最近讨论的“套息交易”是什么?
所谓“套息交易”，简单来说就是投资者通过借入低利率的货币投资于高利率的货币来赚取两种货币之间的利率差异。为方便大家理解，打个简单的比方。
假设有两个岛
一个叫“低利岛”
一个叫“高利岛”
两岛间经济联系非常紧密
用A货币，岛上居民借钱成本很低，年利率仅0.1%；
“高利岛"用B货币，近年来存钱利息高，年利率超过3%。
有人发现了其中的获利机会：
第一步
在“低利岛”银行，用每年0.1%的利率，借了一笔A货币；
第二步
把借来的A货币兑换成B货币，也就是买入B货币、卖出A货币；
第三步
把B货币存入“高利岛”，赚取超过年3%的利息。
这样就完成了一次所谓“套息”。
随着参与者越来越多，资金量越来越大，A货币被不断换成B货币，推动A货币贬值、B货币升值，当把“高利岛”的B货币换回“低利岛”的A货币时，又可以从中“赚一笔”，即汇兑收益。
套息收益
这样，在不考虑其他费用的理想情况下，“套息交易”总收益=存“高利岛”银行的利息收入-在“低利岛”银行借钱的成本+汇兑收益。
现实情况
在现实中的“套息交易”，资金流向并非只有银行存款，还可能流向股票、债券、商品等市场，其收益也会受到多方面因素的综合影响，比较复杂，但是基本原理与上述例子近似。
“套息交易”看似“美好”，实际操作中却可能面临由政策等诸多不确定性因素带来的汇率风险、利率风险和流动性风险等，这些风险可能会导致“套息交易”的盈利被侵蚀，甚至产生亏损。
还是上面的例子，假设有一天，“低利岛”突然宣布加息，借钱成本提高；同时“高利岛”可能降息，利率预期下降。
这时，“套息交易”未来可能利润减少，甚至无利可图，从而促使大家加紧把B货币转换成A货币，推动B货币贬值、A货币升值。这也导致“高利岛”金融市场资金流出，资产价格下跌；同时，“低利岛”流动性收紧，人们担心经济受负面影响，部分资产被抛售、价格回落。
回到现实，由于日本央行长期奉行超低利率甚至负利率政策，而近年来美联储将利率维持在高位，促使一些套利者将大量日元兑换成美元，流入美国金融市场，开展所谓“日元套息”交易，从中赚取利润。
今年7月底，日本央行宣布加息，日本与其他主要经济体之间的利差缩小，同时也推动日元升值，美日金融市场间的“套息”利润空间缩窄，资金从美国市场流出，8月初美国股市“三大股指”大幅走低。同时，投资者担心突如其来的货币政策收紧，会增大日本经济的不确定性，日本股市也出现大规模撤资，股指重挫，韩国等其他金融市场也随之共振，出现较大波动。
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