哈三联：2024年上半年净利润2627.13万元 同比下降49.66%
中证智能财讯哈三联（002900）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.23亿元，同比下降17.86%；归母净利润2627.13万元，同比下降49.66%；扣非净利润2113.47万元，同比下降16.13%；经营活动产生的现金流量净额为-6281.07万元，上年同期为3936.58万元；报告期内，哈三联基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.22%。
以8月29日收盘价计算，哈三联目前市盈率（TTM）约为55.66倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为2.48倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.77亿元，同比下降6.25%，环比增长12.08%；归母净利润748.18万元，同比下降42.56%，环比下降60.18%；扣非净利润1605.03万元，同比增长242.38%，环比增长215.67%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，大输液收入1.50亿元，同比下降17.38%，占营业收入的28.74%；冻干粉针剂收入1.22亿元，同比下降24.53%，占营业收入的23.31%；小容量注射剂收入0.95亿元，同比增长15.43%，占营业收入的18.22%。
2024年上半年，公司毛利率为54.10%，同比下降10.98个百分点；净利率为4.59%，较上年同期下降3.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为51.45%，同比下降16.33个百分点，环比下降5.61个百分点；净利率为2.39%，较上年同期下降1.72个百分点，较上一季度下降4.67个百分点。
分产品看，大输液、冻干粉针剂、小容量注射剂2024年上半年毛利率分别为34.71%、65.74%、82.22%。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6281.07万元，同比减少1.02亿元；筹资活动现金流净额3.06亿元，同比增加3.17亿元；投资活动现金流净额-2.39亿元，上年同期为-7421.17万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.19亿元，上年同期为0.13亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为106.72%，净现比为-239.09%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业64/114）；固定资产周转率为0.70次，上年同期为0.83次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业79/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.87次、1.04次。
2024年上半年，公司期间费用为2.73亿元，较上年同期减少1.24亿元；期间费用率为52.19%，较上年同期下降10.09个百分点。其中，销售费用同比下降44.31%，管理费用同比下降1.51%，研发费用同比下降7.15%，财务费用由去年同期的-378.27万元变为-435.99万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内持续受药品集中采购等政策的影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.70%，占公司总资产比重下降6.73个百分点；在建工程较上年末增加55.53%，占公司总资产比重上升4.08个百分点；固定资产较上年末减少5.15%，占公司总资产比重下降1.60个百分点；交易性金融资产较上年末增加91.67%，占公司总资产比重上升1.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加110.83%，占公司总资产比重上升8.51个百分点，主要系报告期内新增短期流动资金贷款本金及计提的利息支出；长期借款较上年末减少54.58%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；合同负债较上年末减少66.55%，占公司总资产比重下降0.85个百分点，主要系上年末的预收款项在本期发货；应付账款较上年末减少12.29%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.55亿元，占净资产的12.09%，较上年末增加4619.79万元。其中，存货跌价准备为357.3万元，计提比例为1.38%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.90%，相比上年末上升2.29个百分点；有息资产负债率为25.32%，相比上年末上升4.70个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为1.03。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为博道远航混合型证券投资基金、吕建鸿，取代了一季度末的张立峰、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)。
值得注意的是，根据半年报数据，哈三联11.38%股份处于质押状态。其中，第一大股东秦剑飞质押3600.00万股公司股份，占其全部持股的29.10%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.22万户，较一季度末增长了1823户，增幅6.01%；户均持股市值由一季度末的10.51万元下降至9.03万元，降幅为14.08%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。