康达环保(06136)2024年中期业绩：运营收入稳步上升 归母净利润大增三成
8月29日，康达环保(06136)公布公司及其附属公司截至2024年6月30日止六个月之未经审核中期业绩。回顾期内，由于新建及扩建污水处理设施投入运营，实际污水及再生水处理量较去年同期约有2.6%增长，达6.24亿吨，带动公司总收益较去年同期增加2.0%，至人民币11.16亿元。
然而由于污水处理价格的调整仍然滞后，未能有效覆盖上涨的电费及药剂费等运营成本，而新完工项目亦令折旧及摊销费用增加，导致本期整体毛利率较去年同期稍为下降1个百分点，为48.8%，整体毛利为人民币5.45亿元，与去年同期比较基本持平。若污水处理价格能够正常调整，合理厘补成本上升，盈利能力将会大幅改善。得益于融资成本下降及开支节约措施，本期母公司拥有人应占溢利较去年同期大幅上升32.8%，为人民币1.09亿元。期内每股盈利约人民币5.08分，同比上升33.0%。
康达环保致力加强公司经营性现金流，提升融资效率及优化资产负债表，本期录得经营性现金流净流入人民币1.61亿元，是2017年以来中期最高水平。在融资活动方面，由于国内利率普遍下行，本期平均借款利率为5.53%，较去年同期明显下降0.53个百分点，令本期融资成本较去年同期减少约6.3%，至人民币2.74亿元。于2024年6月30日，长期借款占总借款比例为65.2%，长短债比例均衡稳健。本期末流动比率为1.19，是公司自2019年起最优水平。资产负债率亦稳步降低至69.24%（2023年6月30日：69.57%），自2019年起持续下降。而中国人民银行于7月份宣布下调市场报价利率(LPR)10基点并将会预期持续下调，有助进一步降低未来融资活动相关支出。
公司继续谨慎投资优质污水处理项目，专注于运营市政污水主业，期内运营类收入占总收益的比重进一步由去年同期的90.85%提升至91.02%，而产能利用率则维持于84%的较高水平。截至2024年6月30日，公司共拥有112个服务特许经营安排项目，总处理能力达436.1万吨/日，在运营污水处理能力达每日414万吨。
于期内，国家继续完善及优化公用及环保事业相关政策，陆续发布了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》、《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》、《加快发展节水产业的指导意见》等政策文件，强调维护公平竞争市场秩序，订立提升城市生活污水收集处理综合效能的具体目标，推广再生水使用，并鼓励金融机构为污水建设项目提供融资支持。同时，二十届三中全会上审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，提出健全生态环境治理体系,并推进公用事业领域价格改革，优化定价机制。国家发改委亦于近日发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，推动REITs实现常态化发行。公司将积极在合适时机出现时通过REITs机制盘活存量资产。公司会继续深化节能降耗措施，在提高经营效率与严控运营成本的同时为国家生态环境质量改善作出贡献，并为股东争取更佳回报。