VT Markets第三季度全球经济展望:黄金掉价 美元有望成反弹黑马?
2023年6月,美联储在连续10次加息后按下了“暂停键”,这一次政策调整也迅速成为上半年的标志事件。下半年伊始,市场的目光依旧离不开美联储,随着部分官员释放出鹰派论调,结合此前鲍威尔的加息暗示,美联储加息的预期也再度升温。
美联储为何会选择暂停加息,重启的条件是什么?
在回答这个问题之前先来探究一下美联储选择中止加息的出发点。VT Markets分析团队认为,最重要的因素在于美联储想要“稳中求进”。受美联储激进加息政策影响,美国经济衰退可能性正逐渐走高,如果一条路走到底会不会导致更多的经济问题和金融风险,对于这点美联储也充满不确定性,同时,在通胀已经实现“十一连降”的情况下,似乎已经没有充分理由支持这种鹰派风格的加息。
但在决议声明中,美联储仍然保留了重启加息的可能,表示未来将综合多方数据,结合经济状况评估是否会进一步收紧政策。
失业率仍处低位,点阵图暗示加息两次
最新的点阵图显示,18位成员中有9位将今年的最终利率点在了5.5-5.75%,预期中值为5.6%,与3月相比提升了整整50个基点,若按照每次25个基点的路径来推测,在今年余下四次议息会议中,将有两次面临加息。
3月FOMC位图
除了点阵图,还有另外一条线索可作为预测的重要依据,也就是SEP经济预测报告。从报告中可以看出,6月的失业率预期为4.1%,较3月下调0.4%,对比目前的3.7%仍有一段路要走,正如美联储所说,虽然目前就业增长强劲,但失业率仍处于低位,经济增长渐进式放缓,可以帮助实现软着陆。
当然,失业率若走高同样也会引发担忧,比如对美国经济的威胁。对此VTMarkets分析师团队认为无需过于忧虑,就算失业率高于4%,威胁也不会太大,相反的,现阶段较高的失业率对于控制通胀是必需的。
综合以上因素,VT Markets分析团队预测,未来美联储若重启加息,将是第三第四季度各加25个基点,7月、9月两次会议连续加息的可能性并不高,如果在第三季度一次加完50个基点,后续将不会再继续。当然,关键还是要看9月核心通胀能否进一步回落。
而作为深受美联储政策影响的商品,美元指数和黄金下季度又将迎来什么样的走势?
美元方面,由于加息幅度放缓,VTMarkets预测美元在第三季度不会有太亮眼的表示,整体波动或维持在100-105区间。
黄金方面,在第二季度初期时因美联储鸽派影响,价格一度冲破2080美元/盎司,创下历史新高,之后开始回调。随着目前通胀稳步下降,叠加第三季度美联储加息预期提高,金价下方的支撑力量薄弱,预计到第三季度仍维持进一步回调态势。但需要注意的是,美联储终究会结束加息周期,这对金价来说是一个利多因素,第三季度下跌更多的将被视为回调进一步扩大,并不意味着会跌至疫情前的低点。
美国CPI与金价呈现正相关
接下来目光将转向原油,油价在经历第二季度的萎靡后,能否在第三季度迎来反弹,关键依旧是需求端。
敬请期待下一期《第三季度全球经济形势展望》,VTMarkets分析师团队将为您深入解读,前瞻预测。
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(来源:看头条网)