东北证券：慢牛中的短期调整 风格扩散进行时
2021-08-23 08:53:00 - 第一财经
【东北证券：慢牛中的短期调整风格扩散进行时】东北证券认为，短期宏观环境变化不改A股长期慢牛逻辑，中长期主线不变，配置时机关注三个标志。长期慢牛的核心逻辑不变，主要有二：一是中国的科技创新、直接融资大发展的政策导向不变，当前TMT板块研发费用率、国内研发支出占GDP比重不断提高，同时IPO中注册制发行的数量和金额占比已接近70%；二是全球充裕的剩余流动性使得外资将持续增配A股，此外国内“房住不炒”政策的长期导向也使得居民财富配置持续转向A股。慢牛逻辑下科技制造为主的中长期配置主线不变，但短期配置时点关注三个标志：（1）压制风险偏好和流动性的因素减退；（2）强势板块调整20%左右；（3）成交额缩量至调整前高点附近45%左右。