中国证券报｜风险管理工具逐渐配齐 助力聚酯行业高质量发展
中国证券报记者 马爽
近日，聚酯产业链又传来好消息，新成员——瓶片期货将于8月30日挂牌交易。业内人士表示，瓶片期货上市将进一步完善聚酯板块期货品种体系，为产业链企业提供风险管理工具及远期价格参考，帮助提升定价效率，助力聚酯行业实现高质量发展。
企业热盼瓶片期货上市
日前，瓶片期货已获得中国证监会同意注册，郑州商品交易所定于8月30日挂牌上市。
近年来，随着国内经济持续发展和消费需求不断增长，瓶片市场规模不断扩大。郑商所提供的数据显示，2023年，我国瓶片产能1661万吨，同比增长34.9%，占全球总产能的42.2%；产量1310万吨，同比增长13.7%；消费量756万吨，占全球总消费量的23.8%。
在市场规模不断扩大的同时，瓶片市场竞争也日益激烈，相关企业对新的风险管理工具和远期价格参考的需求增加。“瓶片期货上市将有助于促进行业高质量发展。”浙江逸盛石化有限公司瓶片销售中心总经理马骋认为，健全聚酯板块风险管理体系，将有助于提高市场定价效率。特别是在宏观因素不确定增加、产业竞争加剧、出口遭遇诸多反倾销打压的情势下，这种风险管理工具显得更为重要。
瓶片期货上市对产业而言意义重大。马骋表示，这主要体现在四方面：其一，瓶片期货有望深刻改变上下游贸易定价方式，期货价格将会逐渐成为现货市场定价基准，从而提高行业定价效率。其二，瓶片期货有望成为现货市场的蓄水池，利于稳定生产与流通，帮助上下游生产企业优化库存，降低经营成本。其三，瓶片期货将进一步丰富产业链风险管理工具，有助于提升上下游企业的经营水平。其四，有助于增强我国聚酯产业在国际价格形成中的主导权。
作为国内最大的瓶片生产商，逸盛石化一直期待瓶片期货上市。马骋表示，当前公司正在积极申请免检品牌、设立交割仓库和厂库资格。此外，公司相关部门在了解合约规则、交割制度等的基础上，通过评估销售管理、库存管理、价格波动以及未来加工费管理方面面临的风险，在对风险进行量化分析之后，初步拟定了套期保值策略和计划。
风险管理工具体系初步形成
目前，郑商所持续打造的聚酯产业链风险管理工具体系初步形成，包括已上市的PTA期货及期权、短纤期货及期权、PX期货及期权，以及即将上市的瓶片期货。业内人士表示，聚酯板块衍生品工具合力逐步显现，未来服务产业能力有望进一步增强。
浙江明日控股集团股份有限公司聚酯部商品经理朱建威表示，目前国内聚酯产业链已经非常完善，瓶片期货上市可以说是锦上添花。我国聚酯瓶片行业飞速发展，在巨大的投产压力下，企业迫切需要一个直接的、靠谱的金融工具来规避价格大幅波动。
放眼大环境来看，近年来，市场经营环境复杂多变，包括聚酯产业在内的石化产品价格波动明显。“在此背景下，我国实体企业在全球石化产业链、供应链重构过程中面临挑战与机遇，市场迫切需要更多风险管理工具，为企业平稳发展保驾护航。”马骋表示，随着聚酯产业链风险管理工具体系不断完善，对仍在高速发展的中国聚酯产业而言，相当于是为产业链企业提供了高效的价格发现、风险管理、配置资源工具，有助于提升产业链供应链韧性，具有重大意义。
在朱建威看来，随着聚酯产业链更多品种期货、期权工具的上市，整个产业链的运行逻辑将会更加顺畅，管理风险的工具也更为丰富。产业可以更精确地通过期货市场找到合适的品种标的，来锁定产品利润、稳定生产经营，避免了传统贸易形式下通过现货操作带来的资金压力与经营风险。
马骋表示：“聚酯品种期货工具的上市，是以产业需求为基础，在规则设计中充分体现了企业的诉求，有助于企业从容应对市场内外部环境变化，从而助力产业高质量发展。”