英专家：有关中国的这种叙事大错特错
美国《巴伦周刊》网站10月17日文章，原题：有关“中国衰落”的叙事是大错特错
中国刚刚出台一系列经济措施，在全球市场引发反响。毫无疑问，这不是普通的刺激方案。中国正在从根本上重新调整其增长战略，每位认真的投资者应该对此全神贯注。
西方盛行的中国叙事是“不可避免的衰落论”，而如我们亲眼所见，所谓“中国见顶”的看法已经让位于“中国是下一个日本”的观念。
然而，那些唱衰世界第二大经济体的人可能很快发现自己站在了错误的一边。中国从今年9月下旬开始推出刺激措施，这些大胆的举措旨在从正面解决通货紧缩和消费需求等问题，同时也致力于应对美国持续脱钩压力所带来的阻力。
此次经济政策调整的规模之大引人注目。随着更多财政“火力”即将到来，整个刺激计划的总体规模或将高达4万亿至12万亿元人民币，这相当于约5610亿美元到1.7万亿美元，占中国2023年国内生产总值的3.2%至9.5%。真正的根本作用在于：这种刺激将对中国的消费者和企业信心以及经济体系重新焕发创新能力产生无形影响。尽管这些因素难以量化，但它们有可能成为推动中国经济达到新高度的“火箭燃料”。
这一转变打破了长期以来压抑投资者情绪的两种（西方）流行叙事。首先，人们需要摒弃一切所谓中国正处于“反增长”模式的看法。中国政府已经出台一系列明显迥异于以前的务实促增长措施。这些都是在有针对性地刺激需求，核心目的是促进消费者支出并稳定家庭和民营企业家的信心。中国的股市刺激措施不只是为了稳住股市，还为了产生提振消费者信心的财富效应。
在住房领域，中国正放宽对购房和最低首付款比例的控制，同时保持供应紧张——这是提振房价进而提振消费者财富和支出的教科书式举措。但最关键的转变可能是中国政府重新鼓励地方层面的创新和承担风险。这标志着使中国一跃成为经济大国的方法的回归。
其次，中国的政策制定者正在正面回应对所谓中国“日本化”的担忧。中国踏上的生产率增长跑道令30年前日本面临的跑道相形见绌。从世界领先的数字经济到在5G、智能制造和人工智能等领域迅猛增长的实力，中国即将迎来生产力复苏，这将抵消来自充满挑战的人口结构和过度资本积累的拖累。即使面临结构性阻力，这种技术上的飞跃可能将成为中国实现持续经济增长的关键。
现在，让我们来谈谈（在西方）甚嚣尘上的“中国不可投资”口头禅。这种观点未能领会中国的全球地位正在不断演变的微妙现实。尽管地缘政治紧张局势可能会让一些西方证券投资者犹豫不决，但中国正积极培养自身对“全球南方”的吸引力。中国领导人将赴俄出席金砖国家领导人喀山峰会，这只是中国更宏大战略的一部分，目的是实现经济关系多元化并巩固自身作为发展中国家的首选合作伙伴地位。
挑战固然存在，但中国的这一经济转向的成功将取决于有效的地方执行、消费者和投资者信心的稳定以及中国在“全球脱钩”的凶险水域中航行的能力。在生产率增长和安全担忧之间取得平衡将是微妙行为，但最近（出台的经济刺激）措施表明中国政府能够胜任这项任务。
对于那些关心实质内容而非只看新闻大标题的投资者来说，中国的经济轨迹可能会提供令人兴奋的机会。而对于那些不受制于（西方）流行叙事的人来说，中国经济可能会讲述一个令人心驰神往的投资故事。（作者为伦敦伊诺多经济公司首席经济学家、美国亚洲协会政策研究院中国分析中心高级研究员戴安娜·乔伊利瓦，王会聪译）
审核|卢长银
编辑|周扬