可孚医疗：2024年上半年净利润同比下降7.00% 拟10派6元
中证智能财讯可孚医疗（301087）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入15.59亿元，同比增长2.60%；归母净利润1.85亿元，同比下降7.00%；扣非净利润1.66亿元，同比下降2.76%；经营活动产生的现金流量净额为3.07亿元，同比下降11.21%；报告期内，可孚医疗基本每股收益为0.91元，加权平均净资产收益率为3.75%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6元（含税）。
以8月29日收盘价计算，可孚医疗目前市盈率（TTM）约为25.81倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为2.14倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.51亿元，同比增长13.21%，环比下降6.90%；归母净利润8375.53万元，同比增长30.06%，环比下降17.26%。
资料显示，公司是一家专业从事医疗器械研发、生产、销售和服务的全生命周期个人健康管理领先企业。
2024年上半年，公司毛利率为50.67%，同比上升4.61个百分点；净利率为11.85%，较上年同期下降1.30个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为51.58%，同比上升12.11个百分点，环比上升1.75个百分点；净利率为11.13%，较上年同期上升1.13个百分点，较上一季度下降1.39个百分点。
盈利能力方面，2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.75%，同比下降0.16个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为3.09%，较上年同期下降0.45个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.07亿元，同比下降11.21%；筹资活动现金流净额-1.19亿元，同比增加2.67亿元，主要系本期偿还借款支出减少所致；投资活动现金流净额2115.05万元，上年同期为-2.37亿元，主要系本期构建固定资产和在建工程支出减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.15亿元，上年同期为-0.45亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为106.29%，净现比为165.99%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业16/47）；固定资产周转率为1.03次，上年同期为1.14次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业21/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.41次、1.17次。
2024年上半年，公司期间费用为5.61亿元，较上年同期增加9702.60万元；期间费用率为35.98%，较上年同期上升5.45个百分点。其中，销售费用同比增长31.99%，管理费用同比下降1.62%，研发费用同比下降17.32%，财务费用由去年同期的-743.41万元变为-1290.70万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加13.81%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；交易性金融资产较上年末减少16.63%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；商誉较上年末增加50.05%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；其他非流动资产较上年末减少66.04%，占公司总资产比重下降0.90个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加120.44%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；长期借款较上年末增加64.85%，占公司总资产比重上升0.92个百分点，主要系本期新增长期借款；短期借款较上年末增加14.12%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；应付账款较上年末增加13.31%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.83亿元，占净资产的14.22%，较上年末增加4796.82万元。其中，存货跌价准备为9161.66万元，计提比例为11.83%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.70%，相比上年末上升3.30个百分点；有息资产负债率为11.92%，相比上年末上升2.90个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.04，速动比率为2.50。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为湘潭产兴鼎信私募股权基金企业(有限合伙)，占比2.43%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，国泰基金管理有限公司-社保基金四二一组合、国泰大健康股票型证券投资基金持股有所上升，广州丹麓股权投资管理有限公司-广州丹麓创业投资基金合伙企业(有限合伙)、国泰医药健康股票型证券投资基金、全国社保基金一一一组合、国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.78万户，较一季度末下降了1873户，降幅9.53%；户均持股市值由一季度末的35.39万元上升至39.91万元，增幅为12.77%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。