分股风格是否与自己匹配。坚持指数基金投资，如果市场在未来上涨，那么对应的指数基金也有更大概率获取对应回报。

所以指数基金能够得到股神的推荐，有其独特的魅力。

历史数据不预示未来表现。基金有风险，投资须谨慎。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料不构成任何投资建议，本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金《招募说明书》以及相关公告。