康乐卫士董事长刘永江：新“国九条”对企业内部治理提出更高要求
7月4日，2024新京报贝壳财经年会北交所新力量主题论坛在北京成功举办。论坛上，来自监管部门、知名学者和市场人士就北京证券交易所在新时代下如何高质量发展，与面临的机遇与挑战等话题展开了深入的讨论。
康乐卫士董事长刘永江。
康乐卫士董事长刘永江在论坛上表示，新“国九条”会使得更多与新质生产力相关的专精特新企业受到资本市场更多青睐。作为为数不多的根据“市值+研发”的第四套标准上市的北交所公司，公司核心产品进入临床Ⅲ期，其商业化也在推进中。目前公司正在冲刺“北+H”第一股。
新“国九条”将使得更多专精特新企业受到资本市场青睐
刘永江指出，新“国九条”强调更好地服务实体经济，促进新质生产力高质量发展，其中提到资本市场要更好地服务科技创新和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展。
科技型创新企业对于营商环境，政策条件更为敏感，需要的融资政策支持也更具有明显针对性。新“国九条”提出要坚持主板、科创板、创业板和北交所错位发展，北交所作为创新型企业的主阵地，承担着培育中小企业的主要职责。
新“国九条”在严格监管上市公司方面提出了更高要求，通过这一系列的措施强化企业治理，使得违法行为面临的惩罚成本高于潜在收益数倍、数十倍，这对于合法经营、专注主业、在创新研发领域不断努力的优质企业将形成积极激励，同时也是保护投资者权益。
上市公司代表了细分行业内的龙头，代表了行业内的新质生产力，新“国九条”对这些新质生产力公司的内部治理提出了更高的要求，也是在促进企业的管理水平和竞争力的提升。
康乐卫士正在冲刺“北+H”第一股
刘永江表示，康乐卫士成立于2008年，是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的高新技术企业。公司致力于创新疫苗的研发与产业化，拥有全球最丰富的重组人乳头瘤病毒（HPV）疫苗产品组合和众多可以满足不同健康需求的疫苗产品管线，正在从生物医药研发向商业化转型。
此外，康乐卫士核心在研项目九价HPV疫苗于去年11月在印尼启动III期临床试验，是国内首个在海外独立开展九价HPV疫苗III期临床的企业，是公司国际化布局的重要一步。
康乐卫士于2023年3月登陆北交所，成为北交所首家依照第四套标准上市的创新型未盈利企业，也是北交所人用疫苗第一股。
今年1月，为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，深入推进公司的国际化战略，公司提交了H股发行上市申请，成为2023年6月北交所与香港联交所签署合作谅解备忘录后，首家递交H股上市申请的北交所上市公司。
公司保留盈余将有利于内源融资，促进发展
刘永江指出，北交所在今年4月正式修订发布了公开发行并上市、重大资产重组、股份减持、分红、退市等相关配套业务规则。整体来看，北交所在落实“两强两严”方面与沪深交易所保持基调相似，但在权益分配和退市制度方面，结合中小企业的特征作出适应性安排。
从现金分红差异化制度来看，现金分红是上市公司回报投资者的重要途径。沪深交易所对分红不积极公司进行限制，将现金分红指标纳入ST风险警示情形，对于有分红能力但不愿意分红的公司实施其他风险警示，双创高研发公司除外。
对比沪深市场，考虑到北交所服务创新型中小企业的板块定位，北交所鼓励上市公司多分红，但未对分红不积极公司进行限制。康乐卫士目前尚未商业化，不满足现金分红条件，随着公司从生物医药研发向商业化转型，未来满足一定条件后，保留更多的盈余可用于扩大企业规模、抗风险储备，将有利于公司进行内源融资，促进公司发展。
新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆