金、铜价格一度创历史新高，上半年有色金属行业强势发力，有上市公司净利暴涨十倍
近期，多家有色金属行业上市公司陆续公布半年业绩报告。截至8月27日，根据申万行业一级分类，有69家A股有色金属行业上市公司披露了2024年半年报，其中47家公司实现净利润同比增长，占比近七成。
业内认为，矿产资源的价格上涨和矿石销量的增加是相关上市公司业绩大涨的主要因素。长江金属团队表示，受益于价格上涨，有色板块上半年业绩整体实现同比增长，其中贵金属、基本金属增长尤为显著。受益于价格上涨，有色板块上半年业绩整体实现同比增长，其中贵金属、基本金属增长尤为显著。
业内认为，在降息情绪升温的背景下，后续有色金属价格有望得到提振。惠誉博华工商企业部副总监唐大千向《华夏时报》记者指出，由于有色金属属于大宗商品，基本是全球定价，未来一段时间其价格走势受美联储降息的路径与节奏影响较大。
多家上市公司上半年业绩大涨
日前，多家有色金属上市公司纷纷交出亮眼的半年成绩单。截至8月27日，根据申万行业一级分类，有69家A股有色金属行业上市公司披露了2024年半年报，其中47家公司实现净利润同比增长，占比近七成，其中紫金矿业、洛阳钼业等头部企业均取得较大幅度的增长。
半年报显示，2024年上半年，洛阳钼业实现营收1028.18亿元，同比增长18.56%；归母净利润54.17亿元，同比增长670.43%；扣除非经常性损益的净利润56.25亿元，同比增长2457.25%。
国城矿业的表现也颇为吸睛：该公司2024年上半年营业收入为7.77亿元，同比增长41.12%；归母净利润为4299.1万元，同比增长1116.58%；扣非归母净利润为4286.75万元，同比增长1900.99%；腾远钴业2024年上半年营业收入约32.03亿元，同比增加30.64%；归属于上市公司股东的净利润约4.27亿元，同比增加428.04%。
同时，金徽股份、云铝股份、南山铝业等多家企业披露的数据显示，今年上半年，公司取得的归母净利润均较上年同期显著增长，增长幅度从40%到60%不等。
如“矿茅”紫金矿业，上半年公司实现营业收入1504.17亿元，同比增0.06%；归母净利润150.84亿元，同比增长46.42%；同期，萤石龙头金石资源实现营业收入约11.19亿元，同比增长100.20%，归属于上市公司股东的净利润约1.68亿元，同比增长32.54%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润约1.69亿元，同比增长34.01%；
尽管西藏珠峰7.31亿元的营收较去年同期减少2.01亿元，但该公司归母净利润为1.28亿元，较去年同报告期归母净利润增加6534.06万元，同比上涨104.34%。
与西藏珠峰出现类似情况的还有天山铝业、厦门钨业等。例如，据2024年半年报，天山铝业上半年实现营业收入约为137.85亿元，同比下降6.83%；但对应实现归属净利润约为20.74亿元，同比增长103.45%；厦门钨业公司2024年上半年营业收入为171.62亿元，同比下降8.37%；归母净利润为10.17亿元，同比增长28.47%。
有色金属价格驱动业绩增长
业内认为，矿产资源的价格上涨和矿产量的增加是相关上市公司业绩大涨的主要因素之一。
长江金属团队表示，在美联储年内降息预期增强、地缘冲突升级、长周期供需结构改善以及成本抬升的背景下，上半年全球有色金属价格中枢整体同比抬升，其中黄金、铜价格二季度创历史新高。另据公开信息，今年上半年，金属价格大幅波动，金、铜价格二季度一度创下历史新高，伦敦贵金属交易所上半年现货黄金均价同比涨14%，现货铜均价同比涨5.5%。
以铜、金两种金属为例。“供给格局与金融环境是铜价维持景气的重要支撑。”惠誉博华工商企业部副总监唐大千向《华夏时报》记者分析称，相较其他工业金属，铜与新能源电力、新能源汽车等新兴产业关系更为密切。在发展新质生产力、大规模推动设备更新和消费品“以旧换新”等政策推动下，铜的需求增长颇具潜力，因此铜价尽显强势；而相比铜，金融属性更强的黄金今年上半年价格涨势则更为显著，其更多地是受到了部分央行持续大举买入以及市场对美联储即将开启降息周期的利好刺激。
需要注意的是，唐大千强调，以铜、金为主要（开采）矿种、且矿石开采占收入比重较高的资源型矿企，上半年业绩可圈可点。然而，产能主要集中于下游冶炼或矿石与冶炼产能匹配缺口大的矿企，其利润则更多反映了加工费的变化。目前铜的冶炼费正在历史最低水平徘徊。因此，如果企业冶炼产能占比过大，势必无法充分享受金属价格上涨带来的利好，这对铜企则更为明显。
“受益于价格上涨，有色板块上半年业绩整体实现同比增长，其中贵金属、基本金属增长尤为显著。”长江金属团队指出。
例如，主营金属铜与金量价齐升是紫金矿业业绩增长的主要来源。中报显示，今年上半年，紫金矿业实现矿产铜51.9万吨、矿产金35.4吨，同比增速分别为5.3%和9.5%。其中铜业务销售收入占报告期内营业收入的29%（抵销后），毛利占集团毛利的49.1%；黄金业务销售收入占报告期内营业收入的46.5%（抵销后），毛利占集团毛利的28.3%。
另一方面，海外业务的拓展不仅为有色金属相关企业带来了新的收入来源，也提升了企业的国际影响力和竞争力。
例如，南山铝业相关负责人在日前的媒体采访中透露，随着今年铝产品海外需求逐步恢复，铝锭价格同比上涨，公司印尼氧化铝项目量价齐升，200万吨氧化铝产能处于满产状态，整体业绩喜人。此前，南山铝业积极布局东南亚市场，在印尼建设200万吨氧化铝项目，同时计划建设电解铝项目，这为公司业绩提供了新增长点。
此外，多家上市公司还在财报或业绩会上表示，除受益于外部环境影响之外，业绩的增长也离不开企业自身的积极作为，包括加大研发投入，提升产品质量和技术含量，以及优化生产管理流程、提高生产效率、积极拓展市场渠道、提高市场占有率等。
贵金属价格将保持长期上行趋势
2024年以来，在国家扩大内需系列政策、有色金属应用领域不断拓展等有利因素影响下，有色金属行业展现出良好的发展态势。大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列支持扩大内需政策带动有色金属消费。
7月29日，中国有色金属工业协会副会长陈学森在2024年上半年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上介绍说，今年上半年，我国有色金属规模以上企业工业增加值比去年同期增长10.8%，比上半年全国工业增加值增幅高4.8个百分点。同时，固定资产投资持续增长且结构不断优化，上半年，有色金属工业完成固定资产投资同比增长23.5%，增幅比全国工业投资增幅高10.9个百分点。
业内认为，下半年，有色金属工业稳中向好的基本面仍然稳固，初步预计市场需求仍将保持平稳增长。中泰证券在研报中指出，中长期看，全球信用格局重塑背景下，贵金属价格将保持长期上行趋势，短期随着美国降息周期的开启，贵金属板块上涨动能有望进一步提振。
基于当前部分有色金属的市场表现，唐大千认为下半年黄金企业的业绩“走势乐观的确定性较强”，而铜企下半年的业绩表现在很大程度上取决于其自有矿山的生产规模与下游冶炼产能的匹配关系，那些深度整合矿山资源、矿石自给率高的企业可充分享受铜价维持强势带来的周期红利。
由于有色金属属于大宗商品，基本是全球定价，未来一段时间其价格走势受美联储降息的路径与节奏影响较大。惠誉博华认为，在美国经济软着陆甚至不着陆假设下，渐趋宽松的金融环境将增强美国经济韧性，非衰退预期下的降息浪潮将为全球大宗商品价格上扬创造一致的有利条件，尽管不同有色金属的基本面对于其价格走势亦发挥着关键影响。
责任编辑：张蓓主编：张豫宁