华菱钢铁：2024年上半年净利润13.31亿元 同比下降48.16%
中证智能财讯华菱钢铁（000932）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入756.7亿元，同比下降4.54%；归母净利润13.31亿元，同比下降48.16%；扣非净利润11.63亿元，同比下降53.26%；经营活动产生的现金流量净额为55.12亿元，上年同期为-1.51亿元；报告期内，华菱钢铁基本每股收益为0.1927元，加权平均净资产收益率为2.47%。
以8月28日收盘价计算，华菱钢铁目前市盈率（TTM）约为7.16倍，市净率（LF）约为0.52倍，市销率（TTM）约为0.17倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入389.02亿元，同比下降1.92%，环比增长5.00%；归母净利润9.4亿元，同比下降50.00%，环比增长140.04%；扣非净利润8.4亿元，同比下降54.42%，环比增长160.59%。
半年报显示，公司主营业务为钢材产品的生产和销售。公司坚持“做精做强、区域领先”的战略，实施“质量、效率、动力”三大变革，持续完善精益生产、销研产一体化、营销服务“三大战略支撑体系”，立足细分市场，瞄准标志性工程和标杆客户，致力于为全球客户提供满意的钢材和服务。
2024年上半年，公司毛利率为7.03%，同比下降2.27个百分点；净利率为2.60%，较上年同期下降1.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.14%，同比下降3.05个百分点，环比上升2.28个百分点；净利率为3.21%，较上年同期下降2.43个百分点，较上一季度上升1.24个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.47%，较上年同期下降2.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.19%，较上年同期下降1.80个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为55.12亿元，同比增加56.63亿元，主要系公司加强两金管理，存货、应收账款同比下降；另由于外部融资环境变化，票据贴现成本低于贷款成本，公司票据贴现和票据支付均同比增加所致；筹资活动现金流净额94.80亿元，同比增加60.65亿元，主要系本期融资性票据贴现增加所致；投资活动现金流净额-97.35亿元，上年同期为-68.4亿元，主要系公司购买的大额存单同比增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为56.72亿元，上年同期为-62.03亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为90.95%，净现比为414.03%。
2024年上半年，公司期间费用为42.73亿元，较上年同期增加3.06亿元；期间费用率为5.65%，较上年同期上升0.65个百分点。其中，销售费用同比下降1.95%，管理费用同比下降2.16%，研发费用同比增长7.89%，财务费用同比增长3982.4%。
资料显示，财务费用的变动主要因为公司汇兑收益同比减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加0.27%，占公司总资产比重下降4.68个百分点；货币资金较上年末增加132.03%，占公司总资产比重上升4.41个百分点；存货较上年末减少8.13%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；其他流动资产较上年末增加49.19%，占公司总资产比重上升1.95个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加73.69%，占公司总资产比重上升6.43个百分点；短期借款较上年末增加86.88%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；应付账款较上年末增加22.26%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；吸收存款及同业存款较上年末增加47.50%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.20%，相比上年末上升5.53个百分点；有息资产负债率为17.00%，相比上年末上升1.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.03。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司-社保基金1106组合、瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了一季度末的东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金、余惠忠、梅崯玺。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.03万户，较一季度末增长了2717户，增幅3.10%；户均持股市值由一季度末的41.72万元下降至33.89万元，降幅为18.77%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。