山东钢铁：2024年上半年亏损9.68亿元
中证智能财讯山东钢铁（600022）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入452.15亿元，同比下降3.73%；归母净利润亏损9.68亿元，上年同期亏损2.50亿元；扣非净利润亏损9.76亿元，上年同期亏损3.95亿元；经营活动产生的现金流量净额为14.98亿元，上年同期为-3.41亿元；报告期内，山东钢铁基本每股收益为-0.0906元，加权平均净资产收益率为-0.05%。
公告称，公司营业收入变化主要由于受钢材销量及销售价格下降综合影响，营业收入较上年略有下降。
以8月29日收盘价计算，山东钢铁目前市盈率（TTM）约为-11.87倍，市净率（LF）约为0.66倍，市销率（TTM）约为0.15倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入223.85亿元，同比增长0.75%，环比下降1.95%；归母净利润-3.31亿元，同比下降653.74%，环比增长48.15%；扣非净利润-3.31亿元，同比下降384.20%，环比增长48.74%。
资料显示，公司具有从焦化、烧结、球团、炼铁、炼钢到轧钢完整的生产工艺系统，整体装备水平较高。
2024年上半年，公司毛利率为1.87%，同比下降1.78个百分点；净利率为-2.38%，较上年同期下降2.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.62%，同比下降0.82个百分点，环比上升3.48个百分点；净利率为-1.27%，较上年同期下降2.30个百分点，较上一季度上升2.18个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.05%，较上年同期下降0.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.18%，较上年同期下降2.50个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为14.98亿元，同比增加18.39亿元；筹资活动现金流净额-14.98亿元，同比减少17.65亿元；投资活动现金流净额-1.74亿元，上年同期为-1.96亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为14.24亿元，相比上年同期增长181.42%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为82.40%，净现比为-154.75%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.68次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业3/17）；固定资产周转率为1.17次，上年同期为1.21次（2023年上半年行业平均值为1.03次，公司位居同行业8/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为104.84次、8.48次。
2024年上半年，公司期间费用为18.11亿元，较上年同期减少1.42亿元；期间费用率为4.01%，较上年同期下降0.15个百分点。其中，销售费用同比下降0.15%，管理费用同比下降9.82%，研发费用同比下降1.71%，财务费用同比下降32.15%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少1.61%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；存货较上年末增加17.38%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；应收票据较上年末减少65.13%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；预付款项较上年末增加35.36%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加84.77%，占公司总资产比重上升4.59个百分点，主要系优化融资结构；应付票据较上年末增加33.96%，占公司总资产比重上升4.50个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少75.76%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；长期借款较上年末减少26.80%，占公司总资产比重下降2.31个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为56.51亿元，占净资产的28.15%，较上年末增加8.37亿元。其中，存货跌价准备为6235.09万元，计提比例为1.09%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.09%，相比上年末上升1.96个百分点；有息资产负债率为17.26%，相比上年末下降0.88个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.49，速动比率为0.31。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高西峰，取代了一季度末的赵明。在具体持股比例上，山东钢铁集团有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、于忠持股有所上升，山东省财金投资集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为21.65万户，较一季度末下降了5479户，降幅2.47%；户均持股市值由一季度末的6.41万元下降至6.03万元，降幅为5.93%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。