息差管控压力仍存，上半年投资收益对成都银行营收贡献持续提升
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者卢梦雪北京报道
2024年上半年，投资收益依旧是成都银行（601838.SH）业绩增长的强支撑。
8月27日，成都银行发布的2024年中报显示，在净息差收窄、资本收益率下行的拖累下，该行在投资收益大增38.43%至20.04亿元的驱动下，上半年净利润同比增长10.59%。
值得一提的是，在成都银行的金融投资项目中，占比仅有16.82%的“其他债权投资”成为投资收益中涨幅最大的项目，该项收益较去年同期增加了5.37亿元，对投资收益增长形成了重要支撑。
成都银行的“其他债权投资”项目去年年底的账面余额较2022年多增了250多亿元，但今年年中账面余额已较去年年底减少了169.69亿元，成都银行在此期间采取了怎样的投资策略？
8月28日，成都银行相关人士接受《华夏时报》记者采访时表示，上半年在利率低位择机止盈了部分存量持仓债券，取得了较好的投资业绩，因而与去年同期相比，体现出一定增长。
近年来，成都银行投资收益增势不减，对营收的贡献度也逐渐提升。2016年至今年上半年，该行投资收益的营收占比已从7.24%上升至17.30%。
投资收益带动营收增长
2024年上半年，成都银行业务规模稳步增长，总资产达到了12003.05亿元，较上年末增长1090.62亿元，增幅9.99%；总负债达到了11260.85亿元，较上年末增长1061.62亿元，增幅10.41%；实现营业收入115.85亿元，同比增长4.28%；归属于上市公司股东的净利润61.67亿元，同比增长10.60%；加权平均净资产收益率9.02%，基本每股收益1.62元。
华泰证券研究员沈娟在研报中分析，成都银行上半年归母净利润、营业收入分别同比增长10.6%、4.3%，基本面稳居同业第一梯队，规模增速位居上市银行领先水平。
本报记者注意到，主营业务层面，今年上半年，成都银行存款总额8566.72亿元，较上年末增长762.51亿元，增幅9.77%；贷款总额7077.49亿元，较上年末增长820.07亿元，增幅13.11%。
不过，虽业务规模增长，但成都银行净息差持续收窄，今年上半年净息差较年初收窄0.15个百分点至1.66%。受此影响，该行利息净收入实现90.77亿元，同比微增1.91%。
在主营业务增长乏力的影响下，今年上半年，投资收益再次成为成都银行业绩增长的主要驱动力。
财报数据显示，成都银行上半年共实现净利润61.67亿元，较去年同期增长了5.91亿元，同比增长10.59%。其中，投资收益实现了20.04亿元，同比增长38.43%，较去年同期的14.48亿元增长了5.76亿元，营收占比达到了17.30%，成为营收增长的重要支撑。
投资收益为何有如此大幅的增长？成都银行提到，该行投资收益的高增长受债券转让收入增加的影响。
从投资收益的具体构成来看，该行投资收益包括交易性金融资产、债权投资、其他债权投资等，几个项目的收益占比分别为32.4%、38.1%、27.7%。其中，其他债权投资上半年实现了5.55亿元收益，较去年同期的0.18亿元增长了5.37亿元，增幅最大，是投资收益增加的主要原因。
不过，虽对投资收益的贡献最大，但从财报中披露的金融资产投资情况来看，较去年同期相比，成都银行今年上半年的“其他债权投资”账面余额是减少的。
财报显示，上半年“其他债权投资”账面余额由去年年中的566.02亿元减少至526.63亿元，减少了39.39亿元；投资占比也由18.88%降低至16.82%。此外，与2023年末相比，成都银行“其他债权投资”账面余额也减少了169.69亿元。
在账面余额减少的情况下该项业务带来的收益为何增加？为何投资占比较低的“其他债权投资”反而带来的收益贡献度最高？8月29日，成都银行相关人士在回复《华夏时报》记者采访时表示，2024年上半年，债市收益率持续下行，该行通过加强市场预判，在利率低位择机止盈部分存量持仓债券，取得了较好的投资业绩，因而与去年同期相比，体现出一定增长。
成都银行2023年年报显示，在2023年在债券市场的机遇之下，该行债券投资规模突破了2300亿元，投资收益达到了31.74亿元，同比增加了6.03亿元。此外，与2022年相比，成都银行2023年“其他债权投资”的账面余额增加了250.10亿元，同比增长了56.05%，在金融资产投资中增幅最大。
就债券投资相关问题，成都银行相关人士回复本报记者采访时曾表示，当收益率处于相对高位时，该行会择时进行相应的集中配置，品种主要是以低风险、高流动性的政府债券和政策性银行债为主；在利率相对低位时，行内整体配置比较谨慎，在配置数量上和久期选择上会适度缩减。
而2023年末债券市场利率中枢属于历史较低水准，结合账面余额来看，成都银行在2023年通过增加债券投资，增配了较多的“其他债权投资”，在今年上半年，又通过债券转让，获取了较多的“其他债权投资”收入，从而带动了投资收益的高增长。
投资收益的营收贡献不断提升
成都银行成立于1996年12月，2018年1月31日在上海证券交易所主板上市，是四川省首家上市银行、全国第8家A股上市城商行。
自上市以来，成都银行营收、净利润保持稳健增长。上市首年，该行营收、净利润分别达到了115.90亿元、46.54亿元，分别同比增长20.05%、18.93%；2021、2022年，其净利润增速一度达到29.92%、28.24%。
不过，自2023年起，成都银行业绩增速开始放缓。2023年末，该行净利润116.72亿元，同比增长16.22%，较2022年增速大幅放缓，今年年中，净利润增速更是进一步下滑至10.59%。
究其原因，一方面，近年来在净息差收窄的影响下，成都银行利息净收入受到较大影响，增速逐步下滑，同时营收占比也逐步下降；另一方面，成都银行中间业务收入的营收占比较小，且在近两年资本市场表现低迷之下，财富管理业务缩水，中间业务收入有所下滑。
具体来看，2018年上市元年，成都银行净息差为2.21%，后呈下滑态势，至2024年中净息差已收窄至1.66%，较2018年收窄了0.55个百分点。利息净收入方面，2024年上半年，该行利息净收入同比增长1.91%至90.77亿元，但环比下降4%，营收占比下滑至78.35%。
在此情况下，加大债券投资力度，以投资收益带动业绩增长成为成都银行近年来发展的明显特点。
近年来，成都银行投资收益增势不减，对营收的贡献度也逐渐提升。2016年，该行投资收益6.24亿元，营收占比为7.24%；2017年，该项收入开始大幅增长，同比增长171.58%至16.94亿元；至2023年，该行投资收益已达到31.74亿元，营收占比增至14.63%；今年上半年，该行投资收益实现20.04亿元，营收占比达到了17.30%。
责任编辑：孟俊莲主编：张志伟