【信堡周路演NO.49】平台砸锅卖铁和潜在的风险博弈
2024-08-29 07:40:08 - 市场资讯
观点回顾
此前，我们在《砸锅卖铁看平台化债：实事求是下的演绎》一文中，对于城投砸锅卖铁的几个舆情、这些事件背后潜在的博弈以及未来达到的潜在均衡进行了一些推演，主要观点如下：
央地博弈分析：
第一层博弈：地方财政约束机制不足，地方通过协调获得中央资源倾斜；
第二层博弈：中央决心防范风险，短期政策与中长期改革相结合，降低地方博弈弹性；
第三层博弈：央地之间在财政体制上的深层博弈，如何有效理顺央地关系。
潜在均衡形式：包括地方政府牺牲权限换取化债安稳、砸锅卖铁获取资源同时寻求发展、以及砸锅卖铁停留在口号阶段等。
实事求是的重要性：根据实际情况来决定是否进行救助，以及如何平衡救助的收益和风险。
报告认为，央地博弈是理顺财政关系的必要环节，砸锅卖铁是地方的一种表态，短期尚未到庆功宴的时刻，解决风险的关键在于实事求是地评估和处理债务问题。
（转自：信堡投研）