从美债实际收益率视角理解黄金价格的逻辑

理解黄金价格,不仅需要从供求等直接因素出发,也需要从大类资产价格的逻辑关系中去理解,笔者认为,金价在历史上主要和10年期美债实际收益率呈现负向关系,但是前期金价与其产生背离,主要原因是央行购金增加和美债实际收益率存在高估。金价可能由于地缘风险不减、央行购金持续、美元信用削弱和美债实际收益率下降等原因而上行,...

分析师:日债实际负收益率或在收紧政策后继续存在

分析师表示,日本国债的实际负收益率将在日本央行收紧货币政策之后长期存在。即使央行在下周的会议上出人意料地退出负利率水平并取消YCC,10年期收益率也不会接近日本2%左右的整体通胀率。交易员们将做好准备,等待日本央行介入国债二级市场,以减轻政策变化引发的任何债务抛售的影响。去年11月,当10年期国债收益率接近...

面对股市波动,巴菲特会选择这样做……

巴菲特合伙基金在1958年的表现，证明了这一点。1958年，道琼斯指数从435点上升到583点，再加上股息收益率，当年实际收益率为38.5%；而巴菲特管理的5只合伙基金，收益率为36.7%~46.2%，平均而言，略高于38.5%。为什么在牛市的时候，作为价值投资者只能做到与市场同步呢？因为在极其火热的牛市氛围中，很多股票...

日本央行宣布“退出负利率”实际意义不大

此举貌似允许日本10年期国债收益率升破1%，但实际上效果并不大。原因在于，当前美国10年期国债收益率比较稳定，没有对日本10年期国债收益率上拉的力量。加之日本经济未来经济预期和通胀都较为一般，所以日本10年期国债收益率在0.75%左右的位置比较稳定，那么目前看1%的上限实际上就可有可无。此外，此次货币金融政...

实际收益率赶不上报价,理财产品“倒挂”现象愈加突出

可以从两方面来着手:一是理财经理根据当前的市场实际状况,适度下调产品预期收益率下限;二是理财可以主动将比较标准由业绩基准下限切换至存款利率,“若将成本设置为同期限的存款利率,理财产品大多能够基本完成业绩基准下限目标,并且其收益差较为显著。”刘郁称。

中信建投钱伟:美国大选系列研究

但是,特朗普政策的具体细节、实际效果均有非常大的不确定性,例如:减税政策需要国会立法,通过难度最大,且共和党本轮任期主要诉求是延续之前减税政策而非边际加码,此外2017年减税对增长和通胀效果并不明显;关税、移民等政策通过的难度较低,但其通胀影响的评估有较大争议,且对经济有明显负面冲击(www.e993.com)2024年11月23日。很明显,市场现在定价...

投资端改革以扩大中长期资金来源为重点 提高权益资产投资实际比例

10月30日,财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》,明确对国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”实施3年长周期考核,引导提升保险资金权益投资的积极性和稳定性。近日,证监会还会同国家金融监督管理总局,支持保险公司通过设立私募基金形式参与长期股票投资,目前...

基于美联储的市场信号十多年来首次发出警告!空头能如愿以偿吗?

目前的情况是:基于过去12个月每股收益计算的标普500指数的收益率为3.90%,而10年期国债收益率为4.46%,后者高出半个百分点以上。最近美联储模型降至负值区间,上一次显著为负还是在2008-09年金融危机期间.虽然这一相似性让人不安,但不应该过分看重美联储模型,因为其长期表现平平。

...其中,VFA方法下利差是实际投资收益与负债成本的差异(附调研问答)

答:公司自2009年开始研究资产负债匹配管理,权益资产是公司战略资产配置中的一个大类资产,权益资产的占比取决于各账户负债特性的要求,需综合考虑收益率、流动性和风险容忍度等多方面因素。公司近年来积极应对利率下行,贯彻哑铃型资产配置策略。目前来看,公司权益资产占比处于相对合理水平。从与同业比较来看,也基本在同一...

海通证券:与1970s、2000s的两轮黄金牛市相比 本轮黄金牛市从时间...

另外,黄金作为非生息资产,美国实际利率是持有黄金的机会成本,因此金价与实际利率负相关。我们用美国10年期国债实际收益率来代表美国实际利率,可以发现金价与美国10年期国债实际收益率呈现明显负相关、2003-2021年期间伦敦金价与美国10年期国债实际收益率的相关系数高达-0.91,见图5。避险属性:地缘政治风险、金融危机等...