安道麦A：2024年上半年亏损8.95亿元

中证智能财讯安道麦A（000553）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入149.10亿元，同比下降13.58%；归母净利润亏损8.95亿元，上年同期亏损2.42亿元；扣非净利润亏损9.47亿元，上年同期亏损3.05亿元；经营活动产生的现金流量净额为17.31亿元，上年同期为-6487.60万元；报告期内，安道麦A基本每股收益为-0.3841元，加权平均净资产收益率为-4.17%。

以8月28日收盘价计算，安道麦A目前市盈率（TTM）约为-4.42倍，市净率（LF）约为0.48倍，市销率（TTM）约为0.33倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入74.01亿元，同比下降14.36%，环比下降1.43%；归母净利润-6.67亿元，同比下降105.04%，环比下降193.17%；扣非净利润-6.96亿元，同比下降99.04%，环比下降177.78%。

资料显示，集团主要从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，是全球领先的作物保护公司之一。集团通过其遍布全球各地的约60家子公司向100多个国家的农民提供除草、杀虫及杀菌的解决方案。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，作物保护产品收入135.34亿元，同比下降14.64%，占营业收入的90.77%；精细化工产品(非农)收入13.76亿元，同比下降1.56%，占营业收入的9.23%。

2024年上半年，公司毛利率为23.05%，同比上升0.48个百分点；净利率为-6.00%，较上年同期下降4.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.83%，同比上升1.27个百分点，环比下降2.42个百分点；净利率为-9.02%，较上年同期下降5.25个百分点，较上一季度下降5.99个百分点。

分产品看，作物保护产品、精细化工产品(非农)2024年上半年毛利率分别为23.50%、19.00%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.17%，较上年同期下降3.14个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.43%，较上年同期下降0.70个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为17.31亿元，同比增加17.96亿元；筹资活动现金流净额-18.45亿元，同比减少32.46亿元；投资活动现金流净额-8.15亿元，上年同期为-11.21亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为14.21亿元，上年同期为-18.73亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为93.46%，净现比为-193.45%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业18/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.80次、0.90次。

2024年上半年，公司期间费用为37.41亿元，较上年同期增加4.01亿元；期间费用率为25.09%，较上年同期上升5.73个百分点。其中，销售费用同比增长9.35%，管理费用同比增长16.29%，研发费用同比下降16.87%，财务费用同比增长36.81%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少18.15%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；应收账款较上年末增加2.83%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；衍生金融资产较上年末减少73.81%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；其他流动资产较上年末增加25.42%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少19.82%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；应付账款较上年末增加7.52%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；衍生金融负债较上年末减少53.85%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加20.69%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为123.16亿元，占净资产的58.7%，较上年末减少7.72亿元。其中，存货跌价准备为2.69亿元，计提比例为2.13%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.30%，相比上年末下降0.13个百分点；有息资产负债率为30.93%，相比上年末下降1.26个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.56，速动比率为0.87。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为博时基金-邮储银行-博时基金鑫诚4号集合资产管理计划，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、吴峰持股有所上升。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。